五矿期货农产品早报

2023-11-02 五矿期货农产品早报 大豆/粕类 五矿期货农产品团队 【重要资讯】 豆粕周三跟随隔夜美豆震荡收涨，夜盘小幅高开收涨。豆粕01日盘收3957元/吨，菜粕01日盘收2865元/吨。豆粕市场价互有涨跌，幅度0-30元/吨，东莞豆粕4020（-20）元/吨，广东油厂豆粕报4030（0）元/吨，广东油厂菜粕3110（0）元/吨。豆粕成交弱，总成交2.6万吨，现货成交2.6万吨，远月基差成交0吨。 王俊组长、生鲜研究员从业资格号：F0273729交易咨询号：Z0002942邮箱：wangja@wkqh.cn 巴西中部未来10天零星降雨，气温仍然偏高2-3℃，南部降水充沛。阿根廷产区未来10天降水频繁，本周日开始巴西降水及气温有好转。ANEC周二公布，巴西10月大豆出口量料为596万吨，上周预估614.2万吨。MYSTEEL预估11月大豆到港845万吨，12月960万吨，1月750万吨。阿根廷方面，据称第二轮大豆美元计划迄今仅售出80万吨大豆，显示出阿根廷可售存货不多。 杨泽元白糖、棉花研究员从业资格号：F03116327交易咨询号：Z0019233邮箱：yangzeyuan@wkqh.cn 【交易策略】 近期美豆、美豆粕出口较好，阿根廷可售大豆较少，对美豆盘面形成支撑，但美豆总合约销售进度还是较往年偏慢，且本周及下周南美天气有好转，预计美豆还是区间震荡。国内方面，上周叠加油厂停机交易，豆粕偏强运行，未来在油厂谨慎开机及大豆到港较多、美豆震荡运行基础上，豆粕01预计维持震荡趋势，关注南美天气发展。 斯小伟联系人从业资格号：F03114441电话：028-86133280邮箱：sixiaowei@wkqh.cn 油脂 【重要资讯】 1、据外媒消息，一位政府官员表示，印尼标注为森林的200000公顷（494210英亩）油棕种植园预计将恢复到森林样貌。 2、印尼贸易部周二公布的一项法令显示，印尼已将11月1-15日期间的棕榈油参考价格设定为每吨748.93美元，高于前15天的每吨740.67美元。这一价格将使棕榈油的出口关税和专项税分别达到每吨18美元和75美元。 3、11月1日豆油成交12500吨，棕榈油成交700吨。棕榈油成交弱。 周三油脂受原油下挫影响低开尾盘回升收涨，夜盘震荡为主，马棕跟随国内棕榈油走势震荡。棕榈油01收7146元/吨，豆油01收7986元/吨，菜油01收8452元/吨。基差中性，广州24度棕榈油7110（+20）元/吨，江苏一级豆油8310（+40）元/吨，南通三菜8650（-10）元/吨。 【交易策略】 近期棕榈油产区天气形势差，国内大豆油厂开机率低，对植物油形成支撑。消费方面，成交偏差，国内外库存仍然较高，压制价格中枢，预计12月份才会见到马棕库存下降趋势。当前市场等待马棕产量指引，原油震荡背景下油脂仍维持宽幅震荡。 白糖 【重点资讯】 周三日盘郑糖震荡，主力合约收于6788元/吨，较上个交易日持平。广西南华集团报价持平，报7180元/吨，广西南华现货-郑糖主力合约（sr2401）基差392元/吨，较上个交易日持平。 国际方面消息，为遏制通货膨胀和保障食品安全，全球第二大糖出口国泰国将开始规范国内糖价，并监管出口。泰国商务部副部长表示，泰国总理的内阁周二批准将糖列为管制商品，这意味着任何价格变化或出口一吨或更多的糖都需要事先得到监管小组的批准。泰国领先行业协会上月表示，由于干旱导致产量减少近五分之一，明年出口量将从今年的800万吨降至600万吨。国内方 面 消 息 ， 昨 日 产 区 制 糖 集 团 报 价 区 间 为6910-7330元/吨 ， 加 工 糖 厂 报 价 主 流 区 间 为7230-7490元/吨，糖企报价基本持稳，仅辽宁中粮下调20元/吨。现货交投持续好转，产区陈糖接近清库。 【交易策略】 印度官方正式宣布禁止出口，泰国将糖列为管制商品，叠加印度和泰国减产预期，使得今年四季度至明年一季度国际食糖贸易流预期将非常紧缺，原糖价格仍谨慎看涨。国内方面，目前盘面价格已经跌破配额内生产成本，在巨大的内外价差修复前，国内供应缺口将一直存在，继续单边下跌的概率可能不大。当前盘面价格估值低，但国储抛储，低关税配额增发使得四季度大量进口到港，以及国内已开始新榨季生产，短期供应增加，策略上建议区间交易，低买高平。 棉花 【重点资讯】 周三日盘郑棉增仓下跌，主力合约收于15530元/吨，下跌255元/吨。全国318B皮棉均价16858元/吨，下跌98元/吨。郑棉主力合约（cf2401）基差1328元/吨，基差走强157元/吨。 