玻璃期货日报：需求季节性走弱 玻璃或维持偏弱运行

作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月27日星期一 【行情复盘】 周一玻璃期货盘面震荡运行，主力2401合约涨0.87%收于1746元。 【重要资讯】 现货方面，周一国内浮法玻璃市场局部下调，市场交投一般，区域存一定差异。华北成交一般，沙河安全、长城大板下调1元/重量箱，京津唐近日个别厂价格松动2元/重量箱。华中近日产销尚可，湖北多数厂产销平衡偏上，江西部分产销8成附近，价格暂稳，库存维持正常。近日华东市场价格主流走稳，中下游心态偏观望，提货积极性一般。华南市场暂稳运行，厂家出货一般，成交灵活。 【市场逻辑】 国家统计局最新数据显示：1-10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期；同时房地产企业融资前景正在改善，远期利润水平有回升可能。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 【交易策略】 冬季是玻璃需求淡季，受季节和需求预期影响，玻璃01合约上方空间有限。重点关注2405合约边际成本下方逢低买入套保机会。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾.....................................................................................................................................3 二、现货行情及基差走势.........................................................................................................................5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................7 一、玻璃供应增加需求阶段性表现平稳...............................................................................................7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存连续小幅去化............................................................................8 三、玻璃后期走势判断...........................................................................................................................10 第三部分套利策略分析.........................................................................................11 第四部分持仓情况.................................................................................................12 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，周一国内浮法玻璃市场局部下调，市场交投一般，区域存一定差异。华北成交一般，沙河安全、长城大板下调1元/重量箱，京津唐近日个别厂价格松动2元/重量箱。华中近日产销尚可，湖北多数厂产销平衡偏上，江西部分产销8成附近，价格暂稳，库存维持正常。近日华东市场价格主流走稳，中下游心态偏观望，提货积极性一般。华南市场暂稳运行，厂家出货一般，成交灵活。 第二部分玻璃市场情况 一、玻璃供应增加需求阶段性表现平稳 供应面，上周产能增加。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计314条，在产256条，日熔量共计174450吨，较前一周增加1750吨。周内产线新点火2条，改产1条，暂无冷修线。具体变化如下： 新点火线：浙江旗滨玻璃有限公司新建产线1200T/D绍兴一窑三线，11月18日点火。中国耀华玻璃集团有限公司550T/D山海关二线11月18日点火，计划生产色玻。 改产线：中玻（临沂）新材料科技有限公司600T/D临沂二线原产白玻，11月20日改产欧洲灰。 需求面，周内国内浮法玻璃需求淡稳，淡季效应维持，北方赶工平稳，南方存少量赶单。受气温下降影响，北方部分区域当地需求基本停滞，部分产品南下外发，对部分区域形成一定冲击。降价氛围叠加终端订单一般，中下游持货谨慎，部分开工已有一定下滑，补货需求预期受限。 二、刚性补库需求支撑现货表现库存连续小幅去化 截至11月23日，重点监测省份生产企业库存总量为3843万重量箱，较前一周四库存下降84万重量箱，降幅2.14%，库存环比降幅持平，库存天数约18.7天，较前一周减少0.41天。上周重点监测省份产量1317.89万重量箱，消费量1401.89万重量箱，产销率106.37%。 上周国内浮法玻璃生产企业整体库存维持下降趋势，企业维持一定产销为主，多数可销大于产。分区域看，华北市场下游赶工仍存支撑，周内浮法厂产销尚可，库存小降，目前沙河厂家库存约170万重量箱；华东地区多数原片厂产销可维持在平衡附近，个别厂出货维持良好，整体库存延续削减走势；华中企业外发支撑出货，库存下降；华南企业以价换量刺激出货，并取得一定效果，但部分大厂库存基数较大，中短期去库压力依然较大，价格仍存下滑可能。 国家统计局最新数据显示：1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积822895万平方米，同比下降7.3%。其中，住宅施工面积579361万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6%。房屋竣工面积55151万平方米，增长19.0%。其中，住宅竣工面积40079万平方米，增长19.3%。竣工增速边际回落，或削弱玻璃企业利润预期。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。 建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定深加工产品生产利润；1月合约现货预期转弱，但基差处于高位，盘面多空均无确定性长期趋势，建议短线参与，基差收敛后及时止盈。冬季是玻璃需求淡季，重点关注2405合约边际成本下方逢低买入套保机会。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 数据来源：wind、方正中期研究院 数据来源：wind、方正中期研究院 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。