泛微网络23Q3业绩快评

���事件：公司发布三季报，前三季度实现营收14.0亿元，yoy+4.0%，扣非归母净利润为-0.13亿元，同比转亏；单Q3营收为4.9亿元，yoy-11.3%，扣非归母净利润为-0.35亿元，同比转亏。 ���点评： 1、若剔除上年同期因出售办公厂房8，538万收入的影响，公司单Q3同比实际增长4.8%，系外部环境承压、且十大专项等新业务体量【泛微网络23Q3业绩快评】国金计算机 ���事件：公司发布三季报，前三季度实现营收14.0亿元，yoy+4.0%，扣非归母净利润为-0.13亿元，同比转亏；单Q3营收为4.9亿元，yoy-11.3%，扣非归母净利润为-0.35亿元，同比转亏。 ���点评： 1、若剔除上年同期因出售办公厂房8，538万收入的影响，公司单Q3同比实际增长4.8%，系外部环境承压、且十大专项等新业务体量仍较小。扣非归母净利主要受到被投企业投资损失（-1，703万，系CA及亘岩积极拓展市场&进行股权激励）、以及股份支付（约3，900万）的影响，若还原回这两部分影响，公司经营扣非净利润约为2，098万，我们预计约同比下滑1.8%。2、成本费用方面，剔除22年Q3出售办公厂房成本、以及23年Q3股份支付费用的影响，单Q3成本费用同比增长约5.2%，略快于Q3主营业务收入增速（+4.8%）。其中Q3销售费用yoy+6.2%、研发费用yoy+2.4%，均较上半年明显降速。结合单Q3支付给职工以及为职工支付的现金仅同比增长9.2%，较上半年明显降速，我们认为公司Q3采取了较为谨慎的人员招聘政策。3、现金流方面，单Q3销售商品、提供劳务收到的现金yoy-8.9%，主要系22年Q2收款受到影响，使得22Q3收款基数相对较高。Q3末应收账款较Q2末减少，整体来看公司收款受外部环境影响较小，未明显承压。