收入增长稳健，核心业务稳步恢复

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公司2023年三季报总结

业绩概览

• 2023年前三季度：公司实现营业收入2.46亿元，同比增长12.64%；归母净利润为0.18亿元，同比增长75.35%；扣非归母净利润为24.97万元，同比下降87.41%。
• 第三季度：单季度实现营收0.90亿元，同比增长13.38%；归母净利润0.12亿元，同比下降28.71%；扣非归母净利润3.89万元，同比下降99.73%。

业务分析

• 收入增长稳健：公司收入持续增长，尽管三季度增速略有放缓，但仍保持了稳健的同比增速，全年预计能维持稳定增长态势。
• 利润端压力：利润端表现相对承压，主要因素包括第三季度汇兑收益减少以及所得税费率的增加。
• 费用控制：销售、管理费用控制良好，财务费用受汇兑收益影响波动较大。管理费用率显著改善，同比下降4.6个百分点。

策略与展望

• 客户拓展：公司积极应对疫情后的影响，加大了海内外商务拓展力度，与多家药企和研究机构建立了深度合作关系。
• 财务预测：预计2023-2025年的营业收入分别达到3.43亿元、4.16亿元和5.12亿元，归母净利润分别达到0.29亿元、0.39亿元和0.48亿元。
• 投资建议：基于上述预测，维持公司“增持”评级，PE分别为205.49倍、152.64倍和121.36倍。

风险提示

• 技术替代性与研发风险：药物发现领域的技术更新快速，存在被替代的风险。
• 新药研发失败：新药研发过程充满不确定性，可能面临研发失败的风险。
• 客户集中度：公司的客户相对集中，若发生重要客户流失，可能对业务产生影响。
• 新市场开发风险：开拓新市场的过程中可能遇到的未知挑战与风险。