铁矿月报：消费维持韧性 铁矿表现偏强

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 近期铁矿受宏观利好政策的影响，市场对铁矿的需求前景乐观。10月铁矿供应端稳中有降，需求端铁水产量高位小幅回调，钢厂主动减产检修，但钢厂利润亏损加剧的局面并未改善，库存保持低位运行，基本面供需矛盾并不明显，价格整体走势表现相对强势。同时由于废钢供给不足和非建材产量仍维持高位，因此铁矿石消费存在较强韧性。后期需要紧密跟踪宏观经济政策、以及中国钢材出口形势、未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 10月铁矿石期货价格走势表现为上涨趋势，铁矿期货主力合约2401收于924.5元/吨，环比上月上涨9.21%。同时铁水产量维持高位，消费仍维持韧性。 供应方面：本周铁矿石新口径全球发运总量3144.4万吨，周度增加90.9万吨，澳洲发运量周度增加29.8万吨、巴西及非主流发运量周度环比均有所增加；45港到港总量2664万吨，较上周环比增加16.84%，10月铁矿供应方面较上月偏弱运行。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.1%，环比上周下降2.37%，同比去年增加1.36%；高炉炼铁产能利用率90.2%，环比下降0.50%，同比增加3.92%；钢厂盈利率16.88%，环比增加0.43%，同比增加6.92%；日均铁水产量241.4万吨，环比下降1.3万吨，同比增加8.6万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11293.41万吨，环比增156.25万吨；日均疏港量296.12万吨增2.27万吨。分量方面，澳矿4754万吨降105万吨，巴西矿4827万吨增114万吨；贸易矿6646万吨增39万吨，球团382万吨降15万吨，精粉880万吨增16万吨，块矿1478万吨降18万吨，粗粉8553万吨降160万吨；在港船舶数103条增15条。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：近期铁矿受宏观利好政策的影响，市场对铁矿的需求前景乐观。10月铁矿供应端稳中有降，需求端铁水产量高位小幅回调，钢厂主动减产检修，但钢厂利润亏损加剧的局面并未改善，库存保持低位运行，基本面供需矛盾并不明显，价格整体走势表现相对强势。同时由于废钢供给不足和非建材产量仍维持高位，因此铁矿石消费存在较强韧性。后期需要紧密跟踪宏观经济政策、以及中国钢材出口形势、未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂铁水产量、钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：中国海关华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com