煤焦钢矿早报：钢矿震荡调整，煤焦维持强势

煤焦钢矿早报 2015年07月26日 星期二1 钢矿震荡调整，煤焦维持强势 (华尔街见闻7x24直播 不止是快) http://live.wallstreetcn.com/? 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠 李晓东】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 今日要闻： 25日Myspic钢材指数延续调整 6月末钢协会员企业库存同比大幅下降 下半年钢铁去产能任务量3200万吨 国有煤企业上半年扭亏，神华销量增加 操作建议 交易提示： 螺纹钢，利润回升仍对钢厂复产形成一定驱动，但唐山限产对开工造成一定限制，短期内供应端相对维持平稳。上周受房地产各项数据走弱，市场看多情绪受到打击，现货钢价震荡走弱，并且伴随南方暴雨后的高温天气，需求端短期维持稳定。社会库存呈现小幅回升。RB1610已兑现一定需求旺季预期，在库存仍然偏低和钢厂利润较好的矛盾下，价格可能维持震荡，但旺季预期仍起到一定托底支撑，不建议过分看空。长期，地产销售和投资开工回落，结合四季度终端需求迎来淡季，钢铁上下游产品价格将重新承压。暂时以震荡思路操作。买RB1610空1701套利可继续持有。 铁矿石，盈利钢厂比例位于高位，吨钢利润较好，并且在旺季预期的支撑下，钢铁产量有望继续回升，拉动矿石需求。近期唐山地区烧结矿限产，也压制现货需求。总体上，近月矿石需求有一定震荡上行空间，但远期需求预计将走弱。三大矿山下半年预计仍将维持小幅增产。港口库存10884万吨，环比基本持稳。近期海运供给宽松，港口库存仍有上升压力。计划复产的钢厂纷纷推迟至8月初，目前补库意愿不强。截止上周五，港口现货PB粉矿425元/湿吨，普氏56.65美元/吨，折合盘面469.5元/吨。截止7月22日夜盘，I1609报428.5元，操作上以逢低做多为主。I1701于410元/吨上方可择机逢高抛空。买I1609空1701套利回调至30元/吨左右可重新介入。 焦炭，受限产影响，过去两周钢厂开工小幅回落，但预期限产结束后焦炭需求仍偏多；大中型钢厂焦炭库存可用天数明显下降。焦化企业利润小幅反弹，产能利用率分化下降，中小型焦企开工降幅明显，焦企库存整体维持平稳，港口库存稳中有降。供给收缩快于需求，焦炭价格短期维持相对强势，观望，买9抛1持有。 焦煤，钢厂开工高位小降，焦化厂开工明显下降，炼焦煤需求小幅走弱；钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策，对主焦煤等低硫优质焦煤的产量造成威胁，煤企库存偏低，出货顺畅；港口库存低位。需求下降，供应依然不宽松，现货或维持平稳，观望。 动力煤，需求端，工业用电维持弱稳，民生用电有所改善；电厂电煤库存及日耗维持低位，库存可用天数中位。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数大幅攀升，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。供给端收缩更为显著，是后市价格变化的核心矛盾；当前动力煤产业库存维持低位，后市动力煤延续回调做多思路。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、7月25日Myspic钢材综合指数报92.91点，较上一交易日下跌0.28%。铁矿石普氏价格（62%Fe，CFR中国）报56.8美元/吨，青岛港现货Pb粉报430元/湿吨，折合盘面475元吨，较上一交易日涨5元/吨。钢矿震荡调整，煤焦表现强势，近月增仓上涨。全国钢材现货维持调整，唐山钢坯持稳。 2、2016年6月末，会员钢铁企业钢材分品种库存量比较情况：铁道材库存量同比减少4.21万吨，降低27.53%。长材库存量同比减少294.00万吨，降低34.61%。其中规模及幅度减少最大的品种是钢筋，库存量同比减少175.16万吨，降低44.46%。板带材库存量同比减少109.94万吨，降低13.89%。其中减少规模最大的品种是冷轧薄宽钢带，库存量同比减少41万吨，降低33.49%；降低幅度最大的品种是热轧薄板，库存量同比减少2.57万吨，降低71.47%。管材库存量同比降幅最大，减少25.60万吨，降低22.91%。其中规模及幅度减少最大的品种是焊接钢管，库存量同比减少17.93万吨，降低58.70%。 3、7月25日，在2016年上半年工业通信业发展情况发布会上，工信部副部长冯飞表示，今年要完成4500万吨的钢铁去产能目标任务。据初步统计，今年上半年钢铁去产能达到1300多万吨，是全年目标任务量的30%左右。这也意味着，下半年的任务量将是上半年的两倍多。上半年主要做的工作是把目标任务分解落实到各个地方，下半年要进一步加大实施力度，进入到一个新的阶段，从目标任务的分解、政策的落地转到实质性推进钢铁去产能。 4、中国神华发布公告，2016年6月份公司商品煤产量为2270万吨；煤炭销量为3800万吨。发电量为187.3亿千瓦时；售电量为174.6亿千瓦时。截止2016年上半年公司商品煤产量为1.397亿吨；煤炭销量为1.863亿吨。发电量为1110.1亿千瓦时；售电量为1039亿千瓦时。 二、现货市场： 25日国内黑色系涨跌不一。