前三季度利润高增，率先落地行业大模型应用

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宇信科技发布2023年三季度报告，前三季度实现营业收入为30.55亿元，同比增长15.73%；实现归母净利润为1.60亿元，同比增长41.73%；实现扣非归母净利润为1.62亿元，同比增长44.61%；毛利率为27.69%，同比下降0.75pct。单季度来看，第三季度实现营业收入为11.18亿元，同比增长7.70%；实现归母净利润为-518万元，同比增长40.91%；实现扣非归母净利润为230万元，同比增长201.77%。公司与多家国内通用型AI技术公司建立了深度合作，积极探索大模型在各条产品线上的应用。公司已经与部分金融机构达成大模型应用产品和解决方案的合作意向，并启动实施项目。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为54.08/71.33/90.35亿元，同比增速分别为26.21%/31.89%/26.68%，归母净利润分别为4.30/5.72/7.83亿元，同比增速分别为70.10%/32.98%/36.87%，EPS分别为0.61/0.81/1.10元/股，3年CAGR为45.75%。鉴于公司是国内规模最大的金融科技解决方案市场的领军者之一，受益于银行业信创建设，率先落地行业大模型应用，参考可比公司估值，给予公司2024年PE估值28倍，目标价22.55元，维持“买入”评级。