利好正在积聚，静待临界点到来

今日解读要点： 1、签证政策调整，值得起立鼓掌；2、政策暖风不断，为什么市场无动于衷？3、中植系结局落定，对市场影响有多大？ 每天10分钟拆解新闻背后的逻辑。大家好，今天是2023年的11月26号星期天，我是董小姐，一起来看一下周末发生了哪些重要的消息。那么有些新闻表面上看起来并不属于投资类的新闻，但是深扒下去，它对投资市场的影响还是很深刻的。首先看一下周五中国外交部的一个政策的调整，就是关于签证方面的一个政策，中国对于六个国家的普通护照人员实行单方面的免签政策。这六个国家包括法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚，主要是什么呢？就这个国VI个国家的人到中国来。如果你待的时间不超过15天，你有一个正当的理由，不管是经商还是旅游，还是探亲访友，还是仅仅是过境，那么只要是不超过15天，你就可以不用去办签证，直接你过来就好了，买张机票过来就好了。这个政策的一个调整，它释放出来这个含义非常的丰富，它其实在当下这个非常敏感的时刻，让全世界释放了一个信号，就是中国的这个大门是敞开的，中国以前的签证是非常严格的，你放在全球的范围之内，它都是异常严格的。那现在在这个上面实现了一个突破，那欧洲人看上去都觉得这是一个重大的往前迈了一步，因为欧洲这边以前的时候从来没有享受过中国对它的一个入境免签的政策，那么现在是一个比较大的突破。那么从这个背后释放出来的声音是明确的，就是要交流，不要对立，要合作，不要对抗，那么当下把这个大门打开，而且持续的打开，这个不仅是对于人员交流方面，其实它体现出来的第二层含义是什么呢？就是要加强对于经 济的一个恢复。大家要知道说过最近这段时间，实际上中国的出口面对的压力还是非常大的，那么中国作为世界的工厂，传统向外出口的就是商品，就是各种各样的制造业的成品，但是其实还有另外种出口的商品，就是旅游这个行业。中国其实以前的时候并不是一个旅游大国，那么整个一年的进入境旅游的收入大概也就是四五千亿人民币，那么占到整个中国的GDP的总量可能也就是百分之零点几0.40.5左右，但世界上其实平均水平上远远高于这个的，那么也是受制于中国各方面政策的一些限制。 比如说外国人来了以后，你可能首先入境是一个麻烦，签证更是一个麻烦。另外一个就是你可能使用各种各样的一些支付的措施也是用不了的，这个谁作为国外，你来了之后你就知道是怎么回事。然后上互联网也是没有办法自由上的。所以因为各种各样这样的一些限制，导致中国其实在入境旅游这个方面没有达到全球的一个平均的水平。 那么如果你把它拉频道对齐其他国家的话，那么每年中国光因为入境旅游这种所谓的隐形的虚拟的出口商品可能就能够增加到万亿的产值，这个就变成了一个非常大的产业，这个对于当下你的出口面对这么冷的一个状态，它是一个非常有效的缓解的措施，这个是对于经济的影响。 那么另外一个就是对于就业方面的影响，为什么它跟就业有关系？我们说中国现在面对了一个非常尴尬的状态，就是来领的工人其实是非常缺的，但是白领的高学历人群却找不到工作，隐形的失业率非常大。以至于说在今年的某个月份，大家知道青年人的就业率以及失业的这个状况的数据是不对外发布了。这个可见说这个实际的情况压力山大。 那为什么他们找不着工作？为什么越高学历的？为什么甚至上了研究生，上了博士之后找不到工作？实际上跟中国的这个特殊的产业结构是有关系的，中国在这两年是大力的发展制造业，但制造业更多的人是吸纳的蓝领工人，那么你的服务业如果发展不起来，那你就会发现这么尴尬的一个状态，越学越找不到工作，就知识改变命运的一个反面教材，那你如果要改变这个状况，就必须得发展服务业，那么大家看到说像入境旅游等等，对吧？还有包括一些海外对中国的一些投资，对科技领域的一些投资，这些其实对应的才是真正的服务业的岗位的扩增，那在这个状态之下，他重新的去打开入境旅游的这样的一个小的限制措施，其实象征的是什么呢？