热点与高频：海外不确定性扰动全球资产价格

2023年10月30日 海外不确定性扰动全球资产价格 ——热点与高频20231030 核心要点： 高频数据： 分析师 1.美债破5%，黄金破2000，布油回落90美元以下。截止10月27日，本周全球资产继续维持强势，主要原因依旧是对地缘冲突的不确定性以及美联储继续加息的预期。本周美国10年期国债收益率突破5%，但在周五依靠强劲的经济数据，10年期美债回落收于4.84%，2年期回落至4.99%；但人民币汇率继续承压，USDCNY继续维持7.3以上，27日录得7.317，离岸人民币为7.334；黄金价格同样受海外风险因素强势上涨，26日曾突破2000美元/盎司上方，27日收于1982美元/盎司；油价本周回落，布伦特原油价格10月27日收89.26美元/桶，本周下降6.27%。LEM铜价10月27日为7963美元/吨。黄金价格的走高和油价的回落可能代表市场对风险的理性回归，以色列和巴勒斯坦都不是产油或石油加工国，沙特等中东地区的主要产油国对参与冲突意愿不大，因此油价回落，但地缘冲突的风险依然存在，因此黄金价格的避险属性支撑了其价格的上行。 [table_marketdata]高明：18510969619：gaoming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522120001 风险提示： 1.国内政策时滞的风险2.海外加息及经济衰退的风险3.地缘政治的风险 2.价格普遍上涨，地产销售有所恢复但依然低迷。价 格 方 面 ，本 周 商 品 价 格 大 多呈 现 上 涨 趋 势。焦 煤 和 焦 炭 价 格 上 涨 超 过6%，螺 纹 钢 和 热 轧 卷 板 价 格 上 涨3%，铁 矿 石 上 涨6%至889元/吨；线 材 和 硅 铁 价 格 上 升 约2%；房 地 产 方 面，10月22日30大 中 城 市 商 品 房 成 交 面 积 上 升10.7%至274.77万 平 米。航运上，10月27日BDI指 数 下 跌23.61%至1563点；BDTI指 数 上 涨9.95%至1414点，与“巴 以 冲 突”等 地 缘 政 治 事 件 的 加 剧 密 切 相 关 。 重要事件： 1.10月27日，中共中央政治局召开会议审议《关于进一步推动新时代东北全面振兴取得新突破若干政策措施的意见》。会议强调，要牢牢把握东北在维护国家“五大安全”中的重要使命，牢牢把握高质量发展这个首要任务和构建新发展格局这个战略任务，统筹发展和安全，坚持加大支持力度和激发内生动力相结合，强化东北的战略支撑作用。 2.中美近期交流频繁。10月24日，中美经济工作组举行第一次会议，两国财政部副部长级官员主持。双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战；10月25日，国家主席习近平在人民大会堂会见美国加利福尼亚州州长纽森；10月26日至27日，外长王毅出访美国，与布林肯，沙利文分别会见。 3.迈克·约翰逊当选美国众议院议长。10月26日美国众议院议长选举出炉，保守派共和党人迈克·约翰逊当选，结束了众议院持续三周的瘫痪状态，11月17日美国政府有望避免关门。迈克·约翰逊是保守派福音派代表，同时也是特朗普的盟友，支持特朗普所讲述的“2020年总统选举受到操纵”的言论。迈克·约翰逊已经表态要推进延期支出法案，确保在11月17日美国政府不会关门，还表示他将优先考虑边境安全，研究如何解决33万亿美元的公债问题。 4.巴以冲突继续，地缘冲突的不确定性依然影响全球资产价格。根据新华社报道，以色列总理称以军在加沙地带的作战进入第二阶段，以军已进入加沙地带。10月27日，联合国大会通过决议呼吁立即实行持久和持续的人道主义休战。目前加沙地带冲突不见减轻，同时是否会有扩大趋势有待观察。黄金、原油、美债等全球资产价格波动还会持续。 宏观日历 一、高频数据 （一）海外资产 截 止10月27日，本 周 全 球 资 产 继 续 维 持 强 势，主 要 原 因 依 旧 是 对 地 缘 冲 突 的 不 确 定 性 以 及 美 联 储 继 续 加 息 的 预 期。本周 美 国10年 期 国 债 收 益 率突 破5%，但 在 周 五 依 靠 强 劲 的 经 济 数 据 ，10年 期 美 债 回 落 收 于4.84%，2年 期 回 落 至4.99%；但人 民 币 汇 率 继 续 承 压，USDCNY继 续 维 持7.3以 上，27日 录 得7.317，离 岸 人 民 币 为7.334；黄 金 价 格 同 样受 海 外 风 险 因 素 强势 上 涨，26日曾 突 破2000美 元/盎 司 上 方，27日 收 于1982美 元/盎 司 ；油 价 本 周 回 落 ，布 伦 特 原 油 价 格10月27日收89.26美 元/桶，本 周 下 降6.27%。LEM铜 价10月27日 为7963美 元/吨。