煤焦钢矿早报：钢材产业链或有反弹,动力煤维持相对强势

煤焦钢矿早报 2013年2月28日 星期五 钢材产业链或有反弹，动力煤维持相对强势 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571 ）87219355 E-mail ：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 煤炭债务魅影 百亿涉煤信托夏季大考 淡水河谷Q4 支付巨额“补税”亏损64.5亿美元创单季记录 市场下滑加剧煤机企业整合重组 操作建议 交易提示：螺纹钢：粗钢产量上升的同时社会库存大增，市场整体仍处于弱势格局之中，钢厂利润弱于往年导致市场较为悲观，5 月期价高升水现货导致期现套利空间隐现，后市10-5价差可能继续扩大。5 月空单全部离场，可继续进行买10 抛 5 的滚动操作。 动力煤：需求端，受冬季供暖供电影响，电煤消耗处于高位，节后随下游工厂开工或有补库需求；中转端，沿海煤炭运价连续半月低位回升，秦港锚地船舶数突破60，秦港煤炭库存下降至740 万吨；1月份大量进口动力煤到港，预计2 月份进口量回落。秦港动力煤现货545 元/ 吨，上涨 5 元/吨；铁路货运价格上调1.5 分每吨公里，大秦线运输成本约上涨10 元/吨。动力煤基本面利空出尽，海运费回升或显示补库行情。逢低短多。 焦煤：需求方面，节后日均粗钢产量季节性回升至206.6万吨，然近期河北地区加快淘汰落后产能或大幅压制粗钢产量，利空焦煤焦炭需求；库存方面，钢企及焦化企业库存近期出现下降，港口库存依然维持较高水平。港口最便宜可交割现货折合盘面价格跌至905 元/ 吨。观望。 焦炭：钢厂利润较往年同期较差，粗钢产量增产的同时，多地下调经济增速显示需求持续减弱，短期焦炭仍将经历再库存化，期价波动率加大的同时反映了期价接近底部，同时市场分歧较大，目前期价底部震荡，气氛有所转暖。观望。 铁矿石：矿石基本面并未发生变化，船货的增多导致市场库存水平仍处于逐步攀升的格局之中，现货价格易跌难涨，期价经过前期上涨后贴水幅度大幅减小，后市价格上方空间相对有限。空头补仓后可继续持有。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、涉煤信托发行量总计约300 多亿，在信托中占比千分之三。就在信托人士感叹近期的日子不好过的当口，又有消息显示煤炭业陷债务黑洞，而业内人士称大规模信用事件或夏季爆发。不少投资者担心将会累及涉煤信托，导致更大一轮兑付危机。 2、昨 日（2 月 27 日），《每日经济新闻》记者从财报中获悉，尽管该公司核心业务表现相对强劲，但在2013Q4却产生历史最大亏损，因为根据与巴西政府达成的和解协议，该矿企应向政府支付总额达数十亿雷亚尔的税收欠费。除这笔巨额税务和解案外，淡水河谷还表示，资产减值抵消了铁矿石业务相对较强的表现，从而拖累了公司业绩。 3、《 2013中国煤炭装备制造业发展报告》近日出炉。这是中国煤炭机械工业协会首次公开向社会发布的权威性行业发展报告。报告指出，为了跟上煤矿结构调整、转型升级的步伐，煤机制造企业加速整合重组。另据《煤炭工业发展“十二五”规划》要求，全国煤矿采煤机械化程度要达到75% 以上，但当前煤炭不景气，煤炭企业利润下滑，将加剧国内煤炭机械企业之间的竞争，对煤机行业而言这些既是机遇，也是挑战，同时也对煤机行业提出了更高的要求。 二、现货市场： 27 日国内动力煤市场小幅反弹，进口煤市场维持平稳；国内铁矿石市场稳中有跌，进口矿市场小幅反弹；钢坯市场稳中有跌；生铁、废钢市场整体稳定；焦炭、炼焦煤市场弱势难改；铁合金市场稳定运行。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1 现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 长江期货 3,623 1,086 永安期货 4,523 419 永安期货 1,730 37 2 国泰君安 2,296 -1,542 银河期货 2,518 1,162 银河期货 1,667 129 3 银河期货 2,167 -1,995 南华期货 1,370 62 光大期货 1,102 42 4 徽商期货 2,132 -3,632 东海期货 894 73 方正中期 1,072 -70 5 宝城期货 1,784 280 格林大华期货 882 50 万达期货 931 -73 6 申银万国 1,748 -871 国联期货 865 97 格林大华期货 915 222 期市有风险 入市须谨慎 4 7 中原期货 1,706 835 上海中期 781 134 广发期货 890 95 8 永安期货 1,610 -1,889 光大期货 745 44 财富期货 771 -20 9 宏源期货 1,501 -322 广发期货 713 -14 宝城期货 746 20 10 南华期货 1,246 -1,050 锦泰期货 657 6 申银万国 742 -29 11 华安期货 1,181 -116 瑞达期货 545 -34 