Q3点评：“保险+服务”新业务价值带动业绩韧性增长

中国平安2023年第三季度业绩亮点与展望

主要业绩亮点：

1. 总收入增长：2023年第三季度，中国平安实现营业收入7049.38亿元，同比增长5.20%。
2. 新业务价值增长：寿险及健康险新业务价值实现335.74亿元，同比增长40.9%，主要得益于规模保费增长12.8%。
3. 渠道效能提升：通过融合银保渠道与平安银行，加强与外部合作银行渠道，人均新业务价值同比增长94.4%。
4. 银行业务稳健：平安银行实现净利润396.35亿元，同比增长8.1%，零售客户资产(AUM)增长11.5%，对公客户数增长16.5%。
5. 成本控制与风险管理：产险承保综合成本率增加1.6%，整体承保综合成本率提高至99.3%。

关键挑战与应对：

1. 资产管理与科技业务下滑：受资本市场波动和投资需求疲软影响，资管业务量及盈利大幅下滑，科技业务也承压。
2. 宏观经济环境影响：公司业绩受到持续让利实体经济、市场波动等因素的影响。

发展前景与策略：

1. 医疗健康领域拓展：持续拓展医疗健康领域，强化数字化转型，为业绩增长赋能。
2. 差异化竞争优势：利用人口老龄化趋势下的差异化优势，构建医疗健康、居家养老、高端养老服务体系，打造新的增长引擎。
3. 可持续增长预期：预计2023-2025年每股收益分别为6.19元、7.96元、8.87元，对应2023年的市盈率为7.32倍，给予“买入”评级。

风险提示：

1. 资本市场波动风险：经济环境的不确定性可能导致资本市场波动，影响公司业绩。
2. 监管政策不确定性：政策变化可能对公司的业务运营和战略实施产生影响。
3. 长端利率下行风险：利率环境的变化可能对公司的投资和融资活动造成影响。

投资评级与策略

• 盈利预测与财务指标：详细列出了2022年至2025年的营业收入、归母净利润、每股收益、市盈率等关键指标预测。
• 评级与建议：综合考虑公司业绩、增长潜力及市场环境，给予“买入”评级，建议长期关注公司在医疗健康、数字化转型方面的战略部署。

销售团队与联系方式

• 全国及区域销售团队：提供详尽的销售团队成员名单、联系方式和邮箱，便于投资者或潜在合作伙伴联系。

免责声明

• 版权声明：明确指出报告版权归属及使用限制，确保信息使用的合法性。

结语

中国平安在2023年第三季度展现了稳健的业绩增长，特别是在新业务价值、银行业务和渠道效能方面表现出色。然而，公司也面临着资产管理与科技业务的挑战，以及宏观经济环境的不确定性。未来，公司将继续拓展医疗健康领域，强化数字化转型，以应对市场变化，保持业绩增长的可持续性。