红餐&滴灌通：中国餐饮投融资报告2023

摘要 p本报告在红餐大数据的基础上，综合红餐品牌研究院和滴灌通的桌面研究、调研数据、专家意见等，对2023年餐饮行业投融资的相关资料进行整理分析。从行业全貌、一二级市场表现、细分品类表现、品牌创新案例等角度，综合剖析了中国餐饮业资本化和发展现状，旨在为餐饮从业者、投资人、消费者等提供参考 p全文部分亮点如下： 二 级 市 场IPO特 点 餐 饮 行 业 一 二 级 市 场 表 现 分 化 一 级 市 场 投 融 资 特 点 Ø上 市 餐 企2 0 2 3年 上 半 年 业 绩 集 体 遇喜Ø中 式 正 餐 、 小 吃 快 餐 、 火 锅 这 三 个品 类 的 综 合 股 价 走 高Ø餐 饮 相 关 行 业 投 融 资 事 件 数 和 披 露金 额 数 齐 双 降 Ø小 额融 资 需 求 旺 盛 ， 外 币 融 资 事件 数 增 加Ø茶 饮 、 咖 饮、 小 吃 快 餐 、 面 包 烘焙 等 赛 道 ， 融 资 品 牌 共 性 特 征 显著Ø餐 饮 行 业 收 入 分 成 模 式 融 资 兴 起 Ø餐 饮 相 关 企 业 扎 堆 终 止 上 市 ， 餐饮 行 业I P O之 路 收 窄ØA股 主 板I P O的 餐 饮 相 关 企 业 最 多 ，多 数 餐 饮 相 关I P O餐 企 滞 留“已问 询” 01一级市场动态：餐饮股权融资静待花开 02一级市场动态：新兴融资方式大放异彩 03二级市场动态：餐饮IPO之路收窄 04 餐饮资本化未来展望 2023年消费活力回升，餐饮市场加速复苏 p2023年初，全国各地生产经营活动有序恢复，居民消费活力逐步回升，截至8月全国社会零售总额同比上升7.0%p相较其他消费行业，餐饮行业整体恢复较快，1-8月全国餐饮收入同比增长19.4%，其中限额以上餐饮收入同比增长19.8% 下沉市场持续发力，部分细分品类加速狂奔 p从不同线级城市的门店分布上看，三线、四线城市的餐饮门店存量维持在较高水平。拓店方面，新一线、二线城市餐饮门店的净增水平相对较高，而一线城市的净增水平较低 p在全国门店数量较多的细分品类中，烧烤烤串、麻辣烫、茶馆和现磨咖啡维持较高的净开店率 餐饮行业在一二级市场表现两极分化 p上市餐饮企业2023年上半年业绩集体遇喜，市场预期向好，为餐饮企业市值修复提供较好的市场基础。股票价格方面，中式正餐、小吃快餐、火锅这三个品类的综合股价走高，调味料、食材供应链上市企业综合股价整体呈现低幅度下行 p但与之相对，餐饮行业在一级市场中的热度并未提升。在整体遇冷的一级市场中，餐饮相关行业融资事件数和披露金额数齐双降 一级市场动态：餐饮股权融资静待花开 餐饮投融资热度持续低位 p经济下行周期，投融资逐步收紧。2023年1-8月，餐饮相关领域融资事件数和披露融资金额持续处于低位，分别仅达到2022年全年的57.7%和35.9%，餐饮相关领域投融资静待花开 小额融资需求旺盛，外币融资事件数增加 p1-8月餐饮相关领域融资金额数较小，以千万元级别为主。同时，大额融资事件数较去年同期均有不同程度下滑 p融资币种方面，餐饮相关领域融资依旧是以人民币为主，但值得注意的是，较上年同期，1-8月外币融资事件数大幅增长 融资集中早期阶段，天使轮阶段披露融资总额激增 p1-8月餐饮相关领域融资集中在天使轮、A轮等早期融资阶段，融资事件数占比分别为33.6%和26.7%，其中发生在天使轮阶段的披露融资总额同比增长122.2% p平均单笔融资金额方面，天使轮阶段和C轮阶段均有不同程度增长，而B轮阶段的平均单笔融资金额从2.84亿元大幅下降至1.76亿元 饮品、小吃快餐、餐饮服务商成为资本宠儿 p相较其他细分领域，餐饮企业在1-8月的融资热度更高，其中具有消费频次高、标准化程度高等特点的饮品、小吃快餐成为稳坐融资事件数第一、第二的餐饮品类。