就是往这个方向上再想办法，这个真的是在对症下药的处药方，那么同时跟这个签证政策调整将匹配的还有另外一个，其实也是在这个方向上发力，就是北京这两天大家看到也宣布了一个服务业的对外开放，关键词是服务业，是170多项服务业进行了外资的松绑，就是外资到中国来投相关的这些领域的时候，你会打开更多的便利，拆掉很多的隐形门，拆掉很多的围墙。 这个地方稍微举个例子，比如说增值电信服务，大家一听到说互联网相关的信息沟通等等，就是一个敏感的行业。但是在这一次确实在这个敏感的行业做了一个新的尝试，就是在增值电信服务上面，外资进入的时候，你的持股上限大幅的提升了，那么也能够进入到互联网接入商提供商的这个角色里面来，就是允许和鼓励你到这个地方来开拓业务。 另外一个就是国家互联网交换中心也进一步的会对外开放，大家看到都是敏感行业。另外包括举个例子，在医疗和保健这个领域里面，也是允许未来国外的一些医生，也包括中国的香港、中国的澳门和中国的台湾，一些合格的医生到北京这个地方你来开诊所也是允许的。那么以上举的这两个例子，一个医疗，一个是互联网，都是相对来说比较敏感的行业，那么其 他的行业我就不念了。那么整个170多项服务业对外的开放，其实就是在这个方向上，在服务业方向上企业试图利用外资继续发力，这个其实是能够更多的解决掉这些高学历的人群的就业的问题，这个真的是在对症下药。对于这样的一些政策，我个人理解是需要起立鼓掌的。 以上是我们说到的这个签证这个衍生的一些政策对于就业的影响，我们最后再回到对于投资的影响，对于各个行业赛道的影响。那么首先我们说签证这个事情的放开，它并不是一步到位的，那么现在市场上对它的一个期待就是你今天可以放开6个国家，全国全球还有那么多的一些高收入的国家，你未来是不是对于他们也会逐步的放开免签的政策？那么如果是这样的话，那么就形成了一个更大的影响力，那么首当其冲利好的是谁？旅游行业这个是能够起到立竿见影效果的。 另外除了旅游之外，我们说旅游的一些关联性的行业是不是也会受益？之前的时候我们跟大家曾经聊到过，像航空，对吧？机场航运等等这些领域是不是也在这个过程当中能够分一杯羹？一方面是由于全球的这个互相的交流，因为疫情过后之后，现在在慢慢恢复。另外一个由于国内这个政策的一个加速器会不会让它更早的见到效果过？最后是由于说现在大家看到一些大宗商品的价格，包括原油的价格在最近这段时间再次的大幅 的下挫，那么对于减轻航空这个赛道当中的一些成本是有效果的，那么是不是会形成一个叠加的利好，这个大家看这个是聚焦的某些赛道。 最后我们再回到一个大的方向上，就是免签的政策也好，服务业的开放政策也好，其实在当下是非常关键的，它像外部释放了一个积极的信号，就是中国其实是要交流的，不是要对立 的，要沟通的，不是要对抗。那么这种信号的释放在叠加11月份的时候，中美两国之间元首的见面一个背景音就是中美之间的关系短期之内会迎来一些缓和，这种信号的不停的释放，对于缓解外资对于资金的紧张情绪是有着很好的一些效果的。其实外资在过去那么长时间为什么大幅的流出中国，一个非常重要的原因就是认为国与国，特别是大国之间的这种对抗会形成一个不可测的不确定性，那么对于资本来说是一个大底，那么现在大家看到这种缓解，对于资金的稳定，对于资金甚至一部分的回流是有帮助的。那么最近大家看到人民币的汇率也是大概回到了7.14，人民币兑亿美元是大幅的回升，那么也不排除在未来的几个月时间，它还会进一步的升值，也并不排除明年的时候我们再次见到回到期这个关键的水位线，这个还是值得期待的。那么如果人民币币值在升值的过程当中，那么其实意味着以人民币来计价的资产，相对来说就来到了一个顺丰举，这次打的顺丰举，当然很多的朋友会说，过去这一两个月释放的信号，释放的暖风其实已经很多了，但是市场一直感觉无动于衷，这个到底怎么回事？等的花都谢了。 确实等的花都谢了，那在前两天就周五的时候，我也跟圈子内的一些专家组了一个局，大家碰了碰，聊了聊，那么这个里面确实实体经济当中的一些雷在逐步的排除，那么市场仍然无动于衷。那么一个简单的结论是什么呢？