纸浆期货日度报告

期货研究院 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 纸浆期货主力合约上周跌破前低，现货价格下行，主要地区及港口纸浆库存较上周继续累库，纸厂谨慎观望市场走势，高价原料采买意向低。截至周五，针叶浆现货银星5900元/吨，月亮5950元/吨。 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2023年11月25日星期六 消息方面，上周由于oki浆厂停机8天导致订单积压，APP暂停12月和1月生产和发运的商品浆接单，同时由于漂针浆期货表现低迷，叠加国内需求疲软，多数卖家暂停报价，而买家则因缺乏套利机会，也不愿进行采买，加拿大和北欧NBSK价格持平上周，分别为750-780美元和730-755美元，Suzano阔叶浆11月报价620-640美元。汇率上涨后，加针折人民币价格6100-6340元。 国内成品纸稳中偏弱，上周双胶纸、生活用纸价格小幅下跌，纸厂开工方面，白卡纸下滑，其他持稳，木浆需求目前维持稳定，后期纸浆供应仍有释放空间，一是上半年投产的阔叶浆产能可能仍会贡献增量，二是下半年芬林凯米投产后，针叶浆供应也将增加，需求上则关注海外市场企稳时点，而海外经济目前仍在底部震荡。国内港口木浆库存大增，短期国内木浆供需有所转弱。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 整体看，相比10月前，最近两个月国内成品纸市场转差，特别是纸厂开工率大幅回升后，部分纸种明显累库，且原料库存也出现回升，对纸浆的备货需求下降，使纸浆面临一定压力，但相比上半年全球高库存、新产能投放的压力，当前纸浆市场形势要好于当时，因此浆价仍是以高位回调消化成品转差利空，但重回上半年弱势概率较低。 短线尝试以近期低点作为止损位小幅做多，但向上在6000附近可能存在压力，因此涨后仍以做空为主。 一、现货市场 （一）纸浆市场 1、木浆： 木浆现货市场以稳为主，交投氛围平平。下游采浆积极性不高，木浆现货成交多以小单跟进。但今日上海期货交易所纸浆期货主力合约窄幅震荡上行，支撑现货市场业者心态。故今日进口木浆现货业者报价调整有限，多持稳观望。 2、非木浆： 非木浆市场走势分化，除甘蔗浆价格上涨，其他非木浆表现偏弱。竹浆市场需求放量不足，西南漂白竹浆板出厂价格参考5500元/吨左右，本色竹浆板价格参考4500元/吨左右，广西甘蔗浆部分企业报价上调100元/吨，漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格4750-4850元/吨；辽宁漂白苇浆湿浆报价参考4500元/吨，漂白苇浆板暂不报价。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 （二）成品纸市场 1、生活用纸 生活用纸市场行情盘整，市场谨慎观望。终端市场动销一般，下游加工厂采买积极性不足，刚需为主。纸企成本压力犹存，稳价观望，库存相对宽松。上游纸浆价格震荡偏弱，生活用纸市场交易冷清，成交多以商谈为主。 2、白卡纸 白卡纸市场主流价格暂维持区间内波动。终端需求暂无起色，下游客户多根据自身订单情况补货，库存均不多。受出货缓慢以及后市信心不足影响，贸易商灵活出货，调控库存为主，部分量大让利，但在纸厂拉涨挺市支撑下，市场价格整体波动有限。 3、文化纸 双胶纸市场价格持稳运行。纸厂有序交付前期订单为主，目前多数稳盘，部分中小厂家成交重心略有松动。经销商出货未见显著起色，当前持价观望为主。下游印厂采买积极性不高，市场成交氛围偏淡。铜版纸市场暂 显偏稳。纸厂方面出货向好程度有限，华东局部少量出口订单对于整体需求提振不大。经销商观望情绪较重，近期新单跟进寥寥，消化已有库存为主。下游印厂理性询盘，采买有限。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、期货市场 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、纸浆供需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、纸浆及成品纸库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、宏观经济及产业数据 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。