10月经营数据点评：行业龙头，信心不减

中国海外销售与运营概览

销售与市场表现

• 销售规模：2023年10月，中国海外系列公司的销售额达到251亿元人民币，较上月下降43个百分点至-20%，销售面积为108万平方米，同比下降26%，销售面积降幅相比上个月扩大4个百分点。
• 行业排名：根据克而瑞的数据，在2023年10月单月的TOP50房企权益销售金额排行榜中，中国海外系列公司位列第二名。

财务预测与评级

• 业绩增长预测：预计公司2023年至2025年的业绩增长率分别为4.1%、11.0%、14.0%。
• 每股收益：预计公司2023年至2025年的每股收益分别为2.21元、2.46元、2.80元。
• 评级：维持对中国海外系列公司的增持评级。

销售与需求分析

• 销售趋势：销售下滑与整个房地产行业趋势保持一致。
• 区域贡献：北方区（如北京、天津、石家庄）和珠三角地区（如广州、佛山、深圳）对销售额的贡献最大，分别占32%和18%。
• 未签约销售：截至10月底，公司已认购但尚未签约的销售金额为124亿元。

土地获取与布局策略

• 土地收购：10月新增土地面积总计51万平方米，新增总楼面面积207万平方米，应占楼面面积192万平方米，土地出让金总额363亿元。
• 城市布局：新增土地主要分布在长沙、宁波、苏州、上海、北京及济南等核心一二线城市，体现了公司聚焦高能级城市的战略。
• 新增土地价值：10月新增土地货值达649亿元，位居TOP50房企之首。

销售价格与市场表现

• 销售均价：10月单月销售均价为每平方米23,213元人民币，同比增长8%；1-10月累计销售均价为每平方米23,154元人民币，同比增长6%，较年初上涨25%，高于2022年的全年均价21,251元人民币。

风险提示

• 需求风险：需求下行幅度可能超过预期。
• 投资物业风险：投资物业的发展可能不如预期。