
重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 程也从业资格号:F03087739投资咨询号:Z0019480李艺华从业资格号F03086449投资咨询号Z0019380 王聪颖从业资格号:F0254714投资咨询号:Z0002180 吴静雯从业资格号:F3083970投资咨询号:Z0016293 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 豆一:供需两淡,期价延续震荡 花生:油粕反弹,花生价格受提振 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂:市场情绪好转,关注美豆油弱势对内盘的影响 行情回顾: ◼截止2023年11月3日当周,大连豆油主连合约收盘价8178元/吨(周涨跌2.56%),大连棕榈油主连合约收盘价7350元/吨(周涨跌1.24%),郑州菜籽油主连合约收盘价8608元/吨(周涨跌1.26%)。 1、进口大豆升贴水下降,欧洲植物油价格企稳 ◼Wind数据显示,截至11月3日我国进口南美豆到港成本为4601元/吨,周度涨跌0.17%;进口美豆升贴水(西岸)195美分/蒲,周度涨跌-5.8%;进口南美豆升贴水208美分/蒲,周度涨跌-11.49%。 ◼路透数据显示,截至11月2日欧洲豆油价格1035欧元/吨,欧洲菜油1020元/吨,欧洲棕油877.5欧元/吨,欧洲葵油925欧元/吨,ICE加拿大菜籽期货价格为663.6加元/吨。 2、美豆收割临近尾声,出口处于旺季,巴西豆种植有所偏慢 ◼美豆收割进度加快,截至10月30日当周美豆收割进度为85%,前值76%,去年同期为88%,五年均值为78%。 ◼截至10月26日当周美豆出口199.14万吨,环 比-16.49%,同比-27.55%;2023/24年度累计出口997万吨,同比增加38%。其中,对华累计出口703万吨,同比增加6.3%。 巴西大豆种植进度有所偏慢。CONAB数据,截至11月1日巴西大豆种植进度为40%,前值28.4%,去年同期为47.6%。 4、马棕:预计10月产量和出口量环增,而库存预期继续增加 SPPOMA预计10月1-25日马棕产量环比增长5.4%。 ◼ITS、AmSpec和SGS数据分别显示10月马棕出口环比7%、8.9%和10.89%。 ◼路透调查显示,预计马棕10月产量为188万吨,环比增加2.76%;出口量为129万吨,环比增加8%;库存量为256万吨,环比增加10.82%。 5、国内大豆、豆油库存环降,棕油库存继续增加 ◼截 至11月3日 进 口 大豆 港 口 库 存 量 为686.6万吨,周度增减-1.2%。 截 至11月2日 当 周,港 口 豆 油 库 存 为80.2万吨,周度环比-2.79%。 截至11月2日当周,棕油商业库存为99万吨,周度环比5.21%。 6、第43周国内油厂菜籽库存、菜油库存环降 截至第43周油厂进口菜籽库存量为14.2万吨,环比-24.87%,同比26.79%;油厂进口菜籽压榨量为4.85万吨,环比-8.49%,同比增加246.43%;油厂菜油库存为44.4万吨,环比-6.92%,同比226.47%;油厂进口压榨菜粕库存量为0.8万吨,环比-50%,同比700%。 7、第44周油厂三大油脂成交量环比下降 粮油商务网数据,第44周油厂豆油成交6.21万吨,环比-47.4%,同比-43%;棕油成 交1.33万 吨,环 比-6.27%,同 比-12.21%; 菜 油 成 交0.21万 吨,环 比-69.12%,同 比-90%; 三 大 油 脂 合 计 成 交7.75万吨,环比-44.26%,同比-46.55%。 豆一:供需两淡,期价延续震荡 上周行情回顾: ◼2023年11月03日黑龙江大豆现货价4920元/吨(周环比-40),主力合约收盘价4922元/吨(周环比-5),黄大豆基差-2元/吨(周环比-35)。 供应:中储粮拍卖 ◼11月2日中储粮双向拍卖大豆,成交11854吨,成交率70%。11月3日中储粮拍卖17年、20年大豆35156吨大豆,标的位于嫩江市和扎兰屯市,全部成交。 供应:全国降水预报 ◼4-6日,受强冷空气影响,我国将出现一次大范围大风降温和雨雪天气过程;长江中下游及其以北大部地区有4~6级偏北风,阵风7~9级;西北地区东部及中东部大部地区气温将下降4~8℃,其中内蒙古、东北地区中南部等地部分地区降温幅度可达10~12℃,东北地区中南部局地可达14℃左右;华北北部、东北地区有小到中雪或雨夹雪,内蒙古东南部、吉林中西部、黑龙江等地的部分地区有大到暴雪,局地有大暴雪;黄淮、江淮、江南、华南及贵州等地部分地区有中到大雨。5-6日,渤海、黄海、东海等海域有6~8级、阵风9~10级大风。 7-8日,受补充冷空气影响,西北地区东部、华北、东北等地有4~5级偏北风,气温下降3~8℃。 ◼8-9日,江南、华南西部和北部及贵州等地有小到中雨,部分地区有大雨。 ◼未来11-14天(11月13-16日),重庆、江南、华南西部及贵州等地累计降水量有10~25毫米;新疆北部、东北地区东部等地累计降水量有2~8毫米。◼未来11-14天,西藏、内蒙古中东部、东北地区气温偏低1~2℃,全国其余大部地区平均气温接近常年或略偏高。 需求:产销区价差 ◼2023年11月03日国产大豆(三等)产销区价差:大连-北安40.00,周环比0.00;山东-北安117.89,周环比-6.32;天津-北安660.00,周环比0.00。 2023年11月03日产区大豆收购价:北安4840.00,周环比0.00;大连4880.00,周环比0.00。 ◼2023年11月03日销区报价:山东5500.00,周环比0.00;天津5400.00,周环比0.00。 各地现货价格与主产地价差 库存:注册仓单 ◼截至2023年11月03日豆一注册仓单15803手,周环比582张。 基差与期差: ◼2023年11月03日黄大豆基差(1月)68元/吨(0),黄大豆基差(5月)81元/吨(0),黄大豆基差(9月)135元/吨(0)。◼2023年11月03日黄大豆期差(1月-5月)30元/吨(17),黄大豆期差(5月-9月)50元/吨(-4),黄大豆期差(9月-1月)-80元/吨(-13)。 利润:进口榨利与豆一豆二价差 ◼2023年11月03日进口榨利美湾豆22.04元/吨,(周环比62.03),美西豆54.88元/吨,(周环比29.16),南美豆-56.11元/吨,(周环比159.70)。 ◼2023年11月03日豆一-豆二(1月)396元/吨(0),豆一-豆二(5月)396元/吨(0),豆一-豆二(9月)794元/吨(0)。 进口大豆压榨利润 豆一与豆二价差 豆一:供需两淡,期价延续震荡 花生:油粕反弹,花生价格受提振 周度行情回顾 花生油价格 花生粕价格 国际价格 花生和花生油进口 开机率和加工利润 库存 花生:油粕反弹,花生价格受提振 免责声明 除非另有说明,中信期货有限公司(以下简称“中信期货)拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可,任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明,本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可,任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内,本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触,或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务,那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织,任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 深圳总部地址:深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座13层1301-1305、14层 中信期货有限公司 总部地址: 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场(二期)北座13层1301-1305室、14层 上海地址: 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层