吉比特机构调研纪要

调研日期: 2023-10-27 厦门吉比特网络技术股份有限公司是一家专业从事网络游戏研发、策划和运营的公司。自2004年成立以来,公司持续投入自主研发业务,拥有强大的自主研发能力,坚持游戏设计及应用创新、技术创新。公司的主要业务包括网络游戏研发和运营商,以及雷霆游戏自主运营平台。公司以提供“原创、精品、绿色”网络游戏为宗旨,致力于塑造内容健康向上,具有较高文化艺术品位与娱乐体验的精品原创网络游戏。公司的股票已入选多个指数,包括上证180公司治理指数、上证社会责任指数、上证公司治理指数、中证500指数、MSCI中国指数、富时全球股票指数系列和标普新兴市场全球基准指数。 一、2023年第三季度公司经营情况介绍 2023年1-9月,公司实现归属于上市公司股东的净利润8.59亿元,同比下降15.07%;剔除汇率波动和投资业务对利润的影响后,经调整后的归属于上市公司股东的净利润8.05亿元,同比下降14.24%。 2023年7-9月,公司实现归属于上市公司股东的净利润1.83亿元,同比下降43.31%;剔除汇率波动和投资业务对利润的影响后,经调整后的归属于上市公司股东的净利润2.06亿元,同比下降27.20%。 (1)主要产品经营情况介绍 1.《问道》端游本年1-9月营业收入及利润较上年同期基本持平; 2.《问道手游》本年1-9月营业收入较上年同期有所减少,宣传费及运营服务费等产品相关支出有所增加,整体利润同比有所减少; 3.《一念逍遥(大陆版)》本年1-9月宣传费及运营服务费等产品相关支出同比有所减少,但本年1-9月游戏流水较上年同期减少较多,业务利润同比有所减少; 4.《飞吧龙骑士》于本年8月上线,贡献增量收入,上线前期营销推广投入较大,截至本期末运营时间较短,尚未产生利润。 (2)投资业务概况 公司投资标的主要为游戏行业上下游企业或产业投资基金,本年1-9月公司新增股权投资较少。投资业务本年1-9月产生的财务收益(含投资收益、公允价值变动损益、资产减值损失等)相比上年同期增加9,439.18万元,主要系按照权益法确认的联营企业投资收益同比增加及确认的被投资公司公允价值变动损失金额同比减少。 (3)汇率变动概况 本期末汇率中间价1美元对人民币7.1798元,比上年年末上升3.09%。公司部分业务以美元结算,且持有较多的美元(主要存放在境内银行),本年1-9月因汇率变动产生的收益为5,702.77万元,上年同期汇率变动产生的收益为2.14亿元(汇率相比上年年初上升11.36%),本年1-9月收益同比减少1.57亿元。 《Outpost:Infinity 《不朽家族 2023年第四季度 2024年 《超喵星计划》 已取得 3D捏猫抽卡养成类 - 上半年 《最强城堡》 已取得 策略塔防类 全球 未确定 未确定 台、东南亚地区 M11(代号) 未申请 西幻题材放置挂机 全球 未确定 《皮卡堂之梦想起源》 有 模拟经营类 中国大陆地区 2023年12月5日 已开启公测预约,具 《超进化物语2》 有 策略卡牌养成类 中国大陆地区 体上线时间未确定 《BeastPlanet》 无 异兽题材生存策略 海外地区 未确定 中国大陆及港澳 2024年 台、东南亚地区 中国大陆及港澳 ProjectS(代号) 无 Roguelike、SLG 未确定 台地区 注:1.上表为公司部分储备产品,游戏最终是否上线及上线时间仅为预估,具有不确定性,请关注雷霆游戏官方信息了解最新动态;2.上表产品《Outpost:InfinitySiege》为客户端游戏,其余均为手机游戏;其中自研产品《超喵星计划》授权青瓷游戏运营。 二、投资者问答 1.公司如何定位《勇者与装备(代号BUG)》这款产品?此外,公司怎么看待小程序这个赛道? 卢竑岩:《勇者与装备(代号BUG)》从产品的原型到后续开发阶段的定位都是偏向于比较轻度的养成游戏。 