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航宇科技2023年前三季度实现营业收入17.11亿元,同比增长72.75%,归母净利润1.67亿元,同比增长24.47%。剔除股份支付费用的影响后归母净利润为2.29亿元,同比增长50.42%。毛利率下降6.31pct至27.56%,主要系德阳工厂投入使用后能源及燃气轮机锻件交付占比提升,叠加单Q3高附加值产品终端客户需求出现波动所致。随着德阳工厂产能逐步满产,公司盈利能力有望得到一定恢复。同时,公司资产负债表体现Q3交付节奏变化,减值损失或具备冲回预期。