与之相对，中式正餐和火锅品类融资事件数较去年同期均有所下降 p在降本增效的大背景下，以餐饮SaaS、餐饮机器人、餐饮信息平台、经营管理咨询为主营业务的餐饮服务商受到资本关注 餐饮服务商：亿元级别融资大幅增长 p作为行业发展的催化剂，餐饮服务商近年逐步获得资本青睐。据统计，2023年1-8月餐饮服务商融资金额以亿元级别和千万元级别为主，占比分别达到37.5%和29.1%。其中，亿元级别融资事件数同比增长200% p从细分类型上看，获融资的餐饮服务商中餐饮行业平台、智能设备企业以及咨询服务企业占比均超过20% 餐饮行业平台 获 融 资 企 业 主 营 业 务 分 别 有供 应 链 平 台、商 用 厨 具B 2 B电 商 平 台、预 定 餐 平 台、私 厨 服 务 平 台、餐 饮行 业 信 息 平 台等 智 能 设 备 获 融 资 企 业 主 营 业 务 分 别 有饮 品 自 动 化 设 备、咖 啡自 助 设 备、送 餐 机 器 人、智 能 炒 菜 机等 咨询服务 获 融 资 企 业 主 营 业 务 分 别 有餐 饮 经 营 管 理 咨 询、餐饮 人 才 管 理 咨 询等 预制菜：赛道投融资趋于理性 p预制菜赛道融资热度稍降，2023年1-8月预制菜企业融资事件数和披露融资总额较去年同期均有不同程度的下降。同时，预制菜企业小额融资事件相对较多，融资轮次集中于天使轮阶段 p经历前两年的高速增长，预制菜赛道进入高质量增长阶段，资本逐步回归理性。据红餐产业研究院，2023年预制菜市场规模预计保持快速增长，达到4,912亿元 2023年预制菜融资特点 Ø融 资 金 额 级 别 ：披 露 融 资 金 额 集 中 于千 万 元 级 别，其 融资 事 件 数 占 比 达 到九 成 Ø融 资 轮 次 ：融 资 轮 次 以天 使 轮 阶 段为 主 ，有 上 市 企 业 通过 定 向 增 发 再 融 资 Ø融 资 金 额 用 途 ：预 制 菜 企 业 融 资 金 额 多 用 于 产 品 研 发 、扩 充 产 能 、渠 道 拓 展 等 方 面 茶饮：资本谨慎出手，瞄准消费风口 p与上年同期相比，2023年1-8月茶饮融资事件数有所上涨，但是披露融资金额大幅下降，这与今年茶饮赛道融资金额较小有一定的关系。据统计，2023年1-8月的茶饮融资事件中有78.5%是千万元级别的融资 p近年来，消费者的健康管理持续深化，国风茶文化盛行，定位健康养生或国风国韵的茶饮品牌更受资本青睐 •强调食材的新鲜和健康，如活菌酸奶、新鲜水果、药材等，强化低糖低脂的产品定位 •产品类型上，现制酸奶品牌获融资相对较多 •在产品上融合中国茶文化，注重茶汤基底的创新，引入更多茶叶类型 •在品牌视觉设计和营销上加入中式元素 咖饮：融资事件数持续攀升，披露融资金额却大幅回落 p在消费赛道融资整体遇冷的大背景下，咖饮赛道2023年1-8月融资事件有近20起，较去年同期增加3起，但披露融资总额却较上年同比下降超80%。与此同时，咖饮赛道早期小额融资占比上升 p从获得融资的咖饮品牌特点上看，“咖饮+”“性价比”“差异化”成为当下咖饮投资风向的关键词 性价比 获融资的咖饮品牌人均消费价位集中在15~25元区间。随着现制咖饮逐步“祛魅”，高性价比定位更适合大众化咖饮消费 差异化 小吃快餐：中式汉堡品牌成为资本新宠 p小吃快餐赛道单笔融资金额较小，集中在百万元级别和千万元级别，且不同细分品类的披露融资金额级别偏好有所侧重 p西式快餐和特色小吃品类获融资数量最多，其中，主打国潮风的中式汉堡品牌备受青睐 p天使轮、A轮等早期融资阶段融资事件数占比较大，与此同时融资轮次有往更早期轮次探索的现象 面包烘焙：赛道融资热度尚在，资本风向转变 p近年来，面包烘焙赛道发展遇冷，但品牌融资方面“热度”尚在。与去年同期相比，1-8月面包烘焙赛道融资事件数和披露融资总额均有不同程度回升 p从品牌特征上看，获融资的面包烘焙品牌具有后端供应链夯实、满足低糖低脂的消费需求或产品差异化显著的特征 特色单品 低糖低脂 后端强 健康风潮盛行，低糖、低脂和无蔗糖成面包烘焙品牌产品研发新方向。比如获得融资的桃禧满满、森食起源均定位为“健康烘焙” 在同质化竞争日益加剧的大背景之下，产品类型细分化趋势加剧，有的聚焦榴莲等特色食材，有的聚焦吐司、铜锣烧等更细分的赛道 泸溪河后端基础扎实，目前 在全国范围内有6座中央工厂。 较为完善的供应链体系给泸溪河更多快速复制的优势，截至2023年9月，其全国门店数超过300家，是直营门店数最多的中式烘焙品牌 一级市场动态：新兴融资方式大放异彩 一级市场新兴融资方式持续大放异彩 p传统股权融资市场热度持续低迷，多个行业股权融资逐步收紧。而在这样的背景下，收入分成模式融资自2022年发展至今，融资热度持续高速增长p滴灌通每日收入分成模式是一种权益类投资产品，是基于企业收入为底层资产的新型投融资模式 模式优点 融资合作方式 结合股与债优势，适配门店资金需求与经营现金流周期，无刚性兑付及还本付息压力，额度灵活、共担风险且有限期共享回报 投资对象 投融资双方签署联合经营协议，约定投资额、联营期限和分成比例 传统股权融资市场收紧，收入分成模式融资持续高速增长 p数据显示，截至2023年8月31日，滴灌通已投资23.8亿元，覆盖545个品牌，超过10,000家门店。其中，餐饮行业融资金额超过9.1亿元，获融资品牌254个 收入分成融资模式下，餐饮行业备受青睐 p从行业分布情况上看，零售行业获融资的门店数较多，达到45%；而餐饮行业的融资金额占比最高，达到了40% p据滴灌通数据，2022年餐饮行业收入分成融资金额为2.9亿元，占市场总额1.5%，获融资品牌共计87个；2023年1-8月，餐饮行业收入分成融资金额为6.2亿元，占市场总额9.2%，获融资品牌共计167个 餐饮行业收入分成融资模式以一线、新一线城市为主 p在餐饮行业中，收入分成融资模式聚焦于一线、新一线城市。从数据上看，二者融资金额占比分别达到40%和32% p具体来看，获融资门店数位于第一梯队的分别是广州、深圳、上海、北京。另外，杭州、成都、长沙、西安、福州、重庆等城市获得融资的门店数同样较多 正餐、小吃小喝皆宜，收入分成融资模式渗透多个餐饮品类 p从融资总额上看，异国料理、地方菜和特色正餐的收入分成融资金额占比较高，其中日式料理、川渝火锅、川菜、烤肉等单店融资金额较高 p从获融资门店数量来看，现制茶饮、粉面、米饭简餐等由于单店体量较小、标准化程度较高、融资金额相对较低，因此亦有较多门店获得融资 小型连锁、区域布局的品牌成为收入分成融资模式的宠儿 p收入分成融资模式下，小型连锁餐饮品牌更受欢迎。从数据上看，收入分成融资品牌门店数在20家以下的占比达到53% p与股权融资相比，获收入分成融资的餐饮品牌主要以区域品牌为主。据滴灌通数据，门店覆盖5个及以下省份的获融资品牌占比达到73.9%，其中门店仅分布于一个省份的品牌品牌数甚至占比高达39.2% 单店平均融资金额不到50万元，多个品类单店盈利能力可观 p从单店融资规模上看，餐饮单店融资金额多在50万元以下水平，平均单店投入42.6万元。据滴灌通数据，单店融资金额在50万元以下的门店数占比将近四分之三 p从单店盈利能力上看，粤菜、云贵菜等品类月均单店营收可达百万元水平 03 二级市场动态：餐饮IPO之路收窄 上市餐企净利润显著恢复，中上游企业业绩平稳 p随着新消费市场回暖、线下餐饮消费逐步恢复。2023年上半年上市餐企业绩表现亮眼，大部分上市企业增收增利。在低基数效应的影响下，多家上市餐饮企业扭亏为盈，净利润显著恢复 p餐饮上游上市企业2023年上半年的业绩整体表现平稳，样本企业中超半数实现盈利净利润增长 上游：复合调味料企业加速快跑，食材供应链企业业绩喜忧参半 食材供应链上市企业发展总结 复合调味料上市企业发展总结 Ø餐 饮 消 费 逐 步