白糖周报：白糖延续反弹 陈糖逐步清库

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖本周延续反弹，周度涨幅1.49%。ICE期糖高位震荡，周度跌幅0.04%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、月间差走势 3、全国产销情况 2023/24榨季，10月累计销糖率32.43%，同比增加26.55个百分点。10月单月销量为12万吨，同比增加10万吨。数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 9月进口54万吨，同比减少24万吨，环比增加17万吨。ICE期糖3月合约27.53美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为7035元/吨，配额外进口成本为9055元/吨；泰国配额内进口成本为6995元/吨，配额外进口成本为9003元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2023/24榨季，10月工业库存为25万吨，较去年同期减少7万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计19935张，较上一周减少297张。仓单数量为17282张，有效预报2653张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为49.44%，去年同期为45.63%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西10月糖出口量为287.78万吨，较去年同期减少87.23万吨。2023/24榨季巴西累计出口1940.61万吨，同比增加7.74%。 10、国际主产区天气情况 巴西降雨增加，压榨和运输受到影响。 印度降雨稀少，利于压榨。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖本周持续回升。基本面上来看，陈糖逐步清库，产区库存进一步消化。另外，近期降水偏多或影响甘蔗糖分，对于糖产量恢复的预期有所打压。新糖上市来看进度较慢，广西11月开榨糖厂数量或大幅低于去年，去年11月共31家糖厂生产，生产糖10万吨。国际市场维持强势，内外价差依旧高企，从进口成本来看，目前配额内进口成本超过7000元/吨，国内价格依旧会看齐配额内的成本。郑糖近月2401合约走势强于远月合约，短期尝试上攻7000元/吨的重要关口。国际市场维持强势的情况下，国内预计偏强运行，运行区间参考6900-7100元/吨。 国际市场来看，供应问题仍是主导。随着巴西的雨季到来，巴西生产以及运输均受到影响，至11月8日当周，巴西待运食糖的船只为127搜。泰国为了控制国内价格，或对出口采取限制措施，已经将糖纳入管制商品。短期贸易流来看偏紧情况难以得到改善。高价使得各国对于自身供应的担忧增加。预计25-28美分/磅仍是原糖主要运行区间。 操作建议：偏多交易。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-6616邮箱：15227@guosen.com.cn