LPG周报：化工需求回暖，LPG旺季将至

LPG周报2023年10月22日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： 主要观点 本周行情回顾 本周LPG偏强震荡，周初，国际原油价格持续攀升，但国际丙丁烷价格并没有立即跟上，仅出现小幅上涨，周尾油价依旧保持强势，外盘CP纸货买盘增加，单日涨近20美元/吨，夜盘LPG走势明显转强。技术上看，LPG期价处于偏强震荡区间，多条日均线走势趋缓，并开始出现粘连，期价日内多次下探4950点支撑。最终PG12收于5139元/吨，涨47点，涨幅0.92%。同期原油价格探底回升，沿五日线持续上行，最终WTI收于88.3美元/桶，涨1.92美元，涨幅2.23%；布伦特原油收于92.51美元/桶，涨1.62美元，涨幅1.78%。 逻辑与观点 LPG近期运行相对原油偏弱，主要还是收到外盘纸货合约影响，而近期化工市场需求表现下滑，产业利润较差，一定程度制约了国际市场丙丁烷的消费，从而在原油价格大涨的情况下，LPG表现不温不火。未来从成本端来看，原油价格已经反弹至年内高位附近，技术上面临一定压力，短期仍需关注巴以冲突是否会持续升温，中期需关注国内经济复苏对于需求的带动，欧洲天然气处于冬储阶段，国际CP有望相对原油转强。从需求端来看，化工端开工率已经开始企稳，需静待民用气发力。整体来看，LPG有较强的成本支撑，而需求端经历一轮不利因素释放后，也开始边际转强，LPG短期或将企稳回升，中长期持续看涨。 风险提示 原油价格大幅波动，LPG需求不及预期 ◆同期原油价格探底回升，沿五日线持续上行，最终WTI收于88.3美元/桶，涨1.92美元，涨幅2.23%；布伦特原油收于92.51美 元/桶，涨1.62美 元，涨 幅1.78%。 ◆欧洲天然气TTF指数本周小幅震荡收涨，收于50.4欧元/兆瓦时。 ◆本周末，原油库存包括战略储备161738万桶。◆本周末，成品油库存1594万桶。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 库存：LPG港口库存 ◆截至2023年10月19日，中国液化气港口样本库存量：280.41万吨，较上期(20231012)增加4.66万吨或1.69%。本周港口到船多于上周，主要集中在华南地区，其他地区到船变化有限。本周化工需求继续下降，而消息面指引有限，下游采购多维持刚需，燃烧需求表现平平，不过因两条半船流入非样本企业，故本期中国液化气港口样本库存量呈提升幅度有限。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2023/10/17 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：0531-81678601Email：haimingGeoff@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：