找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。
公司业绩与增长
业绩概览
- 2023年1-3季度：实现营业收入13.14亿元，同比增长35.56%；归母净利润2.14亿元，同比增长139.21%。
- 2023年第3季度：营业收入4.87亿元，同比增长37.27%；归母净利润0.95亿元，同比增长95.31%。
成本控制与利润率
- 毛利率：2023年第3季度为37.5%，相比去年同期提升0.4个百分点，环比提升2.6个百分点。
- 费用率：销售、管理、研发费用率分别同比降低1.0、1.5、3.1个百分点。销售费用减少主要因Q3无大额支出，研发费用率下降由于去年高基数影响，预计未来保持当前水平。
利润表现
- 净利率：2023年第3季度达到19.4%，同比提升5.8个百分点，环比增加4.6个百分点。
产品与渠道策略
产品发展
- 新品：公司聚焦休闲零食领域，已建立以“口味化”为核心的特色品牌，新品口味坚果受到市场欢迎。
渠道建设
- 线下渠道：拥有超过1000家稳定高效经销商，覆盖大卖场、高端会员店、超市、零食量贩店、便利店及生鲜水果店等多元场景。
- 线上渠道：进驻天猫、京东、拼多多、抖音、快手等主流电商平台，并积极拓展线上直播等新型营销模式。
投资建议与风险
投资观点
- 预测2023-2025年营收分别为19.29亿、23.39亿、27.88亿元，同比增长33%、21%、19%；归母净利润分别为2.97亿、3.59亿、4.27亿元，同比增长88%、21%、19%，对应PE分别为25、20、17倍。
- 维持“买入”评级。
风险提示
- 原材料成本波动：原材料价格变动可能影响成本控制与利润空间。
- 市场竞争加剧：行业竞争激烈，可能影响市场份额与定价策略。
- 食品安全问题：潜在的食品安全问题可能损害品牌形象与消费者信任度。
