煤焦钢矿早报：钢材产业链或有反弹,动力煤维持相对强势

煤焦钢矿早报 2013年2月27日 星期四 钢材产业链或有反弹，动力煤维持相对强势 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠】 TEL：（0571 ）87219355 E-mail ：sandylee1223@163.com QQ：107513832 今日要闻： 印尼今年产煤目标降至3.97亿吨 铁路运价上涨晋煤外运成本增大 山西煤炭工业投资热潮渐退 煤炭工业投资连续下降 操作建议 交易提示：螺纹钢：粗钢产量上升的同时社会库存大增，市场整体仍处于弱势格局之中，钢厂利润弱于往年导致市场较为悲观，5 月期价高升水现货导致期现套利空间隐现，后市10-5价差可能继续扩大。5 月空单全部离场，可继续进行买10 抛 5 的滚动操作。 动力煤：需求端，受冬季供暖供电影响，电煤消耗处于高位，节后随下游工厂开工或有补库需求；中转端，沿海煤炭运价连续一旬低位回升，秦港锚地船舶数略有上涨，秦港煤炭库存持续下降至711 万吨后今日回升至747 万吨；1 月份大量进口动力煤到港，预计2 月份进口量回落。秦港动力煤现货545 元/ 吨，昨上涨5 元/ 吨；铁路货运价格上调1.5 分每吨公里，大秦线运输成本约上涨10 元/吨。动力煤基本面利空出尽，海运费回升或显示补库行情。逢低短多。 焦煤：需求方面，节后日均粗钢产量季节性回升至206.6万吨，然近期河北地区加快淘汰落后产能或大幅压制粗钢产量，利空焦煤焦炭需求；库存方面，钢企及焦化企业库存近期出现下降，港口库存依然维持较高水平。港口最便宜可交割现货折合盘面价格跌至905 元/ 吨。观望。 焦炭：钢厂利润较往年同期较差，粗钢产量增产的同时，多地下调经济增速显示需求持续减弱，短期焦炭仍将经历再库存化，期价波动率加大的同时反映了期价接近底部，同时市场分歧较大，目前期价底部震荡，气氛有所转暖。观望。 铁矿石：矿石基本面并未发生变化，船货的增多导致市场库存水平仍处于逐步攀升的格局之中，现货价格易跌难涨，期价经过前期上涨后贴水幅度大幅减小，后市价格上方空间相对有限。空头补仓后可继续持有。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、面对每况愈下的国际煤炭市场，为避免大量国内煤炭资源廉价出售，印尼政府今年初开始一直试图与企业达成一致，计划从4 月开始不断缩减国内煤炭产量，以支撑煤炭价格回升。上周，印尼政府将2014年全国煤炭产量目标定于3.97亿吨，较2013年实际产量减少1300万吨，下降6%。 2、中国铁路总公司决定自2 月 15 日起，对货物运价进行调整，平均每吨公里提高1.5 分。提价已近10天，几家欢喜几家忧，铁路运价上升提高了国内煤炭运输成本，使得国内煤炭产品的竞争力更加不足，价格方面的劣势更加凸显无疑，对于“跌跌不休”的国内煤炭价格来讲，无疑是雪上加霜；而对于煤炭进口企业来讲，却是久违的利好。 3、 山西省统计局25 日对外发布消息称，近3 年，山西省煤炭工业投资连续出现下降。这意味着中国煤省山西的煤炭工业投资热潮渐退。最新统计数据显示，2013年，山西省工业投资中，煤炭工业投资完成1165.8亿元人民币，同比下降13.8%，比2012年、2010年分别下降8 个、12.2个百分点。采矿业投资完成1485.7亿元，同比下降6.1%。 二、现货市场： 26 日国内动力煤市场小幅反弹，进口煤市场维持平稳；国内铁矿石市场稳中有跌，进口矿市场小幅反弹；钢坯市场稳定运行；生铁、废钢市场整体稳定；焦炭、炼焦煤市场略有企稳；铁合金市场稳定运行。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1 现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 长江期货 3,623 1,086 永安期货 4,523 419 永安期货 1,730 37 2 国泰君安 2,296 -1,542 银河期货 2,518 1,162 银河期货 1,667 129 3 银河期货 2,167 -1,995 南华期货 1,370 62 光大期货 1,102 42 4 徽商期货 2,132 -3,632 东海期货 894 73 方正中期 1,072 -70 5 宝城期货 1,784 280 格林大华期货 882 50 万达期货 931 -73 6 申银万国 1,748 -871 国联期货 865 97 格林大华期货 915 222 7 中原期货 1,706 835 上海中期 781 134 广发期货 890 95 期市有风险 入市须谨慎 4 8 永安期货 1,610 -1,889 光大期货 745 44 财富期货 771 -20 9 宏源期货 1,501 -322 广发期货 713 -14 宝城期货 746 20 10 南华期货 1,246 -1,050 锦泰期货 657 6 申银万国 742 -29 11 华安期货 1,181 -116 瑞达期货 545 -34 德盛期货 718 121 12 浙商期货 