公司2023年三季报总结
主要财务表现
- 营收：2023年前三季度实现营收15.87亿元，同比增长24.34%。
- 净利润：归母净利润为3.28亿元，同比下降48.17%；扣非归母净利润为3.11亿元，同比下降48.62%。
- 季度表现：2023Q3，营业收入为5.75亿元，同比增长15.11%；归母净利润2.37亿元，同比下降9.18%；扣非归母净利润2.34亿元，同比下降10.04%。
利润与收入分析
- 收入增速高于利润，主要因生物性资产公允价值变动带来的损失，2023Q1-Q3累计损失约1.01亿元。
- 剔除未实现的生物资产公允价值变动收益、利息收入及汇兑损益后，实验室服务业务净利润约为3.09亿元，同比增长16.03%。
- 前三季度毛利率为43.77%，较上年同期下降5.93个百分点。
订单情况
- 前三季度新签订单总额约18亿元。
- 截至三季度末，公司在手订单总额约36.6亿元。
费用情况
- 销售费用1833万元，同比增长47.94%，费用率为1.16%，同比上升0.19个百分点。
- 管理费用2.29亿元，同比下降1.71%，费用率为14.44%，同比下降3.83个百分点。
- 研发费用7764万元，同比增长55.11%，费用率为4.89%，同比提升0.97个百分点。
盈利预测与投资建议
- 收入预测：预计2023-2025年收入分别为28.51、36.87、45.85亿元，同比增长25.73%、29.30%、24.35%。
- 净利润预测：预计2023-2025年归母净利润分别为7.10、10.13、13.48亿元，同比增长-33.93%、42.73%、33.10%。
- 估值：对应2023-2025年PE估值分别为29.8、20.9、15.7倍。
- 评级：维持“买入”评级。
风险提示
- 信息滞后风险：报告使用的公开资料可能存在信息更新不及时的风险。
- 产能提升风险：产能扩张可能面临预期无法实现的问题。
- 人才流失风险：行业快速发展可能导致核心人才流失。
- 原材料价格波动风险：原材料价格快速上涨可能导致成本压力。
- 毛利率下降风险：随着规模扩大，毛利率可能面临下行压力。
- 整合风险：Biomere收购后的整合挑战。
- 汇率波动风险：海外业务发展下，汇率波动可能影响业绩。