德盛期货 718 121 12 浙商期货 1,100 -1,438 东吴期货 481 3 中国国际 623 69 13 中辉期货 1,096 -1,778 申银万国 476 113 海通期货 595 -75 14 中银国际 1,001 715 中粮期货 473 72 首创期货 528 -5 15 海通期货 989 -2,980 国泰君安 471 6 国贸期货 478 -14 16 铜冠金源 944 61 鲁证期货 451 16 中信期货 477 -355 17 方正中期 926 -741 浙商期货 448 53 鲁证期货 455 -35 18 广发期货 875 -641 成都倍特 323 48 浙商期货 434 -35 19 中国国际 861 -1,039 美尔雅 289 2 新湖期货 414 184 20 中信期货 750 -378 浙江中大 288 0 中信建投 404 -89 合计 29,536 -17,435 18,193 2,312 15,692 119 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 国泰君安 70689 3107 1 银河期货 38044 -1380 1 中信期货 55896 7758 2 海通期货 50500 18365 2 国联期货 28443 -1191 2 永安期货 48131 4884 3 中信期货 45623 14257 3 永安期货 22948 -1586 3 银河期货 40167 -4201 4 同信久恒 42957 -6623 4 格林期货 21526 757 4 江西瑞奇 29855 -3600 5 华泰长城 36339 14908 5 南华期货 20797 -784 5 国泰君安 23920 -3358 6 光大期货 33798 -1373 6 海通期货 20275 -608 6 华泰长城 18002 -6962 7 永安期货 27212 -15735 7 国泰君安 15830 397 7 海通期货 15759 -3686 8 申万期货 26917 -1930 8 广发期货 15324 -278 8 南华期货 13485 272 期市有风险 入市须谨慎 5 9 南华期货 23966 -1079 9 北京中期 14486 -60 9 广发期货 12283 -1216 10 银河期货 23899 2032 10 华泰长城 14057 719 10 国贸期货 12092 -14675 11 招商期货 21490 9916 11 申万期货 13295 -3317 11 长江期货 11409 -659 12 兴证期货 21477 14892 12 兴证期货 13175 -431 12 中国国际 11363 131 13 国贸期货 21067 14573 13 中信期货 11094 549 13 浙商期货 10894 178 14 山西三立 18901 -5469 14 弘业期货 10102 -1146 14 中钢期货 10764 80 15 上海中期 17452 2314 15 中国国际 10073 -1282 15 光大期货 10078 -3805 16 华鑫期货 15138 -116 16 浙江中大 9937 221 16 华鑫期货 9677 2036 17 华安期货 12756 2580 17 光大期货 9746 -447 17 中州期货 8101 108 18 北京中期 12562 -2357 18 鲁证期货 9297 -124 18 申万期货 7821 464 19 长江期货 12228 3879 19 瑞达期货 8811 174 19 安信期货 7603 1755 20 东证期货 11958 -3976 20 一德期货 8698 -389 20 招商期货 7181 1612 合计 546929 62165 合计 315958 -10206 合计 364481 -22884 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 银河期货 7,637 2,919 1 道通期货 7,998 45 1 中国国际 5,265 -36 2 永安期货 7,286 1,698 2 中证期货 7,346 316 2 中证期货 5,128 -604 3 万达期货 5,460 -8,439 3 中钢期货 7,292 198 3 鲁证期货 4,470 48 4 徽商期货 4,020 -622 4 一德期货 6,570 -6 4 银河期货 4,194 1,201 5 国泰君安 3,960 415 5 鲁证期货 6,137 91 5 永安期货 4,122 -2,618 6 海通期货 3,419 -625 6 永安期货 4,851 136 6 北京金鹏 3,707 1 7 五矿期货 2,758 -1,909 7 银河期货 4,576 52 7 光大期货 2,908 144 8 长江期货 2,517 -2,731 8 东海期货 3,849 -297 8 海通期货 2,872 -160 9 一德期货 2,504 -3,291