医药行业月报：子板块三季报分化，四季度或恢复常态

子板块三季报分化，四季度或恢复常态 ——医药行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2023年11月10日 投资要点： ⚫市场行情回顾。10月（2023年10月1日至10月31日），中信生物医药行业指数上涨2.35%（按照流通市值加权平均计算），同期沪深300下跌2.87%，（按照流通市值加权平均计算），跑赢沪深3005.22个百分点，行业整体表现在30个中信二级行业指数中排名第3位，与上月排名持平。 ⚫从估值情况看，截至2023年10月27日，行业的动态PE为39.54倍，处于近10年来的中位水平。 资料来源：聚源，中原证券 相关报告 ⚫从三季报情况看，中信（医药）板块492家上市公司中，营业收入同比增长的企业数量为286家，扣非后归母净利润同比增长的企业数量为249家。细分子板块呈现分化态势。中成药和医药流通板块表现相对较好，其中，中成药子板块前三季度实现了营业收入和扣非归母净利润的双增长，其中扣非归母净利润的增速达到了近25%，保持了较快的增长速度；医药流通板块也实现了收入和扣非归母净利润双双个位数的增长。医疗器械子板块表现最差，收入端前三季度同比下滑22.59%，利润端扣非归母净利润同比下滑52.52%。 《医药行业月报：关注GLP-1及流感季到来带来的投资机会》2023-10-16《医药行业月报：行业存估值修复机会》2023-09-14《医药行业月报：医药反腐进行中，行业磨底》2023-08-04 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫四季度，行业政策负面影响边际效应递减，行业或将步入常态化运行状态，维持行业“强于大市”的投资评级。建议围绕以下几个方面寻求未来一个月内的投资机会。1)关注AD产业链相关公司；2）关注CXO相关公司，重点关注昭衍新药（603127）；3）关注AI医疗相关公司，重点关注润达医疗（603108）。4）流感季到来和肺炎支原体高发，建议关注大环内酯类抗生素，喹诺酮类抗生素，其他肺炎支原体推荐药物，流感药物及疫苗相关重点公司，如葫芦娃（605199），众生药业（002317），华兰生物（002007）等。 ⚫风险提示：政治风险，国家政策变化风险，行业政策变化风险，公司经营变化风险。 内容目录 1.投资建议：2023年11月月度核心观点..........................................................42. 2023年10月市场回顾...................................................................................43.医药行业估值分析..........................................................................................54.原料药价格走势回顾及预判............................................................................55.中药材价格走势分析.......................................................................................86.本月重点行业资讯........................................................................................136.1. 1000家县医院检验科将迎来大升级..............................................................................136.2.和黄医药「呋喹替尼」获FDA批准上市......................................................................146.3.近2亿患者，国产药企竟挖到了下一个“金矿”..............................................................147.风险提示.......................................................................................................14 图表目录 图1：2023年10月中信一级行业行情表现/%（按照流通市值加权平均计算）....................4图2：2023年10月中信医药三级行业指数涨跌幅对比图/%（按照流通市值加权平均计算）................................................................................................................................................5图3：中信医药生物指数PE-band..........................................................................................5图4：布伦特原油期货价格走势图..........................................................................................6图5：国内市场大豆和玉米价格走势图...................................................................................6图6：VA价格走势图..............................................................................................................6图7：VE价格走势图..............................................................................................................6图8：VC价格走势图..............................................................................................................7图9：VB系列产品价格走势图...............................................................................................7图10：烟酸（维生素B3）价格走势图...................................................................................7图11：泛酸钙价格走势图.......................................................................................................7图12：青霉素工业盐价格走势图............................................................................................7图13：饲料产量累计同比增速单位%............................................................................7图14：VK3价格走势图..........................................................................................................7图15：心血管类原料药价格走势图........................................................................................7图16：高血压原料药普利类药物价格走势图..........................................................................8图17：中国成都中药材价格指数............................................................................................8图18：中国成都中药材价格环比指数.....................................................................................8图19：植物根茎类中药材周价格指数.....................................................................................8图20：植物根茎类中药材周环比价格指数.............................................................................8图21：植物茎木类中药材周价格指数.....................................................................................8图22：植物茎木类中药材周环比价格指数.............................................................................8图23：植物皮类中药材周价格指数........................................................................................9图24：植物皮类中药材周环比价格指数.................................................................................9图25：植物叶类中药材周价格指数........................................................................................9图26：植物叶类中药材周环比价格指数.................................................................................9图27：植物花类中药材周价格指数........................................................................................9图28：植物花类中药材周环比价格指数.................................................................................9图29：植物果类中药材周价格指数.....................