1,100 -1,438 东吴期货 481 3 中国国际 623 69 13 中辉期货 1,096 -1,778 申银万国 476 113 海通期货 595 -75 14 中银国际 1,001 715 中粮期货 473 72 首创期货 528 -5 15 海通期货 989 -2,980 国泰君安 471 6 国贸期货 478 -14 16 铜冠金源 944 61 鲁证期货 451 16 中信期货 477 -355 17 方正中期 926 -741 浙商期货 448 53 鲁证期货 455 -35 18 广发期货 875 -641 成都倍特 323 48 浙商期货 434 -35 19 中国国际 861 -1,039 美尔雅 289 2 新湖期货 414 184 20 中信期货 750 -378 浙江中大 288 0 中信建投 404 -89 合计 29,536 -17,435 18,193 2,312 15,692 119 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 国泰君安 67582 589 1 银河期货 39424 3934 1 中信期货 48138 -1085 2 同信久恒 49580 -42763 2 国联期货 29634 1177 2 银河期货 44368 973 3 永安期货 42947 17537 3 永安期货 24534 492 3 永安期货 43247 -19135 4 光大期货 35171 15876 4 南华期货 21581 1170 4 江西瑞奇 33455 -1241 5 海通期货 32135 -15299 5 海通期货 20883 257 5 国泰君安 27278 14736 6 中信期货 31366 1663 6 格林期货 20769 -1538 6 国贸期货 26767 601 7 申万期货 28847 3091 7 申万期货 16612 -841 7 华泰长城 24964 -4350 8 南华期货 25045 -8015 8 广发期货 15602 -255 8 兴证期货 21364 -663 9 山西三立 24370 1424 9 国泰君安 15433 -3552 9 海通期货 19445 -1744 期市有风险 入市须谨慎 5 10 银河期货 21867 4419 10 北京中期 14546 -850 10 光大期货 13883 755 11 华泰长城 21431 2063 11 兴证期货 13606 -40 11 广发期货 13499 217 12 东证期货 15934 -481 12 华泰长城 13338 -2289 12 南华期货 13213 -1195 13 华鑫期货 15254 1694 13 中国国际 11355 -402 13 长江期货 12068 1080 14 上海中期 15138 -2424 14 弘业期货 11248 2115 14 中国国际 11232 1101 15 北京中期 14919 -937 15 中信期货 10545 -151 15 浙商期货 10716 -3045 16 弘业期货 11685 2490 16 光大期货 10193 190 16 中钢期货 10684 -590 17 宏源期货 11588 3283 17 浙江中大 9716 -812 17 中州期货 7993 2480 18 招商期货 11574 -853 18 中银国际 9668 7378 18 华鑫期货 7641 1624 19 中银国际 10819 -283 19 招商期货 9591 -51 19 新湖期货 7430 -466 20 美尔雅 10381 3422 20 鲁证期货 9421 867 20 申万期货 7357 826 合计 497633 -13504 合计 327699 6799 合计 404742 -9121 数据来源：上海商品交易所、浙商期货研究中心 图表4 铁矿石主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 万达期货 13,899 3,433 1 道通期货 7,953 1,480 1 永安期货 6,740 1,547 2 中投期货 6,103 5,974 2 中钢期货 7,094 85 2 中证期货 5,732 -1,245 3 一德期货 5,795 1,644 3 中证期货 7,030 -821 3 中国国际 5,301 -147 4 永安期货 5,588 -1,622 4 一德期货 6,576 7 4 一德期货 4,854 -148 5 长江期货 5,248 4,188 5 鲁证期货 6,046 231 5 鲁证期货 4,422 -105 6 中证期货 4,868 2,997 6 永安期货 4,715 -2,391 6 北京金鹏 3,706 701 7 银河期货 4,718 -7,573 7 银河期货 4,524 631 7 海通期货 3,032 517 8 五矿期货 4,667 4,167 8 东海期货 4,146 -44 8 银河期货 2,993 415 9 徽商期货 4,642 -3