季报点评：业绩符合预期，域控进入收获期

科博达发布了2023年三季报，公司实现营业收入31.94亿元，同比增长31.95%，实现归母净利润4.55亿元，同比增长25.91%。各业务继续保持向上态势，其中照明控制系统作为公司基本盘，实现稳健增长，能源管理系统增长最快，主要得益于底盘控制器和车身域控制器的出货势头良好。公司域控类产品已打开新的成长空间，有望打造新增长极。我们预测公司2023-2025年营业收入为44.8亿元、57.2亿元、71.3亿元，同比增长32.4%、27.7%、24.7%，归母净利润为5.8亿元、7.6亿元、9.7亿元，同比增长29.9%、29.5%、27.4%，对应PE分别为47.2、36.4、28.6倍。考虑到公司作为国内灯控龙头，新客户新产品拓展顺利，维持“买入”评级。

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