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芯源微(688037)发布2023年三季报,公司实现营业收入12.06亿元,同比增长34.55%;毛利率42.46%,同比增长2.37pct;归母/扣非归母净利润2.20/1.82亿元,同比增长53.98%/+83.35%。公司持续优化前道track性能并拓宽产品矩阵,新机台客户端导入进展顺利。考虑到公司规模效应下业绩加速释放及政府补助的影响,我们将公司2023-2025年净利润预测由2.78/4.08/5.72亿元上调至3.10/4.24/5.95亿元,对应EPS为2.26/3.08/4.33元,参考公司历史估值及行业可比公司估值,给予2023年13倍PS,对应目标价为170.4元,维持“强推”评级。