电网行业2023年三季报总结：一次设备及电表保持高景气，重视直流特高压机会

新能源行业投资报告摘要

行业概述与投资评级

本报告聚焦于新能源行业的电网领域，基于2023年三季报的详细分析，对电网行业的投资前景持乐观态度，特别是对于一次设备、电表、直流特高压等方面保持高景气度的预测，并特别强调了对直流特高压投资机会的关注。

电网投资与招标情况

• 电网投资总量：2023年前三季度，电网基本建设投资完成额为3287亿元，同比增长4.2%，与年度计划相匹配。
• 招标规模：主网变压器与组合电器招标规模在2023年持续增长，其中组合电器招标量达到历史最高水平。
• 中标格局：主网变压器与组合电器的中标份额稳定，特变电工、山东电工、中国西电等企业在招标中占据领先地位，且中国西电市场份额有显著提升。

特高压直流投资

• 项目进展：截至2023年，已有4条特高压直流线路获批并开工，预计剩余5条规划线路将在2024年核准开工。未来三年，直流特高压投资预计将进入高景气周期，并在“十五五”阶段持续。
• 投资规模：特高压直流项目投资额预计将达到数千亿级别。

智能电表与数字化设备

• 电表招标：2023年第二批智能电表招标数量大幅增长，全年累计招标数量稳中有增。
• 数字化设备：2023年1-3批次数字化设备招标金额持续稳定增长，市场集中度较高，国电南瑞和国网信通集团占据主导地位。

出口情况

• 电网设备出口：2023年前三季度，中国变压器和高压开关出口保持高景气，体现了全球对绿色能源转型的需求与中国的市场机遇。

企业三季报业绩总结

• 一次设备板块：受益于主网设备招标增长和新能源地面电站升压并网需求，企业业绩普遍良好。
• 二次设备板块：业绩表现平稳，预计随着招标提速和疫情消退，业绩有望提速。
• 直流特高压板块：处于业绩真空期，预计2024年及以后的线路投产将推动业绩释放。

结论

基于上述分析，新能源行业，尤其是电网领域的投资前景被看好，尤其是一次设备、智能电表、直流特高压等细分领域存在显著的投资机会。投资者应重点关注招标规模、中标格局、项目进展和企业业绩趋势，以把握投资时机。