机械行业行业周报：钛合金3C应用开启产业链新机遇，看好国产机器人进展提速

钛合金3C应用开启产业链新机遇，看好国产机器人进展提速 机械行业 评级：增持 2023.11.11 上次评级:增持 细分行业评级 徐乔威(分析师)021-38676779 张越(分析师)0755-23976385 李启文(研究助理)021-38038435 xuqiaowei023970@gtjas.com zhangyue025639@gtjas.com liqiwen027858@gtjas.com 证书编号S0880521020003 S0880522090004 S0880123020064 本报告导读： 看好新技术方向：半导体量检测设备、人形机器人、钛合金加工、复合集流体、HJT、钙钛矿、海风等。检测服务、通用自动化有望逐渐复苏。 摘要： 钛合金材料：钛合金材料导入引发新趋势，3D打印有望全面受益。随着小米14Pro钛合金特别版的发布，苹果、华为、三星、小米等手机终 端头部厂商陆续导入钛合金材料，行业有望进入加速爆发期。钛合金具有强度高而密度小，机械性能好等诸多优势，顺应3C轻量化大趋势。传统CNC工艺在钛合金件加工中良品率较低，3D打印工艺凭借复杂结构低成本敏感性的优势成为工艺新方向，产业化应用有望伴随降本增效加速推进。推荐：1）3D打印工艺端：受益标的为工业级增材制造铂力特、华曙高科，后道抛光研磨环节金太阳。2）刀具：推荐国产刀具龙头华锐精密、欧科亿、沃尔德。受益标的为鼎泰高科、中钨高新；3）机床： 相关报告 《10月挖机销量好于预期，基建投资有望带动复苏》2023.11.09 《钛合金材料导入引发新趋势，3D打印有望全面受益》2023.11.06 《工信部发布人形机器人指导意见，油服设备景气度有望持续》2023.11.05 《人形机器人顶层设计公布，国产机器人再提速》2023.11.02 《风电装机量有望提升，小鹏发布首款人形机器人》2023.10.29 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 推荐3C数控机床创世纪，受益标的为专注于磨削抛光设备的宇环数控。 人形机器人：人形机器人顶层设计公布，看好国产机器人提速。11月2 日工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，指出要开发基于人工 智能大模型的人形机器人“大脑”与控制运动的“小脑”，突破轻量化与刚柔耦合设计、全身协调运动控制、手臂动态抓取灵巧作业等技术，健全技术创新体系。我们认为人形机器人有望解决应用场景缺失的痛点，量产后成本将不断降低，有望涌现一批优质的国产人形机器人企业。总成：受益标的为拓普集团、三花智控。电机：推荐标的为鸣志电器、禾川科技，受益标的为江苏雷利、步科股份、昊志机电、雷赛智能。减速器：推荐标的为国茂股份、丰立智能，受益标的为双环传动、中大力德。丝杠：推荐标的为�洲新春、恒立液压，受益标的为贝斯特、鼎智科技。传感器：受益标的为柯力传感、奥普光电、奥比中光、芯动联科。 风电设备：青洲�七项目有望提速，看好海上风电。11月9日，阳江市 发展和改革局发布青洲�七海缆集中送出工程核准前公示，项目总投资 74.2亿元；此前11月3日，青洲�七2GW海风项目海域使用论证报告书提交，青洲�七项目进展有望加速。重点项目进程明显加速，看好海风拐点到来，风电装机需求复苏推动风电设备企业盈利修复。推荐海缆 （受益标的东方电缆、起帆电缆）、塔筒（受益标的大金重工、海力风电、天顺风能等）、轴承（新强联、长盛轴承、恒润股份等）。 半导体设备：10月手机出口超预期改善，华为、小米、vivo相继推出新机型推动3C回暖。华为公司公布“半导体封装”专利，申请公布日为10月31日。10月我国手机出口金额同比增长+21.8%，环比增长+17.2%， 创23年最大单月同比增速，相较于9月同比增速-7.1%显著改善。9月全球半导体销售额环比增长1.93%，同比降低4.49%，持续修复。半导体设备周期底部有望复苏，国内半导体设备商业绩增长核心动力源自国产化进程与资本开支，看好半导体设备国产替代加速。推荐中科飞测、精测电子、华海清科，受益标的盛美上海、芯源微。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 1.1.盈利预测与板块动态3 1.2.机械行业投资建议7 2.机械板块细分子行业数据汇总11 2.1.风电设备：海风拐点已至，项目推进带动海风需求复苏11 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长11 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，10月新能源车销量同比高增13 2.4.通用自动化：通用自动化筑底企稳，2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期15 2.5.工程机械：挖机内需静待政策提振，海外市场需求增速稳定18 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进20 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔22 2.8.船舶制造：10月新船价格指数环比增加，中国船企优势巩固233.机械行业公司公告23 4.机械行业新闻跟踪24 4.1.风电设备24 4.2.光伏设备25 4.3.锂电设备26 4.4.通用自动化26 4.5.工程机械27 4.6.半导体设备27 4.7.核电设备28 4.8.船舶设备28 5.风险提示29 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态 推荐组合：推荐中科飞测、精测电子、纽威股份、迪威尔、杰瑞股份、鸣志电器、�洲新春、长盛轴承、迈为股份、京山轻机、纽威数控、科德数控、伊之密、华测检测、苏试试验、永创智能。 