10月化学原料和制品制造业增加值同比增长12.1%，纯碱、草铵膦价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023年11月19日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:23Q3持仓配置环比下降，主要聚焦细分龙头》 2023-11-14 2 《基础化工-行业研究周报:10月份化学原料和制品制造业价格环比上涨0.7%，磷酸一铵、硝酸价格上涨》 2023-11-12 3 《基础化工-行业研究周报:生态环境部：近期碳价上涨符合当前实际，纯MDI、四氯乙烯价格上涨》 2023-11-06 行业走势图 10月化学原料和制品制造业增加值同比增长12.1%，纯碱、草铵膦价格上涨 上周指11月6日-11月12日（下同），本周指11月13日-11月19日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家统计局11月15日公布的统计数据显示，10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.6%，环增长0.39%。分三大门类看，10月份，采矿业增加值同比增长2.9%，制造业增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.5%。分行业看，10月份，41个大类行业中有28个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采和洗选业增长3.3%，石油和天然气开采业增长0.4%，化学原料和化学制品制造业增长12.1%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌1.7%，为75.89美元/桶。 重点关注子行业：本周重质纯碱/轻质纯碱/DMF/乙二醇/橡胶价格分别上涨8%/6%/3.1%/1%/0.8%；粘胶长丝/电石法PVC/聚合MDI/尿素/乙烯法PVC/TDI/粘胶短纤/氨纶价格分别下跌1.4%/1.4%/1.2%/1.2%/0.6%/0.6%/0.4%/0.3%；VE/有机硅/烧碱/液体蛋氨酸/VA/钛白粉/纯MDI/固体蛋氨酸/醋酸价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：天然气（Texas）（+22.3%）、草铵膦（+16.7%）、硝酸（+14.9%）、LNG（日本）（+8%）、重质纯碱（+8%）。 草铵膦：本周供应端推涨，草铵膦价格上涨。本周供应端持挺价态度，部分企业宽幅上调报价，带动价格上涨。从需求看，据悉美洲、东南亚地区海外订单下发，个别主流工厂有排单，出货压力不大；下游少量按需采购，市场观望气氛浓郁，等待后市变化。 纯碱：本周国内纯碱市场行情逐步上行。周内个别纯碱厂家周末短停检修，整体纯碱供应量较前期相比仍有下降。近期青海区域环保因素影响有所增加，个别厂家有所降负。受近期纯碱现货紧张影响，厂家现货库存也有所下降，纯碱市场价格随之上行，目前下游纯碱用户多持续采购纯碱，近期新单成交量较为可观。且近期价格利好消息较多，消息面持续影响下游用户拿货心理预期。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨1.07%，沪深300指数较上周下跌0.51%。基础化工板块跑赢沪深300指数1.58个百分点，涨幅居于所有板块第14位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+8.43%），其他橡胶制品（+6.85%），轮胎（+4.77%），改性塑料（+3.39%），其他塑料制品（+3.07%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。 （1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材。 （2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。 （3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -21%-16%-11%-6%-1%4%9%2022-112023-032023-07基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 6 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 .................................................................................................................................................... 11 3.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 12 3.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 13 3.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 14 3.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 15 3.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 15 3.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 16 4. 重点个股跟踪 .............................................................................................................................. 16 5. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 18 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......................................................................... 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ............................................................ 5 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） .................................................................................................... 10 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................. 10 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） ................................................................................................... 10 图8：华东PTA价格（元