油脂油料日报：优良率提高 美豆继续走低

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 报告日期 2016-08-03 主力合约 2000220024002600280030003200340036009/1710/1711/1712/171/172/173/174/175/176/177/17豆粕16091500170019002100230025002700290031009/1710/1711/1712/171/172/173/174/175/176/177/17菜粕16094500500055006000650070001/182/183/184/185/186/187/18豆油17014000420044004600480050005200540056001/181/252/12/82/152/222/293/73/143/213/284/44/11棕榈油1701 研究所 阳洪 油脂油料分析师 从业资格号：F0295330 投资咨询从业资格号：Z0011206 010-84180304 yanghong@guodu.cc 优良率提高 美豆继续走低 关注度：★★★ 国都观点 粕类：隔夜CBOT大豆继续下行，因美豆产量前景良好。昨日USDA发布周度作物生长报告，显示美豆优良率较上周上升1%至72%，上年同期为62%。福斯通公司预测今年美豆产量将达到创纪录的40.54亿蒲。国内方面，由于豆粕下游的饲料厂商向来是买涨不买跌的心理，目前皆处于消耗库存，随采随用阶段，因而造成部分油厂豆粕胀库停机现象。从国内外的基本面来看，豆粕空头氛围较浓，建议继续空单持有。 油脂：昨日BMD棕榈油回调，隔夜CBOT豆油收涨。在美豆天气炒作无望的影响下，下游豆油面临较以往更大的压力；而马来进入增产季后，库存继续增加是大概率事件，虽然短期因中国进口增加而对盘面有一定支撑，但长期来看，并没有趋势性上行的动力。菜油方面，据悉目前已有80%的菜油进入流通领域，压力得到一定释放。油脂总体基本面偏空，但经过一段时间的下跌后，下方均没有太大空间，盘整概率较大。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 一 、库存 图1 主要港口大豆库存（单位：万吨） 图2 主要港口棕榈油库存（单位：万吨） 0.001,000,000.002,000,000.003,000,000.004,000,000.005,000,000.006,000,000.007,000,000.008,000,000.00大豆港口库存 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00棕榈油库存 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 主要港口豆油库存（单位：万吨） 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00豆油库存 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 二 、期现货市场回顾 收盘 结算 涨跌 持仓变化 豆油1701 6036 6062 -48 -24418 棕榈油1701 5108 5082 138 39024 郑油1701 6146 6192 -94 -4362 豆粕1609 2969 2967 138 -74968 菜粕1609 2240 2259 -44 -58328 数据来源：wind、国都期货研究所 表2 现货价格和基差 豆油 大连 青岛 天津 连云港 张家港 黄埔 价格 6090 6060 6080 6100 6120 5950 基差 54 24 44 64 84 -86 棕榈油 日照 天津 张家港 宁波 广东 福建 价格 5650 5600 5720 5700 5630 5650 基差 542 492 612 592 522 542 菜籽油 江苏 湖北 安徽 四川 贵州 价格 6300 6300 6300 6350 7600 基差 154 154 154 204 1454 豆粕 哈尔滨 大连 连云港 张家港 湛江 防城 价格 3450 3230 3140 3190 3150 3180 基差 481 261 171 221 181 211 菜粕 长沙 武汉 上海 合肥 南京 黄埔 价格 2700 2700 2680 3120 2630 2700 基差 460 460 440 880 390 460 数据来源：wind、国都期货研究所 表3 技术分析 豆油1609 棕榈油1609 郑油1609 豆粕1609 菜粕1609 方向 整理 整理 整理 震荡 震荡 压力/支撑 支撑5300 压力5450 支撑4210 压力4350 支撑5500 压力5700 支撑2600 阻力2830 支撑1940 阻力2190 数据来源：国都期货研究所 表1 主力合约运行情况 表1 主力合约运行情况 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 油脂油料日报/期货研究报告 分析师简介 阳洪，国都期货研究所农产品分析师，主要负责油脂油料的研究。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yfb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。