就是过去的这3年或许给市场留下的这个伤疤和这个恐惧的印象是比较深的，那么导致现在市场不能迟迟回暖。另外就是市场有的时候就会走一种比较极端的状况，那么等到它反应过来的时候，等一等，需要更多的耐心才能够看到春暖花开的这个迹象，当然这个是在一个公开的讨论当中，大家这样去聊，得出这样的一个结论，那么有些话或许就不能够在公开场合特别明确的说在这个地方，因为咱们是一个这个私密的音频，我在这个地方再稍微补充一下，就是为什么市场会无动于衷。 过去的三年，大家知道海外的资本对于中国的这个态度发生了一个180度的反转，产生了一些底层信心的动摇，这个原因大家也都知道是什么问题，就是很多东西不可控，不可测，那么当你发生了一个底层的信心动摇的时候，你必须得有底层信心的重建，才能够形成等量级的对冲。 否则的话你现在可能在表面上做一些政策的改变，政策的刺激拉动，大家就会这个自然而然的问，这是不是一个短期的效应？这是不是一个权宜之计？过两天之后再去改变它，对吧？那么就会产生这样的一个疑问，那么现在比如说在开放，在跟国际的这种交流合作方面，你去释放更多主动性，释放更多的这种暖的信号，其实这个是能够在一定程度上稍微恢复一下大家的这个底层的信心的。 中国在很多的外交的政策上越务实越灵活，其实起到的效果或许会更大一些，而不仅仅是一种高姿态，这个在当下可能会拒人与千里之外。所以我也在刚才聊到说，个人的观点是认为在免签的这个政策上，在给签证政策上面做出这样务实的一个调整，其实是一个对症下药，这个不光是针对于服务业的重新的提振，也包括对于底层信心的一种建立。 以上是跟大家聊的整个市场的一个大的环境，总体的一个小结就是在年底的时候，其实很多的因素，很多的有利的因素正在聚集，那么需要更多的耐心和时间去等待春暖花开。那么以上是一个正面的消息，我们再来回应一下大家可能关注的一个负面事件，就是这两天大家看到中植系底下的财富管理公司，那么最终是被公安立案调查了，这个就是一个大结局。那么中植系是中国民营的资本，做成资本帝国的一个典型的代表，那么现在基本上也告一段落了，前段时间言大家知道就传出了各种各样的风言风语，最早是因为2年之前他的失控人谢志 坤突然之间心脏病突发过世了，那大家也在一直等失控人悬而未决之后，那么现在经历了这么多年的一个挣扎，那么最后会以什么样的一个结局来收尾？那么现在告诉大家了，就是这个样子。 那在警方的通知当中有一个细节，就是说对于这家公司做立案侦查的同时，那么还有一个人叫谢某某被控制了，这个谢某某到底是谁？那么谢也是跟谢志坤这个实控人同样一个姓，其实就基本上确定是这个家族当中的人，如果不出意外的话，不出误解的话，那么这个人应该是当时失控人谢志坤的侄子，他是出生于1989年的谢子真也其实是谢家这个家族的长孙，如果连他都被控制了，大家基本上也知道了这个就是大结局，基本上也无力回天了。 在过去的10年过程当中，中国的官方在陆陆续续的清理自己的影子银行系统里面很多的财富管理公司，也包括很多的p to p的公司陆陆续续的倒掉，那在这个过程当中，大家要知道它是有先后顺序的，就是先清理的，反倒就是结束了就结束了，或许还能拿回来一些投资的资金，这个对于个人投资者来说是最坏的消息里面谨慎的一点好消息。 但是经历了这么多年的一个清理的过程，越劣质的资产通过击鼓传花的方式越往后面去积压，那积压到最后一个倒台的时候，大家知道这个资产其实也没有什么可以去盘活的了，甚至已经所剩无几了，这个其实对应的是什么呢？就是这些最后倒掉的这些财富管理公司的个人投资者，其实是家庭悲剧，拿到的其实是最少的。 大家关心的是这样的一个巨无霸倒掉了之后，对于整个的金融系统到底会产生多大的一个冲击？会不会再次压垮国内的这个投资市场？我们说财富管理公司的量级大概就是几千亿，比 如说大家知道的这个终止系的财富管理公司，大概它也就是几千亿的一个负债，那么相比于像恒大，相比于碧桂园，那么都是上万亿的负债，那么所以你这么比较起来的时候，就知道它是低一个层级的，而且就是包括恒大，包