航天南湖2023年前三季度实现营收5.06亿元,同比增长114.06%;实现归母净利润0.41亿元,同比增长204.25%。军贸业务在手订单情况比较充足,雷达装备的军贸出口迎来了良好的发展机遇。多元化发展格局有望培育未来新的收入增长点,包括老型号产品持续贡献收入、新型号产品未来定型批产后带来的收入增长、军贸业务逐步发力以及空管雷达等新业务领域。预计公司2023年/2024年/2025年归母净利润分别为1.96/2.44/3.07亿元,对应增速为24.7%/25.0%/25.7%。维持“买入”评级。
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