基金三季报重仓股分析一：增配消费+顺周期

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2023年第三季度，全球流动性偏紧以及10年美债收益率的上升导致中国市场表现不佳，沪深300指数、中证500指数和创业板指分别录得3.98%、5.13%和9.53%的跌幅。市场交易活跃度亦有所下降。主动权益基金的总资产和股票资产规模在连续两个季度小幅下降后，略有反弹，股票仓位占比接近历史高位。资产配置上，主板占比提升至72.11%，而创业板和科创板占比则有所下滑。行业配置上，食品饮料、医药生物和电力设备成为重仓股行业，食品饮料和医药生物行业在本季度得到了显著的加仓，而电力设备则经历了减持。下游行业，尤其是汽车板块的持仓占比持续增长，而医药生物和家用电器板块的持仓占比回升。TMT板块中，计算机、通信和传媒板块的持仓占比显著下降，而电子行业则得益于华为产业链和芯片行业的利好，持仓占比保持增长。大金融板块中，银行和非银金融的持仓占比稳定，房地产板块则持续下滑。

从产业链角度看，上游和下游行业的配置比例在三季度有所提升，其中下游行业的配置比例在经历了9个季度的调整后，重新超过60%。中游行业则出现了下滑，主要受电力设备行业的减持影响。在具体行业中，食品饮料、医药生物、电力设备、电子、汽车、家用电器和银行板块的持仓占比有明显的变动，而房地产和TMT中的计算机、通信和传媒板块的持仓占比则出现减少。总体而言，市场在逆境中增加了对风险较高的板块的配置，并表现出了一定的“高抛低吸”特征，但行业之间的轮动较快。