2023三季报点评：Q3国内环比保持增长，海外维持高增速

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研报正文显示，公司2023前三季度实现营业收入29.1亿元，同比增长26.6%，归母净利润11.9亿元，同比增长28.4%，扣非归母净利润11.0亿元，同比增长29.2%，经营性现金流净额9.27亿元，同比增长38.9%。Q3单季度营收和归母净利润同比增速分别为18.6%和23.0%，环比增速5.4%和10.6%，Q3在承压大背景下仍保持环比正增长。盈利能力上看，随着公司海外中大型设备放量带动试剂收入提升，公司前三季度毛利率同比提升2.8pct至72.4%，盈利能力不断提升。海外业务维持高增速，试剂开始放量。我们维持2023-2025年归母净利润16.5/21.4/26.8亿元的预期；对应2023-2025年PE估值为29/22/18X；公司海内外业绩均保持强劲动能，看好公司长期成长性，维持“买入”评级。风险提示：集采风险、设备铺设不及预期、单机产出放量不及预期等。