Q3业绩持续高增，新增MiniCOB产线实现满产

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报告摘要：

兆驰股份在2023年第三季度实现了营业收入49.52亿元，同比增长28.85%，净利润5.38亿元，同比增长51.74%。这主要是由于公司智慧显示业务和LED产业链的强劲增长，尤其是电视ODM业务在全球市场的稳定增长，以及Mini COB产线的满产运营。2023年前三季度，公司净利润实现了快速增长，盈利能力显著提升，毛利率从15.8%提升至18.70%，净利率从1.8%提升至11.16%。

海外市场为公司提供了智慧显示业务的增量空间，同时，随着LED行业的景气度逐步回暖，公司的LED芯片和封装业务展现出良好的经营状况。特别是Mini COB技术的突破，通过降低成本和提高产品质量，为公司带来了新的增长点。预计随着产能的提升和应用领域的持续拓展，COB直显将成为公司LED产业链中的重要业绩增长点。

在财务预测方面，公司上调了2023-2025年的盈利预测，预计2023-2025年的归母净利润分别为17.12亿元、22.63亿元、29.08亿元，对应的每股收益分别为0.38元、0.50元、0.64元，PE分别为14X、10X、8X，维持“增持”评级。

风险提示包括市场需求不及预期、产能释放不及预期、存货跌价风险和汇率波动风险。

报告强调了公司在LED行业和智慧显示领域的优势，特别是在Mini COB技术上的创新和应用，以及其对市场增长的贡献。公司预计将持续受益于全球LED市场的复苏和自身业务的优化升级。