碳足迹重磅部署，水处理与监测获政策力推

政策持续驱动水处理和监测行业，碳足迹管理体系完善推进碳达峰。1、11月21日，生态环境部召开部常务会议，审议并原则通过《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》、《环境空气颗粒物（PM2.5）中有机碳和元素碳连续自动监测技术规范》等多项文件和标准，有利于拓宽水处理和环境监测相关企业业务范围和市场空间。推荐关注1）污水处理龙头公司洪城环境；2）检测、磁材并行的中钢天源；以及3）环保在线监测设备龙头皖仪科技、禾信仪器等。2、11月22日，国家发改委等五部门联合印发《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》。 我国碳足迹管理体系的完善有助于加快推进工业领域碳达峰和碳中和建设，碳足迹量化将鼓励绿色供应链使用再生资源。推荐关注CCUS、绿色碳汇、蓝色碳汇等负碳技术能力相关投资机会；此外，推荐关注危废资源化龙头高能环境以及质地优良的绿电运营商及资源化相关投资机会。 当周碳交易行情：本周（11.20-11.24）全国碳市场综合价格行情：最高价72.89元/吨，最低价71.49元/吨，收盘价较上周五下跌0.87%。本周挂牌协议交易成交量83.9万吨，成交额0.60亿元，大宗协议交易成交量263.67万吨，成交额1.84亿元。本周全国碳排放配额总成交量347.55万吨，总成交额2.44亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.2亿吨，累计成交额233.41亿元。 景气度向上，关注整体资源回收新机遇。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，当前环保景气度向上，节能降碳目标下资源回收有望加速，再生资源需求释放确定性高，看好细分领域资源回收板块。推荐关注：1、切入危废资源化，业绩迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行的中钢天源。 行业新闻：1）11月17日，天津市生态环境局就《天津市推动危险废物利用处置行业绿色低碳高质量发展若干举措（征求意见稿）》向社会公开征求意见；2）11月21日，浙江省生态环境厅发布关于《浙江省生态环境厅关于深化环评集成改革优化提升营商环境的指导意见（征求意见稿）》；3）11月23日，生态环境部发布关于征求《低效失效大气污染治理设施排查整治工作方案（征求意见稿）》意见函。 板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。当周上证综指跌幅为0.44%、创业板指跌幅为2.45%，环保板块（申万）跌幅为0.68%，跑输上证综指0.24%，跑赢创业板1.77%；公用事业跌幅为0.37%，跑赢上证综指0.07%，跑赢创业板2.08%。环保子版块涨幅：监测（-2.12%）、大气（0.39%）、水处理（0.19%）、固废（-0.96%）、水务运营（1.01%）、节能（-2.48%）。 A股环保股涨幅前三的个股为中创环保（6.28%）、三达膜（3.99%）、云投生态（3.92%），跌幅前三的个股为理工环科（-5.32%）、易世达（-4.87%）、聚光科技（-4.75%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 重点标的 股票代码 1当周投资观点 1.1生态环境部：审议并原则通过《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》等标准 11月21日，生态环境部召开部常务会议，审议并原则通过《关于进一步推进农村生活污水治理的指导意见》（以下简称《指导意见》）、《农村黑臭水体治理工作指南》（以下简称《指南》）、《废硫酸利用处置污染控制技术规范》（以下简称《技术规范》）、《放射性测井辐射安全与防护》等3项国家生态环境标准（以下简称“3项标准”）、《环境空气颗粒物（PM2.5）中有机碳和元素碳连续自动监测技术规范》等8项国家生态环境监测标准（以下简称“8项监测标准”）。 