农业行业周报：产能去化有望加速，看好生猪养殖股在当前的配置时机

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本周（10月23日-10月29日）沪深300指数涨跌幅为+1.48%，农林牧渔板块涨跌幅为+5.12%，板块排名第1，子行业中生猪养殖、粮油加工、果蔬加工、动物保健以及食品及饲料添加剂板块市场表现位居前五。猪价环比降幅较大。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至10月27日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为14.80/15.50/13.55元/公斤，环比上周分别-6.62%/-4.91%/-10.56%，平均猪肉价格为20.81元/公斤，环比上周下降2.25%，仔猪平均批发价格23.92元/公斤，环比上周下降6.71%，二元母猪平均价格为29.79元/公斤，环比降低0.10%，自繁自养利润为-182.13元/头，外购仔猪养殖利润为-165.56元/头。2023年上半年我国生猪出栏量和猪肉产量分别为37548万头和3032万吨，同比分别增长2.6%和3.2%，生产效率提升对供给的影响已经逐渐得到印证。由于2022年5月到12月，行业出现高效率母猪的补栏，根据从能繁母猪补栏到育肥猪出栏的生产周期，预计2023年全年猪肉供给较为充足。猪价的局部反弹难以修复资产负债表，不改行业产能去化大趋势，产能去化仍将是贯穿2023年的行业“主基调”。