中国棉花信息网专讯，昨日郑棉延续大跌，新疆新棉收购“哀鸿遍野”，机采棉收购价已经下跌至7.0-7.2元/公斤左右，折算皮棉成本在15600-16000元/吨左右。轧花厂降价收不上量，面临着厂内籽棉资源不足，停工观望两天。国储拍卖方面，11月1日储备棉销售资源2万吨，实际成交0.24万吨，成交率12.39%。平均成交价格16325元/吨，较前一日下跌52元/吨，折3128价格16845元/吨，较前一日下跌23元/吨。7月31日至11月1日累计成交总量83.92万吨，成交率75.74%。现货方面，新棉上市销售一般，纺织企业淡季，订单依然欠佳，纺企原料采购继续观望小批量购入为主。纺企棉纱销售停滞状态愈加严重，大幅降价但销售依然清淡，纺企信心匮乏，局部中小纺企停机的消息也有所增多。 【交易策略】 本轮棉花价格下跌源头是政策压力以及下游消费萎靡，并负反馈传导至籽棉价格下跌，市场情绪悲观，产业增加套保持仓形成加速下跌。在今年金九银十的消费旺季中，由于棉纱库存高企，以及纺纱利润亏损，下游纺纱厂开机率不增反降。目前产业情绪悲观，轧花厂收购谨慎，产业套保意愿强，若悲观情绪持续蔓延，籽棉收购价进一步下调，则盘面会跟随下跌。当前棉花价格已大幅下跌，并且储备棉成交率同样大幅下滑，抛储可能随时暂停，届时棉价可能会有所反弹，但预计反弹幅度不大，棉花真正止跌可能要看到下游情况好转，如纺纱利润出现，纱厂开机率回升等。 鸡蛋 【现货资讯】 全国鸡蛋价格有稳有落，主产区均价落0.03元至4.38元/斤，辛集落0.04元至3.96元/斤，货源供应正常，下游对高价拿货谨慎，各环节多随销随采，维持低位库存，预计今日全国鸡蛋价格或弱势渐稳，再跌幅度不大。 【交易策略】 成本下行，养殖利润低于季节性表现但整体尚可，淘鸡出栏仍不多，加之需求表现一般，蛋价整体震荡运行；盘面偏震荡，相比现货各合约估值正常，短期跟随现货窄幅震荡思路，后期仍不乏有反弹空间，但趋势存栏增加成本下移背景下，中线反弹抛空思路。 生猪 【现货资讯】 昨日国内猪价继续上涨，河南均价涨0.65元至14.3元/公斤，四川15.3元/公斤，月初规模场出栏计划有限，散户惜售情绪减弱，生猪供应一般，终端需求跟进不足，屠宰企业销售压力仍存，今日猪价或微涨。 【交易策略】 前期现货市场在供大于求背景下不断走低，局部疫情引发的恐慌放大了市场反映，致使阶段性价格失真，随着现货提前兑现低价格以及情绪从恐慌中逐步走出（仍需视未来发展而定），低价衍生出的供需错配令现货重新获得阶段性的涨价空间，盘面提前打出预期，短线偏强；中期而言，在产能未充分去化且四季度供应量依旧偏高的背景下，过高升水或令消费端难以兑现，因此长期仍关注上方压力。 【农产品重点图表】 大豆/粕类 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 图5:ECMWF南美洲未来10天累积降水距平（英寸） 图6:ECMWF南美洲未来5天温度距平（℃） 数据来源：AG-WX、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 油脂 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 数据来源：NOAA、五矿期货研究中心 白糖 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：中国糖业协会、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：UNICA、五矿期货研究中心 棉花 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：海关、五矿期货研究中心 数据来源：USDA、五矿期货研究中心 数据来源：中国棉花信息网、五矿期货研究中心 数据来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 鸡蛋 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 生猪 数据来源：农业农村部、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：卓创资讯、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：涌益咨询、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn