恒帅股份机构调研纪要

调研日期: 2023-11-22 宁波恒帅股份有限公司成立于多年以前,专注于汽车微电机及相关产品。在全球汽车工业高速发展的近数十年中,公司前瞻性地关注法规、环境、功能新需求,并创新设计贯穿到产品每一阶段。凭借复杂的仿真技术,公司快速样验证,极大优化产品开发过程。此外,公司自制模具、工程塑料成型、金属成型,电机、传动、泵及系统等的全自动装配线、单机自动化和软件开发,使得产品线延伸得到有效管控。除了持续对产品技术研发创新投入外,公司还更多地在产品实现的工艺、模具、工装、设备等研发制造资源投入。因此,公司成为汽车领域被信赖的供应商,与宝马、奔驰、通用、本田和现代等全球汽车制造商建立了长期合作伙伴关系。公司愿景是成为全球汽车制造商可信赖的合作伙伴、汽车电机和感知需求主动清洗系统的创新者与引领者。 公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通: 问题一:请问公司主动感知清洗系统的进展情况? 答:主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局,公司相关产品已陆续提交客户进行产品路试,随着L3级别自动驾驶的加速落地,公司相关产品也在加速产业化,预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。 问题二:公司清洗产品未来的发展前景? 答:公司的驾驶视觉清洗系统业务单元主要包括汽车清洗泵、清洗系统产品、智能汽车高级驾驶辅助系统(ADAS)传感器的主动感知清洗系 统等产品。传统清洗产品属于公司深耕多年的产品品种,公司在业内积累了良好的口碑,同时在产品技术上也有深厚的储备。公司通过良好的服务、海外生产基地布局不断提高客户配套比例,持续开发新能源汽车客户等方式,拓展传统清洗系统业务的市场份额。同时公司针对传统清洗系统被迭代风险,公司前瞻性的布局了针对ADAS系统传感器的主动感知清洗系统。该产品的智能化程度和产品复杂度均有大幅提升,具备较好的发展前景。 问题三:请问冷却歧管产品技术难点及客户拓展情况? 答:冷却歧管设计属于客户在热管理领域的一个变革,将三个独立的热管理系统集成后统一管理,极大减少了管路数量,系统的集成度和效率更高。由于该产品的内部水路设计较为复杂,需要进行多层多点焊接,工艺难度较高,若工艺控制不稳定,容易造成较高的报废率,该设计属于热管理系统的新式设计,目前只配套北美新能源客户。 问题四:谐波磁场电机研发成功后,未来可以应用到哪些场景中? 答:公司持续投入谐波磁场电机相关方面的研发工作,目前已成功开发并应用于物流系统的滚筒电机产品,未来会持续关注行业趋势,尝试将该电机技术应用到更多其他应用场景中,丰富公司产品品类,提升公司整体盈利能力。 问题五:公司电机业务增速相对较快,哪款产品为主要增长点? 答:公司针对四门两盖领域开发了较多的电机品种,是公司未来业绩主要增长点之一。尾门电机是公司在电机领域首先有所突破的一个电机品种,收入占比较大,并已陆续开拓其他大客户,相关业务增速较快;充电小门产品有部分大客户从去年下半年开始量产爬坡,渗透率逐步 提升中,其他品种电机产品亦整体处于增长周期过程中。