中国国航：前三季度扭亏为盈，Q3利润超19年同期

【申万交运Q3业绩速评】中国国航：前三季度扭亏为盈，Q3利润超19年同期全年已扭亏为盈，第三季度利润超19年同期水平。 #收入——23Q3营业收入458.6亿元，同比19年+21%，前三季度共实现收入1055亿元，同比19年+2%；#成本——中国国航23Q3营业成本381亿元，单位成本为0.42元，同比19年+8.6%。 前三季度营业成本共974亿元，单位成本为0.44，同比19年+ 【申万交运Q3业绩速评】中国国航：前三季度扭亏为盈，Q3利润超19年同期全年已扭亏为盈，第三季度利润超19年同期水平。 #收入——23Q3营业收入458.6亿元，同比19年+21%，前三季度共实现收入1055亿元，同比19年+2%；#成本——中国国航23Q3营业成本381亿元，单位成本为0.42元，同比19年+8.6%。 前三季度营业成本共974亿元，单位成本为0.44，同比19年+14%。 #利润——中国国航23Q3实现净利润52.4亿元，归母净利润42.4亿元，超过疫情前水平，同比19年+17%，前三季度共盈利7.9亿元，同比22 年扭亏为盈。 2023Q3中国国航经营数据大幅回升。 公司Q1-Q3整体ASK同比19年+2%，整体RPK同比19年-9%，客座率和19年同期相比-8.9pcts。#国内：公司国内运力需求均超疫情前。 2023Q3国内ASK恢复至2019年同期的157%；国内RPK恢复至19年同期的143%；国内客座率与19年相比-6.7pcts；国内客运量恢复至19年同期的139%。 #国际：2023Q3海外航线供需逐渐恢复，公司ASK、客座率大幅回升。 公司国际ASK恢复至19年同期的55%；国内RPK恢复至19年同期的50%；国际客座率达到73%，与19年相比-7.2pcts；国际客运量恢复至19 年同期的55%。 公司Q3实现净利润52亿，符合预期，体现较强的业绩反弹能力。 国航已度过业绩底部时期，后疫情时代在供需缺口持续，国内国际票价弹性显著的环境下，头部航司优势不减，依然看好国航受益于大周期机会，推荐中国国航。