消费建材前三季度盈利保持高增

2023年11月06日 建筑材料 消费建材前三季度盈利保持高增 核心观点： 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮 法 玻 璃 ：需 求 略 有 下 滑 ，库 存 增 加。本 周 浮 法 玻 璃 价 格下 跌。需 求 方 面 ，北 方 需 求 略 有 下 滑 ，南 方 市 场 需 求 表 现 相 对 平 稳，刚 需 补 货 仍 是 主 流 。供 给 方面 ， 本 周 浮 法 玻 璃 供 给 量 小 幅上 升，浮 法 玻 璃 库 存上 升， 较 上 周增 幅2.02%，当 前 浮 法 玻 璃 企 业 库 存 压 力略 高。短 期 来 看 ，南 方 地 区 下 游加 工 厂多 以刚 需 补货 为 主 ，对区 域市 场 需 求 有 一 定 支 撑 ；中 长 期 受 益 于 地 产 竣 工 端 回 暖 ，浮 法 玻璃 需 求 有 上 行 预 期 。 建 议 关 注 受 益 于 竣 工 端 改 善 的 玻 璃 龙 头 企 业 。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱 、电 子 纱 价 格较 为 稳 定。本 周部 分 主 流 玻 纤 厂 家 粗 纱 价 格报价微 降，粗 纱 整 体 需 求 偏 弱 运 行 。本 周 电 子 纱 价 格 平 稳 运 行 ，市 场 需 求 较 稳 定，多 数 厂 家 出 货 一 般。当 前 成 本 水 平 较 高 ，对 价 格 有 一 定 支 撑 ，粗 纱 库 存 较 高 ，企 业 去 库 压 力 较 大 。短 期 来 看 ，需 求 偏 弱 叠 加 厂 家 去 库 压 力 ，价 格 或 将 维 持 弱势 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 璃 纤 维 下 游 需 求 如 风 电 、新 能 源 汽 车 等 产 业 持 续 扩 张 ，行 业 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 建 议 关 注 玻 纤 行 业 龙 头 企 业 。 消 费 建 材 ：上 市 公 司前三 季 度 盈 利保 持 高 增长。消 费 建 材 板 块 上 市 公 司 前三 季 度共实 现 归 母 净 利 润90.25亿 元 ， 同 比 增 长49.55%， 盈 利 继 续 维 持高 增长。根 据 国 家 统 计 局 最 新 数 据 ，2023年1-9月 建 筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比下 降7.9%， 降 幅 较1-8月 扩 大0.1个 百 分 点 ， 其 中9月 单 月 同 比 下 降8.2%，单 月 降 幅 较8月 收 窄3.2个 百 分 点 ， 环 比 增 加11.72%， 消 费 建 材 单 月 零 售 额小 幅 增 长 。消 费 建 材 作 为 地 产 后 周 期 板 块 ，受 益 于 地 产 竣 工 端 回 暖 ，需 求 逐 步改 善 ，此 外 ，近 期 地 产 利 好 政 策 持 续 加 码 ，带 动 地 产 链 需 求 的 回 升 ，消 费 建 材需 求 有 望 进 一 步 增 加 。此 外 ，消 费 建 材 龙 头 企 业 根 据 市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策略 及 产 品 结 构 ，加 速 推 进 渠 道 下 沉 及 零 售 业 务 市 场 规 模 ，企 业 市 占 率 有 望 不 断提 升 。 建 议 关 注 消 费 建 材 龙 头 企 业 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 投 资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 具 有 规 模 优 势 和 产 品 品 质 优 势 的 龙 头 企 业 东 方 雨虹（002271.SZ）、公 元 股 份（002641.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、北 新 建材（000786.SZ）、兔 宝 宝（002043.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐 产 能 进 一 步 扩 张 的玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。水 泥 ：推 荐 水 泥 区 域 龙 头 企 业 华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰 水 泥（000672.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 高 端 产 品 占 比 提 升的 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能（600876.SH）。