黄 金 价 格 的 走 高 和 油 价 的 回 落 可 能 代 表 市 场 对 风 险 的 理 性回 归，以 色 列 和 巴 勒 斯 坦 都 不 是 产 油 或 石 油 加 工 国，沙 特 等 中 东 地 区 的 主 要 产 油 国 对 参 与 冲 突 意 愿 不 大，因 此 油 价 回 落，但地 缘 冲 突 的 风 险 依 然 存 在 ， 因 此 黄 金 价 格 的 避 险 属 性 支 撑 了 其 价 格 的 上 行 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）价格 价 格 方 面，本 周 商 品 价 格 大 多 呈 现 上 涨 趋 势。焦 煤 和 焦 炭 价 格 上 涨 超 过6%，分 别 至1821和2462元/吨；全 国 水 泥 价 格指 数 录 得109.58； 螺 纹 钢 和 热 轧 卷 板 价 格 上 涨3%， 分 别 为3724和3844元/吨 ； 铁 矿 石 上 涨6%至889元/吨 ； 线 材 和 硅 铁 价格 上 升 约2%， 分 别 为3970和7086元/吨 ； 不 锈 钢 、 阴 极 铜 和 铝 价 格 分 别 稳 定 在14580、66880和18905元/吨 ； 纯 碱 和 玻 璃价 格 下 降 约1%， 分 别 为1688和1629元/吨 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （三）消费与生产 消 费 方 面 ， 房 地 产 销 售 仍 然 低 迷 。10月22日30大 中 城 市 商 品 房 成 交 面 积 上 升10.7%至274.77万 平 米 ； 全 国 二 手 房 出售 挂 牌 价 指 数 录 得179.97。10月28日 上 海 商 品 房 成 交 面 积 下 跌 至56847.91平 米 。 此 外 ， 乘 用 车 销 量 较 上 月 下 降31.63%至165434辆 。 生 产 方 面，10月27日 唐 山 高 炉 开 工 率 保 持 在91%；全 国 电 炉 开 工 率 上 升1.04%至62.18%；全 国PVC开 工 率 上 升4.07pct至77.21%。10月25日 全 国 石 油 沥 青 装 置 开 工 率 上 升1.86pct至38.4%， 恢 复 较 为 缓 慢 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：同花顺，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （四）交通运输 航 运 方 面 ，BDI指 数 下 跌 、BDTI指 数 上 涨 。10月27日BDI指 数 下 跌23.61%至1563点 ；BDTI指 数 上 涨9.95%至1414点，与“巴 以 冲 突”等 地 缘 政 治 事 件 的 加 剧 密 切 相 关。国 内 执 行 航 班 架 次 下 降6.34%至11918架；国 际 执 行 航 班 架 次 下 降1.31%至1053架 。 中 国 出 口 集 装 箱 运 价 指 数(CCFI)录 得811.50。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （五）通胀 通 胀 方 面，农 产 品 价 格 保 持 平 稳。10月27日 农 产 品 批 发 价 格200指 数 为116.73；猪 肉 价 格 保 持 平 稳，为20.81元/公 斤。28种 重 点 蔬 菜 的 平 均 批 发 价 为4.69元/公 斤 ；7种 重 点 监 测 水 果 的 平 均 批 发 价 为6.66元/公 斤 。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 分析师承诺及简介 高 明：宏 观 经 济 分 析 师，中 国 人 民 大 学 国 民 经 济 学 博 士，2015至2017年 招 商 证 券 与 中 国 人 民 大 学 联 合 培 养 应 用 经 济 学 博 士 后。2018至2022年 招 商 证 券 宏 观 分 析 师 ；2022年11月 加 入 中 国 银 河 证 券 。 评级标准 公 司 评 级 体 系 未 来6-12个 月 ， 公 司 股 价 相 对 于 基 准 指 数 （ 沪 深300指 数 ）推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报20%及 以 上 。谨 慎 推 荐 ： 预 计 超 越 基 准 指 数 平 均 回 报 。中 性 ： 预 计 与 基 准 指 数 平 均 回 报 相 当 。回 避 ： 预 计 低 于 基 准 指 数 。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议，并 非 作 为 买 卖、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易，或 向 本 报