机械行业周报：万亿国债有望带动工程机械需求复苏，3C钛合金带来机械加工环节变化

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 机械 2023年10月29日 机械行业周报（20231023-20231027） 推荐 （维持） 万亿国债有望带动工程机械需求复苏，3C钛合金带来机械加工环节变化  复建防灾特别万亿国债发行，工程机械需求有望复苏。10月24日，人大常委表决通增发国债和2023年中央预算调整方案的决议，2023年四季度增发1万亿专项国债，其中今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。本次国将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。今年以来我国多次收到暴雨、洪涝、山体滑坡等灾害，对居民生活安全造成了极大的损失，受制于资金来源，灾后重建面临一定压力，此次特别国债是对常规救灾和防灾减灾资金的有效补充。挖掘机、装载机、推土机等工程机械在抢险救灾和灾后重建中具有重要作用，此次万亿国债的发行有望拉动工程机械需求。重点关注挖掘机国内龙头三一重工、恒立液压、山推股份、柳工、徐工机械、中联重科。  苹果、荣耀等厂商加速导入钛合金，带来机械加工环节变化。传统不锈钢较硬但质量重、铝合金质量轻但不耐磕碰，钛金属具有质量轻且具有较好的强度和韧性，能够承受一定的外部冲击力，从而满足3C轻薄且较耐摔耐磨需求。2023年9月13日，苹果iPhone 15系列等产品，产品中有采用钛金属，有效地降低机身重量，同时提高设备的坚固性；2023年10月12日，荣耀正式发布轻薄大内折旗舰——荣耀Magic Vs2，在折叠屏产品关键器件铰链方面，荣耀Magic Vs2采用由钛合金3D打印技术制成的荣耀鲁班钛金铰链，带来轻薄与坚固兼具的使用体验；后续国内外3C厂商有望跟进采用钛合金，催生3C行业加工需求变化或工艺变革。建议关注机床刀具行业的创世纪、鼎泰高科、华锐精密、欧科亿等，同时关注3D打印行业的华曙高科、铂力特等。  投资建议：建议关注工控行业汇川技术、信捷电气、英威腾、伟创电气等；机器人行业鸣志电器、埃斯顿、柯力传感、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、华中数控、奥普光电、创世纪等；刀具行业欧科亿、华锐精密、鼎泰高科等；检测行业谱尼测试、苏试试验、信测标准等；工程机械行业三一重工、徐工机械、恒立液压等；激光行业锐科激光、英诺激光、华曙高科等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能、杭叉集团、安徽合力等；工业气体杭氧股份。  风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（元） PE（倍） PB（倍） 简称 股价（元） 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 评级 汇川技术 61.38 1.88 2.46 3.21 32.73 24.92 19.14 7.00 强推 法兰泰克 8.66 0.74 0.97 1.28 11.77 8.88 6.78 1.96 强推 信捷电气 35.76 1.59 2.17 2.82 22.44 16.48 12.66 2.50 强推 欧科亿 31.06 1.78 2.42 3.10 17.43 12.84 10.00 2.54 强推 兰剑智能 36.58 2.00 2.85 3.94 18.33 12.84 9.29 2.40 强推 杭氧股份 32.61 1.12 1.44 1.71 29.15 22.72 19.07 3.78 强推 伟创电气 34.02 1.04 1.47 1.97 32.81 23.15 17.28 6.04 推荐 英诺激光 25.90 0.20 0.36 0.60 130.80 72.67 43.12 3.93 推荐 安徽合力 17.00 1.80 2.10 2.48 9.46 8.10 6.84 1.62 强推 苏试试验 14.70 0.69 0.93 1.25 21.18 15.74 11.75 3.00 强推 柯力传感 27.26 1.11 1.37 1.71 24.60 19.95 15.91 2.79 强推 华锐精密 85.79 2.89 4.33 5.81 29.69 19.80 14.76 4.23 强推 三一重工 14.91 0.80 1.11 1.36 18.54 13.38 10.96 1.73 强推 精测电子 86.58 1.23 1.76 2.37 70.62 49.15 36.49 6.93 强推 资料来源：Wind，华创证券预测 注：股价为2023年10月27日收盘价 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 603 0.08 总市值(亿元) 42,858.76 4.88 流通市值(亿元) 32,295.31 4.76 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -6.0% -8.2% 相对表现 -0.6% 4.7% -6.3% 相关研究报告 《人形机器人行业重大事项点评：小鹏发布自研人形机器人PX5，四个重点值得关注》 2023-10-25 《机械行业周报（20231016-20231020）：3C钛合金加速导入，关注机械加工环节变化》 2023-10-22 《人形机器人行业重大事项点评：从特斯拉的招聘信息中能看到什么？》 2023-10-19 -10%0%10%20%22/1023/0123/0323/0623/0823/102022-10-31~2023-10-27机械沪深300华创证券研究所 机械行业周报（20231023-20231027） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、行情回顾 ..................................................................................................................... 4 （一）板块行情回顾 ......................................................................................................... 4 （二）个股行情回顾 ......................................................................................................... 4 二、行业与公司投资观点 ................................................................................................. 6 （一）行业及公司研究报告 ............................................................................................. 6 1、人形机器人行业重大事项点评报告：小鹏发布自研人形机器人PX5，四个重点值得关注 ................................................................................................................. 6 2、精测电子（300567）重大事项点评：新签1.43亿元前道量测设备订单，延续强劲增长势头 ............................................................................................................. 7 3、杭氧股份（002430）2023年三季报点评：Q3归母净利润环比提升30.9%，多个气体项目投产在即 ............................................................................................. 7 4、信捷电气（603416）2023年三季报点评：毛利率保持提升态势，制造业复苏孕育弹性 ..................................................................................................................... 8 5、苏试试验（300416）2023年三季报点评：扰动因素仍待修复，预计Q4收入确认有望 ..................................................................................................................... 9 6、汇川技术（300124）2023年三季报点评：业绩符合预期，减值稍影响利润表现 ............................................................................................................................... 10 7、兰剑智能（688557）2023年三季报点评：Q3新签订单快速增长，看好未来智能物流渗透率提升 ............................................................................................... 10 （二）行业重要新闻 ....................................................................................................... 11 （三）重点公司动态 ....................................................................................................... 15 三、重点数据跟踪 ........................................................................................................... 21 （一）宏观数据 ............................................................................................................... 21 （二）中观数据 ......................................................................................................