宏观经济研究周报（10.23~10.27）：9月工业利润持续修复，欧元区综合PMI走弱

9月工业利润持续修复，欧元区综合PMI走弱 宏观经济研究周报（10.23-10.27）) 投资要点 2023年10月27日 本 周 观 点 ：国 内 方 面 ，10月23日至10月27日，尽管海外股票市场表现一般，但A股受到国内1万亿特别国债发行等利好因素影响，叠加前一周大幅下跌后具备反弹动力，市场先跌后涨，最终迎来全线飘红。上证涨1.16%并收复3000点、深证涨2.09%、沪深300涨1.48%。各热点题材反复活跃，市场情绪好转，赚钱效应较好。但因前期大幅下跌导致上方压力较大，指数下周大概率迎来震荡，但各题材或反复活跃，市场人气将持续修复。在一系列稳增长政策逐步落地背景下，叠加经济内生动能逐步好转，1-9月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降9.0%，降幅较1-8月份收窄2.7个百分点。9月当月规上工业企业利润同比增长11.9%，增速较上月回落5.3个百分点，但已连续两个月实现双位数增长，工业利润总体稳步恢复。预计第四季度，随着内外需求回暖及政策发力，经济增速或持续上升态势。同时，随着经济形势好转，企业盈利和居民收入改善，居民消费意愿将增强，市场需求逐步旺盛。特别是地产政策发力后，或将利好相关产业链。海 外 方 面 ，10月23日至10月27日道指、标普均下跌。道琼斯工业平均指数 收报32417.59点，周 跌2.14%； 标准普 尔500指数收 报4117.37点，周跌2.53%。欧盟方面经济数据不佳，欧元区综合PMI初值46.5，为2020年11月以来最低水平，预期47.4，前值47.2。全球经济增速放缓，10月27日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1804.6点，较上周减少245.80点；通胀水平企稳，10月27日CRB商品价格指数当周平均值为282.99点，较上周减少1.93点，布伦特原油期货结算价(连续)当周日均值为89.29美元/桶，较上周上涨1.83美元/桶。整体来看，尽管美国近期经济形势较好，但欧洲的经济增长仍面临较大压力，如果海外主要利率持续维持高位，同时通胀水平难以下行，经济发展走向的不确定性仍较高，短期内需保持谨慎。 叶 彬分 析师执业证书编号:S0530523080001yebin@hnchasing.com 相关报告 1宏观经济研究周报（10.16-10.20）)：国内三季度经济数据向好，美债利率创新高2023-10-232经济金融高频数据周报（10.16-10.20）2023-10-223 9月经济数据点评：稳增长政策发力，第三季度GDP增速超预期2023-10-18 国 内 热 点 ：一、前三季度规上工业企业实现利润总额同比下降9.0%。二、前三季度我国完成跨区域人员流动量同比增长31%。三、前三季度企业所得税收入同比下降7.4%。四、我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。 国 际 热 点 ：一、IMF最新预测2023年日本GDP将被德国超越。二、欧元区10月综合PMI初值46.5，为2020年11月以来最低水平。 上 周 高 频 数 据 跟 踪 ：10月23日至10月27日，上证指数上涨1.16%，收报3017.78点；沪深300指数上涨1.48%，收报3562.39；创业板指上涨1.74%，收报1929.91点。 风 险提示：国内政策超预期；欧美经济衰退风险加剧。 内容目录 2.1前三季度规上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%...................................52.2前三季度我国完成跨区域人员流动量456.6亿人次，同比增长31%....................................52.3前三季度企业所得税收入33722亿元，同比下降7.4%.............................................................52.4我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力...............................5 3上周海外宏观消息梳理.............................................................................................6 3.1 IM F最新预测2023年日本GDP将被德国超越.............................................................................63.2欧元区10月综合PMI初值46.5，为2020年11月以来最低水平.........................................6 4上周市场高频数据跟踪.............................................................................................7 4.1中国市场...................................................................................................................................................74.2美国市场...................................................................................................................................................8 5上周经济高频数据跟踪.............................................................................................8 5.1海外经济增长及通胀.............................................................................................................................85.2国内经济增长..........................................................................................................................................95.3国内通胀.................................................................................................................................................125.4国内流动性............................................................................................................................................13 图表目录 图1：中证500指数（点）..........................................................................................7图2：中证1000指数（点）.........................................................................................7图3：创业板指数（点）..............................................................................................7图4：恒生指数、恒生中国企业指数（点）..................................................................7图5：道琼斯工业平均指数（点）................................................................................8图6：标准普尔500指数（点）..................................................................................8图7：波罗的海干散货指数(BDI)..................................................................................8图8：CRB商品价格指数（点）...................................................................................8图9：原油价格（美元/桶）..........................................................................................9图10：美国通胀国债(%)..............................................................................................9图11：30城商品房周日均成交面积（万平方米）......................................................10图12：100大中城市周成交土地占地面积（万平方米）..............................................10图13：水泥价格指数（点）.......................................................................................10图14：石油沥青装置开工率（%）.............................................................................10图15：轮胎开工率（%）...........................................................................................11图16：义乌小商品总价格指数（点）.........................................................................11图17：中国乘用车当周日均销量（万辆）..................................................................12图18：中国当周电影票房收入（万元）.....................................................................12图19：出口集装箱运价指数（点）............................................................................12图20：中国主要港口外贸货物吞吐量当月值（万吨）.................