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技 （300019.SZ） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................6三、行情回顾..............................................................................................................................................................................8四、核心观点............................................................................................................................................................................10五、风险提示............................................................................................................................................................................10六、附录....................................................................................................................................................................................11 一、行业要闻 1.工 信 部 公 开 征 求 对 《 绿 色 建 材 产 业 高 质 量 发 展 实 施 方 案 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 的 意 见 11月2日 ，工 信 部 公 开 征 求 对《 绿 色 建 材 产 业 高 质 量 发 展 实 施 方 案（ 征 求 意 见 稿 ）》的 意 见 ，明 确 了 主 要 目 标 ，到2025年 ，绿 色 建 材 全 年 营 业 收 入 超 过2600亿 元 ，2023-2025年 年 均 增 长15%以 上 。发 布4项 以 上 建 材 行 业 碳 减 排 技 术 指 南 ，培 育30个 以 上 特 色 集群 ，建 设50项 以 上 绿 色 建 材应 用 示 范 工 程 ， 政 府 采 购 试 点 城 市 不 少 于100个 ， 绿 色 建 材 获 证 企 业 达 到6000家 ， 绿 色 建 材 引 领建 材 高 质 量 发 展 、 保 障 建 筑 品 质 提 升 的 能 力 进 一 步 增 强 。 到2027年 ， 绿 色 建 材 全 生 命 周 期 内 “ 节 能 、 减 排 、 低 碳 安 全 、 便 利 和 可 循 环 ” 水 平 进 一 步 提升 ，形 成 一 批 国 际 知 名 度 高 的 绿 色 建 材 生 产 企 业 和 产 品 品 牌 ，星 级 绿 色 建 筑 力 争 全 面 推 广 绿 色 建 材 。 重 要 任 务 ： 1.推 动 生 产 转 型 ， 提 升 产 业 内 生 力：加 快 生 产 过 程 低 碳 化、加 速 生 产 方 式 智 能 化、推 进 产 业发 展 协 同 化。 2.实 施 “ 三 品 ” 行 动 ， 提 升 产 业 影 响 力：开 展 品 种 培 优、推 动 品质 强 基、扩 大 品 牌 影 响。 3.加 快 应 用 拓 展 ，提 升 产 业 增 长 力：促 进 建 设 工 程 应 用、深 化 绿 色 建 材 下 乡、引 导 绿 色 消 费。 4.夯 实 行 业 基 础 ， 提 升 产 业 支 撑 力：优 化 创 新 机 制、完 善 标 准 体 系、强 化 认 证 支 撑。 5.保 障 措 施：加 强 组 织 协 调、完 善 政 策 支 撑、加 大 宣 传 推 广。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202311/216867.html 2.山 东 省11月15日 起 开 展 水 泥 错 峰 生 产 10月31日 ，山 东 省 工 业 和 信 息 化 厅、山 东 省 生 态 环 境 厅发 布《 关 于 组 织 做 好2023-2024年 度水 泥 常 态 化 错 峰 生 产 工 作的 通 知 》 错 峰生 产时 间： 严 格 执 行 工 业 和 信 息 化 部 、 生 态 环 境 部 文 件 规 定 ， 采 暖 季 错 峰 生 产 从2023年11月15日 至2024年3月15日 ， 共 计120天 。 国 家 另 有 规 定的 从 其 规 定 。 省 水 泥 行 业 协 会 可 根 据 实 际 市 场 供 求 情 况 ， 通 过 行 业 内 部 协 商 ， 在 非 采 暖 季 适 当 增 加 错 峰 生产 天 数 ， 并 通 过 行 业 自 律 进 行 落 实 。、 实 施 范 围： 全 省 水 泥 熟 料 企 业 所 有 的 熟 料 生 产 线（ 含 特 种 水 泥 熟 料 生 产 线 ）。采 暖 季 错 峰 生 产 期 间 承 担 居民 供 暖 、协 同 处 置 城 市 生 活 垃 圾 及 有 毒 有 害 废 弃 物 等 保 民 生 任 务 的 生 产 线 ，可 通 过“ 错 峰 置 换 ”方式 ， 合 理 调 整 错 峰 时 间 ， 在 非 采 暖 季 补 足 错 峰 时 间 。 新 闻 链 接 ：https://www.dcement.com/article/202311/216807.html 3.重 庆 市 材 料 行 业 碳 达 峰 实 施 方 案 征 求 意 见 日 前 ，重 庆 市 经 济 和 信 息 化 委 员 会 公开 征 求 对《 重 庆 市 材 料 行 业 碳 达 峰 实 施 方 案（ 征 求 意 见 稿 ）》的 意 见 ，明 确 了 主 要 目 标 ，“ 十 四 五 ”期 间 ，全 市 钢 铁 、建 材 、有 色 金 属 产 业 结 构 明 显 优 化 ，行 业节 能 低 碳 技 术 持 续 推 广 ，重 点 品 种 单 位 产 品 能 耗 、碳 排 放 强 度 进 一 步 降 低 ，水 泥 熟 料 单 位 产