股指期货周报：IC IM加速上行

研究员：孙锋期货从业证号：F0211891投资咨询证号：Z0000567 周末要闻 当地时间1月22日，美国总统特朗普在空军一号上表示，他将于4月访问中国。在1月23日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆对此表示，中美关系稳定发展，符合两国人民共同利益，也符合国际社会共同期待。元首外交对中美关系发挥着不可替代的引领作用。 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》。中国基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》。新规重点从4个方面发力：一是精准画像，突出基准对产品的“参照系”作用；二是全流程监管，强化基准对投资的约束作用；三是与薪酬挂钩，发挥基准对考核的指导作用；四是信息透明，强化基准的外部监督。 据媒体求证获悉，昨日关于“证监会将收紧内地企业赴港上市门槛，设300亿市值下限”消息不实，当前境外上市政策没有变化。 银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，截至2025年末，存续规模33.29万亿元，较年初增加11.15%。2025年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87%。 周度核心要点及策略推荐 【综合分析】 逻辑梳理：题材热点在经过一周的降温后，后半周再续升势，市场热情再度高涨。沪深300和上证50指数相关ETF成交异动，使两指数受到影响。但中证500和中证1000指数并未受影响，结合题材反复，涨价概念轮翻推动，指数连创新高。市场成交保持高位，周五再破3万亿元，资金充裕，人气活跃，上行趋势有望保持。 后市展望：正值年报预告集中披露期，市场正面对待业绩增长和惊喜，原谅部分25年高成长的股的四季度不及预期，整体利多市场。股指分化的表现可能进一步强化投资者预期，使资金流向非300成分股；基金季报披露后，四季度大举增持的龙头公司筹码结构不利于进一步上涨，也将影响大型指数表现，进而使市场表现出股指分化。各行业、主题ETF的轮动，加强了资金的流向，使板块轮动不断。在这样的背景下，强者恒强可能继续，继续看好中证500和中证1000指数。期货方面：IC、IM近月合约大幅升水，显示投资者看好后市，也增加期货做多成本，注意投资风险。 【策略推荐】 1.单边：逢低做多IC\IM。2.套利：IM多2609+空ETF的期现套利。3.期权：牛市价差。 A股指数表现 本周股指表现分化，大型指数压力明显，中小指数加速上涨沪深300跌0.62%上证50跌1.54%中证500涨4.34%中证1000涨2.89% A股成交情况 本周A股市场成交先抑后扬，周五再达3万元，全周成交13.86万亿元，日均成交较上周下降19%。 主要指数成交占比保持稳定，中证1000和中证500指数成交占比略有增加。 A股个股涨跌情况 市场向好，个股涨多跌少，后半周上涨个股占比连续高于50%，且不断上升。 市场向好，跌停个股占比不断下降，至周五达到近期低点，而涨停个股占比不断上升，再度升到2%以上。 A股融资情况 本周A股融资余额保持高位，周四再度超2.7万亿元，占A股流通市值比保持2.6%。 周初连续两日净卖出后，再度出现净买入。融资买入占A股成交额占持续回落至10%以下。 数据来源：iFund 股指期货成交持仓变化 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容以及数据的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn