业绩实现高增，竞争力持续提升

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公司业绩与增长亮点

一、2023年三季报业绩概述

• 整体营收：2023年1月至9月，公司实现营业收入7.84亿元人民币，同比增长12.61%。
• 净利润表现：归母净利润达到1.32亿元人民币，同比增长42.43%；扣非后归母净利润为1.24亿元人民币，同比增长38.96%。

二、季度表现分析

• 第三季度：营业收入2.39亿元人民币，同比增长36.74%；归母净利润0.35亿元人民币，同比增长124.38%；扣非后归母净利润0.36亿元人民币，同比增长141.65%。
• 盈利能力提升：Q1-Q3毛利率为42.42%，较去年同期提升7.00个百分点；净利率为16.52%，较去年同期提升3.46个百分点。Q3毛利率和净利率分别为44.34%和14.28%，较去年同期分别提升7.45和5.68个百分点。

三、需求与产品策略

• 市场需求：得益于国内经济刺激政策，行业需求预计将有所改善。出口市场因产品性价比高而保持强劲增长。
• 产品线扩展：公司持续在测试仪器、温度与环境产品、工业测试仪器等领域推出新品，以适应市场需求并促进长期成长。

投资建议与风险提示

投资建议：作为仪器仪表领域的知名公司，公司通过加大研发和市场投入，预计能保持高速增长态势。预计2023-2025年的归母净利润分别为1.8亿、2.5亿、3.4亿人民币，对应PE分别为24、18、13倍，维持“增持”评级。

风险提示：面临IC芯片、高精密电阻等关键电子元器件的进口依赖风险；以及国产化替代进度可能低于预期；下游行业景气度恢复可能不及预期。