国内动力煤延续强势表现，国际动力煤跟随上涨；国内进口矿涨5元/湿吨，国际铁矿石小涨；全国钢材呈现调整，幅度在-60元至10元内，钢坯、生铁持稳，废钢回落；焦炭、炼焦煤延续小幅上涨。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 海通期货 16,948 1,596 长江期货 18,409 506 银河期货 24,597 -759 2 银河期货 9,137 -1,677 中信期货 13,626 381 中信期货 19,837 1,519 3 永安期货 8,995 2,874 美尔雅 12,274 -1,003 一德期货 11,574 176 4 光大期货 5,923 -175 永安期货 9,867 -1,140 永安期货 11,414 1,097 5 中信期货 5,634 1,478 一德期货 6,694 267 国贸期货 10,782 68 6 美尔雅 5,330 -1,332 华泰期货 5,923 1,161 光大期货 6,387 -266 7 徽商期货 4,932 1,850 海通期货 5,910 -1,551 国信期货 5,507 -258 8 华泰期货 4,728 1,151 兴证期货 5,489 116 首创期货 4,410 474 9 东航期货 4,637 891 华创期货 5,001 504 国投安信期货 3,772 495 10 长江期货 4,359 1,763 中粮期货 4,705 17 兴证期货 3,110 -296 11 方正中期 3,680 270 银河期货 4,258 -300 浙江新世纪 2,956 -223 12 招商期货 3,667 2,464 大连良运 4,095 16 福能期货 2,661 -107 13 南华期货 3,584 1,216 国泰君安 3,947 82 申银万国 2,427 -67 14 国泰君安 3,374 -415 中国国际 3,600 -261 广发期货 2,373 -63 期市有风险 入市须谨慎 4 15 国投安信期货 3,340 1,198 光大期货 3,562 -795 海通期货 2,303 -59 16 上海大陆 3,320 1,014 华信万达期货 3,555 87 国泰君安 2,293 40 17 中国国际 3,093 1,021 东航期货 3,038 172 中衍期货 2,256 94 18 金瑞期货 3,035 61 广发期货 2,636 -515 招商期货 2,049 613 19 弘业期货 2,795 584 国投安信期货 2,330 407 长江期货 2,025 -151 20 广发期货 2,746 -284 南华期货 2,195 591 弘业期货 1,827 -291 合计 103257 15548 121114 -1258 124560 2036 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 海通期货 884222 170325 1 永安期货 64556 1110 1 永安期货 110177 -6012 2 国泰君安 279961 16417 2 中信期货 64194 705 2 方正中期 55718 4504 3 国投安信 253239 58557 3 银河期货 55260 -2051 3 银河期货 41746 -1941 4 方正中期 250723 -8023 4 国富期货 50637 4079 4 国富期货 37759 -673 5 中信期货 199059 -17308 5 海通期货 44144 8632 5 申万期货 36286 1543 6 银河期货 192126 -12266 6 方正中期 34501 -18181 6 五矿经易 35416 -227 7 上海中期 187170 50338 7 东证期货 32485 11439 7 中信期货 33232 540 8 广发期货 175284 5398 8 徽商期货 29874 -1309 8 海通期货 32836 550 9 申万期货 168680 -77898 9 国泰君安 29542 -2381 9 南华期货 32073 -2108 10 同信久恒 162145 3801 10 华泰期货 29332 -2282 10 国泰君安 31921 824 11 东证期货 149702 33577 11 海证期货 28951 28325 11 华泰期货 26253 -186 12 华泰期货 145720 6586 12 宏源期货 27339 263 12 国贸期货 24336 578 13 永安期货 145398 -49381 13 浙商期货 25746 -2251 13 中国国际 23409 627 14 徽商期货 139594 30379 14 南华期货 25027 -1125 14 瑞达期货 18601 8012 15 瑞达期货 128277 44189 15 英大期货 23397 883 15 东证期货 18200 -6667 16 浙商期货 123981 20782 16 申万期货 23037 -4801 16 建信期货 18126 944 17 中信建投 122556 22165 17 东航期货 16989 1684 17 光大期货 18021 414 18 海证期货 105213 -10870 18 大地期货 16708