主要内容： 《指导意见》提出以下几方面的要求：健全农村生活污水治理机制；加强农村改厕与农村生活污水治理的有效衔接，积极推广节水型、少水型水冲设施和加强粪污收集利用体系建设；强化设施建设和运维质量管理，采用地方政府主管、第三方监理等方式；有序推进农村生活污水处理设施分类整改，对农村生活污水收集系统不完善的，加快配套收集系统建设等。 《指南》对农村黑臭水体的排查识别、系统治理、长效管护与成效验收进行了规定。《指南》要求，判断农村黑臭水体在开展公众评议有困难时，应通过水质监测判定，排查和清单编制时可采用卫星遥感、无人机等综合手段。在成因分析上，应当综合采取水文水质调查、污染源调查、外源污染调查和内源污染调查的手段。 《技术规范》旨在规范化我国废硫酸利用处置以及控制其环境风险，规定了废硫酸利用处置过程的总体要求，包括废硫酸利用处置建设项目的选址要求和设施建设要求。要抓好《技术规范》的实施和部门协作，充分发挥其对危险废物相关建设项目环境影响评价、排污许可和经营许可证核发的重要技术支撑作用。要加强对企业的指导帮扶，促进废硫酸资源化利用和妥善处置，推动提升企业危险废物利用处置能力和水平。 “3项标准”分别规定了放射性测井工作中的辐射安全与防护要求，规范了核技术利用项目辐射安全管理程序和内容，明确了区域电磁环境调查与评估的方法和要求，进一步完善了国家生态环境标准体系，对加强放射性污染防治工作具有重要意义。要加强对“3项标准”的宣贯解读，全方位做好政策培训与技术指导，进一步压实相关单位主体责任，落实生态环境保护各项措施，保障环境设施稳定、有效、可靠运行，确保辐射环境安全。 “8项监测标准”对支撑相关污染物排放标准实施，服务大气细颗粒物与臭氧协同控制、碳监测评估试点、新污染物治理与履约监测等工作具有重要意义。要持续优化监测标准管理，积极开展预研究工作，不断 丰富监测标准供给。要加强对“8项监测标准”的宣贯工作，全面做好解读和培训，确保监测标准落地实施，切实提升生态环境监测规范化水平。 政策引导并持续驱动水处理和环境监测行业。《指导意见》提出提高农村生活污水治理水平，推动农村生态环境不断改善；《指南》为解决农村突出水环境问题和推动工作取得实效奠定政策方法基础；《技术规范》对废硫酸入厂、贮存和运输，废硫酸利用处置过程、废硫酸利用产物均提出污染控制要求，并明确了废硫酸利用处置企业的环境监测要求，包括地表水、地下水、空气和土壤的监测要求。“3项标准”和“8项监测标准”覆盖了放射性和其他污染物的监测与处理问题。上述文件的通过利好水处理和环境监测行业，有利于相关企业拓展业务范围和市场空间。推荐关注： （1）污水处理龙头公司洪城环境；（2）检测、磁材并行的中钢天源；以及（3）环保在线监测设备龙头皖仪科技、禾信仪器等。 1.2国家发改委、工业和信息化部、市场监管总局、住房城乡建设部和交通运输部：关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见 11月22日，国家发改委等五部门联合印发《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出应加快提升我国重点产品碳足迹管理水平，促进相关行业绿色低碳转型，积极引导绿色低碳消费，助力实现碳达峰碳中和目标。 主要目标： 到2025年，国家层面出台50个左右重点产品碳足迹核算规则和标准，一批重点行业碳足迹背景数据库初步建成，国家产品碳标识认证制度基本建立，碳足迹核算和标识在生产、消费、贸易、金融领域的应用场景显著拓展，若干重点产品碳足迹核算规则、标准和碳标识实现国际互认。 到2030年，国家层面出台200个左右重点产品碳足迹核算规则和标准，一批覆盖范围广、数据质量高、国际影响力强的重点行业碳足迹背景数据库基本建成，国家产品碳标识认证制度全面建立，碳标识得到企业和消费者的普遍认同，主要产品碳足迹核算规则、标准和碳标识得到国际广泛认可，产品碳足迹管理体系为经济社会发展全面绿色转型提供有力保障。 重点任务： 制定产品碳足迹核算规则标准。市场监管总局会同国家发展改革委等有关部门加快研制产品碳足迹核算基础通用国家标准，明确产品碳足迹核算边界、核算方法、数据质量要求和溯源性要求等。国家发展改革委商有关部门确定拟优先制定核算规则标准的重点产品。