三旺通信机构调研纪要

调研日期: 2023-11-02 深圳市三旺通信股份有限公司是一家国家级高新技术企业,专注于工业互联网通信产品研发、生产和销售,致力于为工业经济数字化、网络化、智能化提供基础设施。公司成立于2001年,经过20年的发展,已成为工业互联网领域的先行者和领航者。在工业级市场拥有较为齐全的产品体系,产品类别涵盖工业以太网交换机、嵌入式工业以太网模块、设备联网产品、工业无线产品等领域,应用涵盖智慧城市、综合管廊、智能制造、轨道交通、智能电力、煤炭石化等行业领域。三旺通信始终坚持自主创新,在深圳总部成立了研发中心,并携手东南大学深圳研究院成立了工业互联网技术联合研发中心,每年将营业收入的15%投入研发,拥有300余项专利技术,荣获多项荣誉资质。业务遍布30多个海内外国家和地区,提供一站式服务。 问题1:请问公司今年第三季度的毛利率大幅提升的原因? 回复:从单季度来看,公司第三季度毛利率同比上升1.64个百分点,环比上升10.59个百分点,创近三年新高。公司2023年第三季度毛利率回升,主要是因为公司战略性地放弃了一些毛利率较低,对于公司来说没有太大价值的订单,将资源更多地集中到一些产品类项目当中。从长期来看,公司将通过不断提升技术及产品优势,使综合毛利率维持在合理、可持续的水平。 问题2:公司产品有哪些优势,是否形成行业壁垒? 回复:每个行业及对应的产品都有自身的壁垒和技术优势,比如工业交换机产品在技术水平、技术认证、产品品牌、客户资源及经验等方面有很强的行业壁垒。公司所处工业互联网领域,在应用领域对产品的技术性能、安全性和可靠性的要求较高,要求企业具备通过各种认证、检验的技术能力,所以企业必须掌握核心技术,具有充分的技术储备,不断通过各种技术测试及认证,才能拓展相应行业的市场。其次,工业级市场对产品故障的容忍度较低,要求产品能够长期稳定运行,要进入下游客户的供应链中,需要具备良好的市场口碑和稳定的运行经验。 问题3:请问公司构建的HaaS平台是什么?能带来哪些价值? 回复:HaaS平台是公司解决方案中一个重要的平台产品,本质是把工业领域的不同行业、不同场景的数字化互联需求进行统一,形成一个标准化的工业互联平台,连通IaaS、PaaS、SaaS等各层工业互联网平台,打破传统连接壁垒,创造数据价值,解决工业高度定制化及软硬件互通成本高的问题。 回复:公司持续看好工业互联网市场的发展前景,坚定不移走产品型公司发展路径,持续加码技术研发投入,对产品、技术进行升级迭代,另外对细分行业做重点突破,以保持高毛利率水平下的领跑地位。 问题5:想了解一下公司创始人为什么会选择通信行业这个赛道? 回复:1999年公司创始人参加了深圳举办的高交会,在展会中发现了国内产品和技术的需求,加上自身毕业于通讯专业,以及所属专业的导师在移动互联、LOT、CMA方面都有认识和了解,一定程度上积累了技术储备;而后逐渐探索进入到行业赛道。 回复:公司研发费用率偏高一方面是因为公司近几年信息化进程比较快,导致很多解决方案在不断升级,比如我们最早给轨道交通行业做的是百兆网,后来要求千兆网,现在要求万兆网,更新迭代比较快。另一方面是近几年的政策原因,包括现在马上要TSN化、国产化。为了加快新技术布局,抢占市场先机,公司紧跟市场需求,不断加大对新技术、新产品的研发,导致研发费用增加。