权益市场资金流向追踪（2023W44）：内外因素交织，观望情绪再起

——权益市场资金流向追踪（2023W44） 证券研究报告 金工研究 2023年11月19日 ➢公募：观望情绪再起，宽基ETF仅录得微幅正流入。截至2023/11/17，主动权益型基金平均测算仓位85.89%；普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位88.10%、86.20%、84.32%；最新“固收+”基金测算仓位24.69%，较上周值24.50%上升0.18pct，较年初值21.48%提升3.21pct。行业配置变动方面：近1周医药测算仓位提升幅度较大，石油石化、计算机、农林牧渔、国防军工等行业测算仓位下行幅度较大。新基金发行方面：（1）受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往，或仍有待后续行情支持。2023年以来，主动权益型基金新发287只；规模合计1247.72亿元，仅为2022年同期的约59.14%。（2）被动权益型基金规模也有缩水，但与2022年同期相差不大。2023年以来，被动权益型基金新发197只；规模合计1047.63亿元，约为2022年同期的87.92%。ETF流向方面：本周宽基ETF净流入约0.18亿元；分行业来看TMT、金融、消费、周期制造主题产品分别流入-4.69亿元、-1.93亿元、10.27亿元、-10.02亿元。2023年以来（截至2023/11/17），宽基ETF累计净流入约2226.20亿元。 ➢其他重点监控机构方面：（1）私募：规模方面，截至2023年9月底，私募证券投资基金规模5.89万亿元，与3个月前水平（6月：5.95万亿元）相比变动不明显；仓位方面，截至2023年10月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位57.83%，较9月底下降0.89pct；已降至近1年来低位，自7月起连续3个月下降。（2）保险：9月估算仓位12.82%，较8月底下降0.12pct。（3）信托：2023Q2估算仓位4.34%，较上季末下降0.11pct。 ➢主力/主动资金流向：主力流出幅度收窄，小盘风格仍相对占优，2023W44 周主买净额约-1082亿元。行业方面：本周主力流出电子、计算机、电新、医药等行业，主动资金流入军工、钢铁等。 ➢沪深港通：北向资金当周共计净卖出约49.76亿元，其中沪股通净卖出约41.82亿元，深股通净卖出约7.94亿元。2023年11月以来北向资金累计净卖出约52.20亿元，年初以来北向资金累计净买入约531.86亿元。行业方面：一级行业层面，本周北向资金流入TMT，流出金融；二级行业层面，本周北向资金流入消费电子，流出保险、证券、酒类等。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 权益市场资金流向追踪（2023W44）...............................................................................................51.公募：观望情绪再起，宽基ETF仅录得微幅正流入.................................................................52.其他重点监控机构：10月私募权益仓位约57.83%，较9月底下降0.89pct...........................73.主力/主动资金流向：主力流出幅度收窄，小盘风格仍相对占优.............................................84.沪深港通：本周北向资金累计净卖出约49.76亿元.................................................................105.两融：最新融资余额15864亿元，融资余额持续上行............................................................116.一级：2023M11以来沪深上市新股共计7只，首发募资金额约57.48亿元.........................127.限售解禁：2023M11沪深限售解禁金额预计约1500亿元......................................................128.重要股东：新规后重要股东减持幅度明显减弱........................................................................13风险因素............................................................................................................................................13 表目录 表1：2023W44周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）....................................................9表2：2023W44周中信一级行业资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元）....................................9表3：2023W44周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）............................................9表4：2023W44周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元）..................................10 图目录 图1：主动权益型基金测算仓位(持股市值加权)......................................................................5图2：“固收+”基金测算仓位(持股市值加权).........................................................................5图3：主动权益型基金行业仓位测算值(医药)..........................................................................6图4：主动权益型基金行业仓位测算值(食品饮料)...................................................................6图5：主动权益型基金历年以来累计新成立数量.....................................................................6图6：主动权益型基金历年以来累计新成立份额(亿份)...........................................................6图7：被动权益型基金历年以来累计新成立数量.....................................................................6图8：被动权益型基金历年以来累计新成立份额(亿份)...........................................................6图9：2023年以来ETF分类累计净流入额(亿元)....................................................................7图10：私募证券投资基金规模(亿元)及仓位(%)......................................................................7图11：保险资金运用余额、流向结构(亿元)及仓位(%)............................................................7图12：信托资金余额、流向结构(亿元)及仓位(%)...................................................................8图13：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元).............................................................8图14：近2年陆股通成交净买入额(亿元).............................................................................10图15：分月陆股通成交净买入额(亿元).................................................................................10图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元)...................................................11图17：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元)..........................11图18：近2年港股通成交净买入额(亿元).............................................................................11图19：分月港股通成交净买入额(亿元).................................................................................11图20：沪深京三市融资融券余额(亿元).................................................................................11图21：近2年融资买入额、融券卖出额(亿元)......................................................................11图22：沪深新股首发家数及募集资金规模............................................................................12图23：分上市板限售解禁规模合计(亿元).............................................................................12图24：分月重要股东净增持规模（亿元）............................................................................13图25：近3月分行业重要股东净增持规模(亿元)..................................................................13 权益市场资金流向追踪（2023W44） 资金博弈是推动资产价格形成的重要因素，资金流向和结构观察是权益市场投资者绕不开的“必修课”。为此，信达金工团队推出权益市场资金流向追踪系列周报，从各大关键机构和不同属性的资金出发刻画市场动向，涵盖公募、私募、保险、信托、主力/主动资金流、北向资金、两融、新股首发、限售解禁、产业资本增减持等方面，部分数据经公开披露值加工计算得到。 1.公募：观望情绪再起，宽基ETF仅录得微幅正流入 国内公募基金仓位真实数据存在