工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、农业农村部等行业主管部门组织有关行业协会、龙头企业、科研院所等，按照团体标准先行先试、逐步转化为行业标准或国家标准的原则，研究制定重点产品碳足迹核算规则标准，条件成熟的可直接制定国家标准或行业标准。由行业主管部门会同发展改革、市场监管等部门发布规则标准采信清单，为企业、机构提供统一规范的规则标准。 加强碳足迹背景数据库建设。行业主管部门和有条件的地区可以根据工作需要建立相关行业碳足迹背景数据库，为企业开展产品碳足迹核算提供公共服务。鼓励相关行业协会、企业、科研单位在注明数据来源的基础上，依法合规收集整理本行业相关数据资源，发布细分行业领域产品碳足迹背景数据库。行业主管部门，规范各类数据库建设，适时组织开展同行评议、交叉验证以及数据溯源性核验，持续提高数据质量。鼓励国际碳足迹数据库供应商按照市场化原则与中国碳足迹数据库开展合作，据实更新相关背景数据。 建立产品碳标识认证制度。在制定产品碳足迹核算规则和标准、建立相关背景数据库的基础上，国家层面建立统一规范的产品碳标识认证制度。国家发展改革委、市场监管总局会同工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部等部门研究制定产品碳标识认证管理办法，明确适用范围、标识式样、认证流程、管理要求等。鼓励企业按照市场化原则自愿开展产品碳标识认证，引导其在产品或包装物、广告等位置标注和使用碳标识。 丰富产品碳足迹应用场景。将产品碳足迹水平作为重要指标，支持企业开展工艺流程改造、强化节能降碳管理，挖掘节能降碳潜力。鼓励龙头企业根据行业发展水平和企业自身实际建立产品碳足迹管理制度，推动供应链整体绿色低碳转型。适时将碳足迹管理相关要求纳入政府采购需求标准，加大碳足迹较低产品的采购力度。有序推进碳标识在消费品领域的推广应用，引导商场和电商平台等企业主动展示商品碳标识，鼓励消费者购买和使用碳足迹较低的产品。支持银行等金融机构将碳足迹核算结果作为绿色金融产品的重要采信依据。 推动碳足迹国际衔接与互认。加强国际碳足迹方法学研究，跟踪国际组织和主要经济体碳足迹相关管理制度、认证规则及实施成效，结合我国实际将有关国际标准有序转化为国家标准、行业标准。坚持以我为主，充分发挥双多边对话机制作用，加强与国际相关方的沟通对接，积极参与国际碳足迹相关标准规则的制修订，推动与主要贸易伙伴在碳足迹核算规则和认证结果方面衔接互认。 碳足迹管理体系的完善回应了市场需求，为实现碳达峰碳中和奠定政策基础。碳足迹追踪了产品从原材料加工、运输、生产到出厂销售等流程所产生的碳排放量总和，是衡量生产企业和产品绿色低碳水平的重要指标。我国碳足迹管理体系的完善有助于加快推进工业领域碳达峰和碳中和建设，碳足迹量化将鼓励绿色供应链使用 再生资源。推荐关注CCUS、绿色碳汇、蓝色碳汇等负碳技术能力相关投资机会；此外，推荐关注危废资源化龙头高能环境以及质地优良的绿电运营商及资源化相关投资机会。 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐： 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 高能环境：公司土壤修复业务市占率行业领先，在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放，同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快。 惠城环保 业绩拐点已至，财务表现有望大幅改善：公司2023年前三季度实现营收7.8亿元，同比提升223.8%；实现归母净利润1.4亿元，同比提升1503.6%，业绩同比提升较大主要系新建项目产能释放使得营业收入大幅增加。 研发为王，期待多项技术产业化推进：公司深耕技术，根据2023半年报，目前拥有56例授权专利。核心技术包括固体废催化剂资源化技术、高硫石油焦制氢POX灰渣综合利用技术、混合废塑料深度裂解制化工原料技术（已建成年处理量100吨级中试放大装置）、工业废硫酸化学链循环利用技术、工业烟气非氨基还原除酸脱硝技术