目前,我们非常看好小程序游戏,从端游、手游再到小程序,用户规模越来越大,越来越趋近于泛用户。小程序今年有个很明显的红利期,明年就不好说了,竞争大概率会变得更加激烈,但是仍然会有优秀的产品出现。 2.公司有《一念逍遥》小程序版本的规划吗? 卢竑岩:我们有做《一念逍遥》小程序,但是总体来说表现不是很理想。我们倾向于暂停《一念逍遥》目前的小程序版本,但是暂停不意味着把小程序版本关闭,而是不在当前的思路持续做下去。 3.《不朽家族(代号M66)》计划第四季度上线,我们之前听说加上付费后的测试效果不如预期。请问我们最近做了哪些调整,以及这些调整是否在测试数据上有明显提升? 卢竑岩:我们之前说《不朽家族》测试效果不是特别好,并不是加上付费之后效果不好,而是在付费测试阶段的测试表现不太好。这不是付费带来的问题,而是我们产品本身仍存在一些问题。最近的调整没有在数据上带来明显的提升。经过复盘,我们认为这个产品存在一些设计思路上的问题。我们内部总结后,会在这个团队的下一个项目中进行调整。 4.公司如何看待仙侠这个题材未来的方向?公司过去在仙侠题材有不错的表现,该题材这两年在增速上是否有变化?公司如何看待这方面的变化? 卢竑岩:仙侠题材在国内市场是一个比较火的题材,关于它在增速上是否有变化,我们没有进行精准的调研和统计。仙侠题材在前期的增长肯定是爆发性的,我们认为后续的增速可能会放缓,但整个仙侠题材的市场规模还是比较大的。 5.公司采用“小步快跑”的研发模式,之前的产品品类是放置类偏多,而有些品类的产品前期留存虽然不是很好,但到了项目后期,它们的留存表现也是能提升的,想请问公司未来在品类拓展方面是如何规划的?还是会以放置类、MMORPG为主吗?会不会去尝试其他新品类? 卢竑岩:首先,我们在大的品类方向上没有变化,因为这也需要逐步的经验积累,无论是成功的经验还是失败的经验。然而,我们不会仅仅局限于我们聚焦的三个品类,最终还是取决于制作人的个人意愿。我们不会因为制作人有兴趣尝试其他品类就限制他们,也不会因为制作人选择了我们聚焦的品类就一味支持。我们一是看制作人意愿,二是看制作人的能力。综合来看,在我们聚焦的品类上,我们能够提供更多的支持,包括资金、经验,以及成熟的解决方案,因为我们在这些品类上已经有了很好的积累。 放置类这一品类实际上非常广泛,因为它并不受限于特定的题材,而更注重提供一种轻松的游戏体验,无需玩家深度参与的游戏形式。 6.《问道手游》《一念逍遥》这两款产品在今年出现了一些用户流失的情况,是因为市场竞争的加剧吗?此外,《一念逍遥》上线时间较短,《问道手游》上线时间较长,在出现用户流失这一情况时,我们对后续用户回流情况有大致展望吗? 卢竑岩:《问道手游》上线时间较长,因此它的整体表现较为稳定。言下之意,那些容易流失的用户在几年前就已经流失了,现在已经进入了后期相对稳定的阶段。相比之下,《一念逍遥》它上线时间较短,运营时间仅有两年多,类似于《问道手游》的早期阶段,它的流失情况会相对明显一些。 关于用户回流情况,总体来说,我们认为回流的用户数量肯定会比流失的用户数量要少,这导致了整体的日活跃用户数(DAU)呈现缓慢下降的趋势,尤其在《一念逍遥》中表现得更明显一些。从长尾的角度来看,这个趋势将来会稳定下来,但具体什么时间能趋于稳定目前还很难判定。 7.公司未来是希望做出一款什么样的游戏?是一款全球化的游戏?还是类似于《一念逍遥》这样小而美的游戏?公司未来的产品思路是如何规划的? 卢竑岩:我觉得全球化和小而美并不冲突。实际上,一款全球化的游戏也可以做到小而美,它可以在多个国家和地区都受欢迎,这与游戏的题材和美术风格等因素有关。至于我们未来希望开发的游戏类型,如果是从个人角度来看,那可能会更加偏向个人喜好和个人了解程度比较深的游戏类型。从公司层面来看,我们毋庸置疑是朝着全球化方向发展的。 8.公司的新产品,包括代号原点、代号M11、代号M72以及《Outpost:InfinitySiege》,哪些产品是值得期待的?