医药生物周报（23年第45周）：国产IL4R单抗进入冲刺期，看好自免领域大单品商业化潜力

医药板块综述

本周，医药板块表现超越整体市场，尤其中药板块表现强劲。全A股下跌0.65%，沪深300指数下跌0.84%，中小板指下跌1.94%，创业板指下跌2.45%，而生物医药板块整体上涨1.61%。分子板块中，化学制药、生物制品、医疗器械和医药商业分别上涨2.02%、1.37%、1.65%和2.38%，而中药板块涨幅最高，达到4.67%。

国产IL4R单抗进展

• 授权合作：康乃德与先声药业就IL4R单抗Rademikibart达成独家许可与合作协议，先声药业获得大中华地区的开发、生产及商业化权利。
• 商业化潜力：IL4R单抗在特应性皮炎（AD）适应症上有巨大市场空间，预计可达百亿级别。康诺亚的CM310处于领先位置，已完成3期临床试验，预计年底前提交上市申请，有望在2024年第四季度获批。

11月月度投资观点

• 行业基本面：认为三季度是医药行业基本面的底部，预计多数细分行业竞争格局将显著优化。
• 投资时机：2023年第四季度是布局未来三年医药行情的理想时期，行业处于向上的趋势，同时具备清晰的发展路径。
• 全球竞争力：强调国内创新药、CXO、医疗器械等行业的全球竞争力，看好其在全球市场中的地位。

行情回顾与投资策略

• 板块表现：化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械和医药商业板块表现良好，中药板块涨幅最大。
• 个股表现：涨幅前的个股包括大唐药业、峆一药业等，跌幅前的个股涉及欧林生物、诺思格等。
• 投资策略：推荐关注创新药、CXO、医疗器械、疫苗和医疗服务等细分领域，尤其是创新药板块和CXO板块，以及医疗器械、疫苗、医疗服务和生命科学上游板块的部分个股。

风险提示

• 研发失败风险、商业化进程不及预期、地缘政治风险和政策超预期风险。

结论

本周医药板块整体表现优于市场，中药板块尤为突出。国产IL4R单抗领域进展迅速，尤其是康诺亚的CM310，有望在短期内实现商业化。行业投资策略聚焦于长期增长潜力，看好创新药、CXO、医疗器械和医疗服务等细分领域。同时，需关注研发风险、商业化挑战、地缘政治因素及政策变动带来的不确定性。