经营情况持续改善，中高端门店数占比继续提升

首旅酒店（600258.SH）维持-A评级。公司经营情况持续改善，中高端门店数占比继续提升。2023年Q3实现营收23.03亿元，较2019同期增长2.78%；归母净利润4.04亿元，较2019年同期增长14.98%；扣非归母净利润3.92亿元，较2019年同期增长10.71%。公司储备门店数量增加，中高端酒店占比持续提升。2023Q3全部酒店RevPAR185元，为2019年同期105.5%，其中经济型酒店/中高端酒店RevPAR分别为168元/250元，分别恢复至2019年同期110.5%/98.2%。我们看好公司业绩修复能力、加速拓展下沉市场。预计公司2023-2025年EPS分别为0.61元、0.73元、0.85元，对应PE分别为25倍、21倍、18倍。

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