股指期货周报：微观结构支撑，IM走势更强

研究院FICC组 策略摘要 研究员 我国10月数据显示，经济延续持续恢复向好态势，金融数据总量超预期，信贷结构有待改善。监管召开会议加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，增强金融支持实体经济的可持续性。市场逐步回温，公司进行股票回购为本轮上涨的重要推手，股指维持长期震荡回升的态势，尤其是新兴产业占比高、有微观结构支撑的中证1000指数及对应的期指IM上涨动能更足。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 经济持续恢复。宏观方面，10月经济数据显示，我国经济运行延续持续恢复向好态势，金融数据总量超预期，信贷结构有待改善。央行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作，强调继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资；支持房地产企业通过资本市场合理股权融资；加大保交楼金融支持，推动行业并购重组；要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。海外方面，最新公布的10月美国CPI、PPI持续降温，市场加深对加息结束的预期。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 “回购潮”延续。现货市场，本周行业指数涨多跌少，赛道股走势偏强，计算机、汽车、通信板块涨幅超3%，市场情绪回暖，四大指数成交活跃度提升，融资余额连续三周呈现净增加，北向资金本周净流出约50亿元，较上周有所放缓。之前我们提到“回购潮”将是本轮行情的重要推手之一，本月以来又有几十家公司发布回购公告，回购增持超百亿元，进一步加强市场信心。美股方面，美国通胀数据超预期降温，美债收益率回落，本周美股主要指数收涨，关注下周英伟达和中概股业绩。 IM吃贴水。期货市场，依据微观结构，IM可进行滚动吃贴水操作；本周期指活跃度提升，IH持仓量增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额丨单位：亿元....................................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.财政部：1-10月累计，全国一般公共预算收入187494亿元，同比增长8.1%；其中，国内增值税59676亿元，增长51.8%，主要是去年同期留抵退税较多、基数较低；证券交易印花税1616亿元，下降31.4%；房产税3333亿元，增长10.1%。 2.金监总局：三季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额409.8万亿元，同比增长9.5%；商业银行不良贷款余额3.2万亿元，环比增244亿元，不良贷款率1.61%，下降0.01个百分点；资本充足率为14.77%，环比上升0.11个百分点。前三季度，商业银行累计实现净利润1.9万亿元，同比增长1.6%。 3.国家能源局：10月份，全社会用电量7419亿千瓦时，同比增长8.4%。1-10月，全社会用电量累计76059亿千瓦时，同比增长5.8%。 4.商务部：1-10月，我国对外非金融类直接投资7362亿元人民币，同比增长17.3%。新签合同额10830.7亿元人民币，同比下降1.1%。 5.美国上周初请失业金人数为23.1万人，为8月19日当周以来新高，预期22万人，前值修正为21.8万人。至11月4日当周续请失业金人数为186.5万人，升至近两年来最高水平，预期184.7万人。 6.美国11月NAHB房产市场指数为34，连续第四个月下降，创2022年12月以来新低，预期持平于40。NAHB首席分析师表示，近期宏观经济数据显示，未来几个月房屋营建状况将改善。 7.美国10月工业产出环比降0.6%，预期降0.3%，前值升0.1%。制造业产出环比下降0.7%，预期降0.3%，前值升0.2%。 8.美国10月进口物价指数环比降0.8%，预期降0.3%，前值升0.4%；出口物价指数环比降1.1%，预期降0.5%，前值升0.5%。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com