4月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%，液氮、碳酸锂价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023年05月21日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:行业景气回落，关注需求复苏节奏》 2023-05-17 2 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2023年3月数据》 2023-05-15 3 《基础化工-行业研究周报:4月份化学原料和制品制造业价格同比下降9.9%，乙二醇、纯MDI价格上涨》 2023-05-14 行业走势图 4月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%，液氮、碳酸锂价格上涨 本周重点新闻跟踪 国家统计局5月16日公布的数据显示，4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，环比下降0.47%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.5%。1—4月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值增长7.6%。分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比持平，制造业增长6.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。分经济类型看，4月份，国有控股企业增加值同比增长6.6%；股份制企业增长4.4%，外商及港澳台商投资企业增长11.8%；私营企业增长1.6%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨2.2%，为71.55美元/桶。 重点关注子行业：本周橡胶/粘胶短纤价格分别上涨2.2%/0.8%；TDI/重质纯碱/轻质纯碱/尿素/乙二醇/有机硅/DMF/氨纶/聚合MDI价格分别下跌8.5%/6%/5.9%/4%/2.2%/2%/1.9%/1.6%/0.7%；VE/VA/烧碱/乙烯法PVC/电石法PVC/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/粘胶长丝/钛白粉/醋酸/纯MDI价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：液氮（+40%）、电池级碳酸锂（+20.8%）、天然气（Texas）（+17.5%）、工业级碳酸锂（+17.4%）、液氧（+14.6%）。 液氮：本周液氮市场信心恢复，行情水涨船高。近期液氮市场利好信息叠加，场内成交心态稳步攀升，上游空分装置多存有检修情况，市场货源供应收紧，供应端利好因素不断抬升；需求面来看，伴随气温不断升高，液氮下游食品冷冻需求持续增长，叠加河南地区存有厂家补货支撑，终端市场向好发展。 碳酸锂：本周碳酸锂市场延续涨势，工业级碳酸锂市场向上运行。青海地区近期碳酸锂销售情况好转，出货量增加，虽仍有大量库存，但近期库存消化速度较快。价格持续上涨，且市场对碳酸锂仍存上涨预期，锂盐厂惜售心态凸显，报盘价格逐步上调。但随着工碳和电碳价差逐步回到合理区间，市场对工碳需求较前期减量，逐步转向电碳需求。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨1.15%，沪深300指数较上周上涨0.17%。基础化工板块跑赢大盘0.98个百分点，涨幅居于所有板块第9位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他塑料制品（+3.47%），民爆用品（+3.15%），其他纤维（+3.09%），其他橡胶制品（+2.65%），改性塑料（+2.64%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 -14%-10%-6%-2%2%6%10%2022-052022-092023-01基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 6 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 .................................................................................................................................................... 11 3.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 12 3.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 13 3.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 14 3.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 15 3.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 15 3.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 16 4. 重点个股跟踪 .............................................................................................................................. 16 5. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 18 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......................................................................... 4 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ............................................................ 5 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 6 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 6 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） .................................................................................................... 10 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................. 10 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） ..........................................................