这些新产品是否有对标产品? 卢竑岩:这些产品很难简单地与某个产品进行对标。相比之下,代号M72和代号M71(一念逍遥)在某些设计思路上会比较接近,但并不是一个简单的对标关系。我不太清楚代号原点和代号M11是否有直接对标的产品,我对这两款产品了解不深,只是对它的玩法和内容有一些 基本了解,但是我对这一块的市场不熟悉,不会和制作人一样对对标产品有比较深的了解,我和制作人交流的时候也没有讨论到这一点。 关于对这些新产品的期待,代号原点最近进行了测试,我认为数据并不算理想,因此我目前对代号原点的期望并不是很高,而是会期待他们团队的下一个作品。对于代号M11和代号M72,由于它们尚未进入中后期测试阶段,所以现在谈论期望还为时过早。 9.我们看到《勇者与装备(代号BUG)》10月份已经开始进行流量投放了,是否可以向大家披露一些数据情况? 梁丽莉:测试数据为非公开信息,不方便披露,请谅解。 10.小程序赛道的竞争日益激烈,公司未来在产品策略上,在小程序端、App端和PC端中的布局会以哪一方向为主? 卢竑岩:首先,我们积极参与小程序这个赛道,但必须承认我们对这个赛道还不太熟悉,我们目前尝试过的小程序游戏并没有取得特别优异的成绩。 在产品策略布局方面,我们的策略可能会更偏向于App端,但这并不意味着我们会放弃小程序和端游。还是我们之前一直说的,我们会以制作人的兴趣为导向,但我们的主要发力点还将会是在App这个方向。 11.在公司投资的项目中,有没有值得特别关注的企业或者项目? 卢竑岩:暂时没有。从目前来看,我们对投资的项目没有什么特别的期待。 12.在《勇者与装备(代号BUG)》小程序版本上线之后,公司还有没有其他小游戏的上线计划可以和我们分享?我们对小游戏这个赛道的思路是什么? 卢竑岩:暂时没有。我们很关注小游戏这个领域,但并没有制定专门的小游戏产品上线计划,而是让我们的制作人也关注小程序这个领域,如果他们的产品方向适合往小游戏方向转型,或者适合在小游戏平台先发行的话,我们会建议他们往这个方向走一下,但是也并没有强制性的要求。 如前面所说,我们目前的主要发力点更倾向于App游戏,因为我们在这个领域更有经验、更熟悉,但这并不意味着我们对小程序渠道不感兴趣。如果我们看到某一款产品有向小程序端发展的潜力,我们肯定会推动制作人们朝这个方向发展,但如果没有,我们也不会强迫他们去尝试 13.《一念逍遥》作为公司的核心产品,今年流水有些下滑,这是产品生命周期导致的自然下滑,还是公司买量力度减弱导致新增的减少呢?未来我们对这个产品的思路是怎样的?是否会有调整游戏内容或者视情况加大买量力度的计划? 卢竑岩:首先我们判断还是属于自然下滑,因为产品正常应该都是高开低走,当然低走并不是说就不行了,而是相比原来的高峰来说偏低一些,慢慢稳定下来。那么是因为买量原因导致下滑的吗?应该说减少买量是结果,不是原因。如果买量本身是给我们带来正向收益的话,那我们肯定会加大买量的力度,如果我们并没有看到正向收益的话,那我们就会降低买量的力度,所以它实际上是一个结果。 《一念逍遥》未来的思路肯定是持续经营的,因为这不管是从收益角度还是对于团队的成长来说都是好事。对于游戏内容我们肯定不会做 方向性的调整,因为这样会伤害已有的玩家。后续主要还是针对游戏中活跃玩家的需求持续地更新调整一些内容,这个团队的规模也是保持不变的。 14.我们看到今年以来市场上出现了一些新的用户需求以及竞争格局的变化。您刚也提到《不朽家族(代号M66)》团队的下一个产品可能会有一些方向性的调整,想请教下这个具体的调整方向大概是什么样的思路? 卢竑岩:今年的游戏市场因为版号的放开,前几年大家积累的产品都陆续上线,呈现出百花齐放,确实几个大厂出的产品表现都非常出色,我们认为市场表现有两个特点,一个是精品化,就是产品本身品质非常高,不管是什么类型的产品都体现出精品化。第二点就是大家看到内容化的产品