点评报告：月饼销售平稳增长，餐饮业务持续修复

广州酒家（603043）2023年第三季度报告显示，公司餐饮业务持续修复，营收大幅增长，但月饼业务表现较为平淡。公司直销收入大幅增长主因餐饮业务收入较去年同期出现较大增长。2023年前三季度公司毛利率有所下降，但净利率有所提升。预计公司2022年-2025年营业收入分别为4112.35百万元、4743.01百万元、5358.68百万元、5967.10百万元，同比增长率分别为5.72%、15.34%、12.98%、11.35%；归母净利润分别为520.38百万元、620.36百万元、743.64百万元、846.51百万元，同比增长率分别为-6.68%、19.21%、19.87%、13.83%；每股收益分别为0.91元、1.09元、1.31元、1.49元；市盈率分别为24.00倍、20.13倍、16.80倍、14.75倍。建议买入（维持）。

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