新技术（光伏设备、PET铜箔、人形机器人）+景气度有望提升（风电设备）+疫后复苏（通用自动化、工程机械、消费类设备）推荐组合： 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等，受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股份， 受益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【PET铜箔设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床（推 荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机 （推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标 的柳工、法兰泰克等。 【油服设备】推荐迪威尔、纽威股份、杰瑞股份。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等。 【铸件】推荐应流股份，受益标的联德股份等。 【工业气体】推荐标的为杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源 股份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2023/11/10 2023/11/10 对应最新财报 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 27.45 429.91 3.43 2.27 2.98 3.48 12.09 9.20 7.90 增持 杭可科技 25.03 151.10 2.95 1.66 2.36 3.15 15.11 10.62 7.95 增持 联赢激光 19.77 67.02 2.25 1.51 2.13 - 13.11 9.29 - 增持 海目星 39.40 80.36 3.50 3.82 5.89 - 10.32 6.69 - 增持 先惠技术 46.82 35.90 3.08 1.43 2.40 3.29 32.64 19.51 14.25 增持 东威科技 55.23 126.83 7.31 1.70 2.41 3.29 32.49 22.92 16.79 增持 表1:重点机械上市公司估值指标汇总 道森股份 29.12 60.57 8.99 1.07 2.01 2.72 27.27 14.50 10.69 - 骄成超声 79.58 91.36 5.19 1.19 1.94 2.89 66.66 41.11 27.56 - 光伏设备 迈为股份 126.22 351.63 5.08 5.00 7.94 11.56 25.22 15.89 10.92 增持 捷佳伟创 75.45 262.72 3.16 4.11 5.60 7.12 18.36 13.48 10.59 增持 奥特维 147.58 228.82 7.31 7.28 10.05 13.29 20.27 14.68 11.10 增持 帝尔激光 65.16 177.94 6.35 2.24 3.06 3.73 29.12 21.29 17.47 增持 京山轻机 14.86 92.56 2.57 0.80 1.02 1.24 18.58 14.57 11.98 增持 奥来德 41.29 61.39 3.48 1.53 2.26 - 26.92 18.27 - 增持 高测股份 46.51 157.71 3.96 4.46 5.54 6.85 10.43 8.40 6.79 增持 风电设备 恒润股份 43.11 190.05 5.53 0.88 1.50 1.91 48.99 28.74 22.63 增持 中际联合 30.88 46.88 2.11 1.44 2.01 2.60 21.51 15.35 11.89 - 华伍股份 8.47 35.58 1.68 0.27 0.53 0.62 31.37 15.98 13.66 增持 �洲新春 20.09 74.07 2.57 0.51 0.70 0.97 39.39 28.70 20.71 增持 力星股份 9.27 27.26 2.22 1.24 1.77 2.31 7.48 5.24 4.01 增持 新强联 35.00 125.56 2.56 1.33 1.56 1.99 26.32 22.44 17.59 增持 长盛轴承 17.73 52.99 3.58 0.79 1.04 1.30 22.44 17.05 13.64 增持 起帆电缆 19.92 83.29 1.88 1.31 1.79 2.27 15.19 11.14 8.77 - 东方电缆 44.87 308.58 4.99 1.78 2.51 3.23 25.14 17.88 13.88 - 通裕重工 2.47 96.25 1.42 0.15 0.20 0.26 16.47 12.35 9.50 增持 半导体设备 华海清科 217.91 346.33 6.49 7.09 9.84 12.45 30.73 22.15 17.50 增持 中科飞测-U 85.81 274.59 11.69 0.37 0.61 0.96 231.92 140.67 89.39 增持 精测电子 85.45 237.68 7.37 1.32 1.84 2.33 64.76 46.42 36.62 增持 消费类设备 杰克股份 20.97 101.58 2.33 1.23 1.52 1.88 17.07 13.84 11.15 增持 永创智能 12.11 59.09 2.36 0.45 0.85 1.09 26.91 14.25 11.11 增持 美亚光电 19.36 170.83 6.60 1.00 1.19 1.43 19.28 16.25 13.55 增持 银都股份 28.00 117.78 4.36 1.30 1.58 1.92 21.56 17.71 14.57 - 绿田机械 2