发电及电网行业点评：国网发布2024年第一批电表招标公告，行业持续保持高景气度

电力及公用事业行业研究报告

亮点概览：

• 国网招标公告：2024年第一批计量设备招标公告发布，涉及智能电表和终端产品。
• 招标规模：总量4653万只，同比增长75.6%，其中智能电表4416万只，同比增长84.2%。
• 智能电表细分：
  • A级单相智能电表：3828万只，同比增长106.8%。
  • B级三相智能电表：543万只，同比增长8.1%。
  • C级三相智能电表：43万只，同比-0.4%。
  • D级三相智能电表：0.8万只，同比-29.8%。
  • 新增：高端智能电表，准确度等级D级，招标1万只。
• 终端产品：
  • 集中器、采集器：109万只，同比增长15.3%。
  • 专变采集终端：129万只，同比下降18.5%。

市场反应与预测：

• 市场表现：本次招标较上一年度显著提升，预计金额约为132.2亿元，同比增长47%。
• 交付与影响：预计交付周期为中标后约6个月，4至5月公布首批招标结果，对2024年业绩形成支撑。
• 全年展望：预估2024年第二批中标金额为142.7亿元，加上首批132.2亿元，总计约275亿元，对电表企业国内业绩形成强支撑。

重点关注：

• 国内龙头：海兴电力、三星医疗、威胜控股。
• 国内市占率高：炬华科技。
• 系统解决方案：威胜信息。

风险提示：

• 招标不及预期、行业竞争加剧、海外需求不足。

投资策略：

• 行业评级：看好。
• 公司评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅超过15%。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅在5%-15%之间。
  • 持有：相对沪深300指数涨幅在-5%-5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数涨幅在-5%-15%之间。
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅超过15%。

总结：国网2024年第一批电表招标公告显示行业持续高景气，特别关注国内电表龙头企业和市占率较高的公司，同时注意市场风险。